知証エコノミーAPPによると、中信証券は、今週の全国生猪平均価格は17.1元/kgで、前週比1.58%下落しています。小売投資家は売る気持ちが強いですが、企業グループは通常の出荷ペースを維持し、市場供給は充実しています。一方、二冷蔵庫の熱意が消え、消費淡季が重なる中、最近の豚の価格はわずかに下落しています。現在、いくつかの地域の価格が17元/kgを下回り、気温が徐々に下がっており、今後の下落スペースは限られていると予想されています。業界は10月にまだ利益を上げていますが、豚価格の後退や秋冬の病気などへの懸念から、養豚企業の生産能力の拡大が緩やかになっており、そのため同行は来年の生猪供給の成長率が緩和されると予測しています。

四半期の生猪生産能力が遅い成長を維持する場合、来年の豚価に対する市場の信頼が明らかに回復します。コスト優位性に優れたシンボルを優先し、成長性も考慮することをお勧めします。1) トップ企業は高い確実性とコスト優位性を持っています。注目すべきは、牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)です。2) 中小企業は柔軟性が高いです。注目すべきは、巨星农牧(603477.SH)、華統股份(002840.SZ)などです。

中郵証券の主な見解は以下の通りです：

市況見直し：大幅上昇

先週、申万農林牧漁業指数は6.04%上昇し、申万31の一次産業中で18位にランクインしました。中米貿易関係への懸念から、水産養殖、食料安全などの業種が最も上昇しました。豚価は最近わずかに下落しており、生豚飼育セクターの上昇率はわずかに低いです。

豚: 価格はわずかに下がり、生産能力の修復は遅い

本週の全国平均豚価は17.1元/KGで、先週比1.58%下落しました。小売業者の売却意欲は高いものの、企業グループは正常な豚の出荷ペースを維持し、市場供給は十分です。一方で二元養豚熱は下降し、消費の淡季が重なり、最近の豚価格はわずかに低下しています。現在、多くの地域で価格が17元/KGを下回り、気温が徐々に下がっており、今後の下落余地は限られていると予想されます。

Groupe Steel Union Agricultural ProductsとYongyi Newsが公表した10月の繁殖存栏数は、前月比それぞれ+0.39%（前期値+0.53%）、+0.56%（前期値+0.60%）増加しました。業界は10月にも利益を上げましたが、将来的な豚価格の下落や秋冬の病気などを懸念し、養豚企業の生産能力の成長が鈍化しています。

生産能力の成長がゆっくりであるため、来年の豚価に対してあまり悲観的である必要はありません。1)現在の市場には予想以上に多くの豚がいない可能性があります。Yongyiの統計によると、10月には規模の企業が出荷計画を104.18%完成し、多くの地域のグループ工場が出荷計画を超過しました。同時に出荷重量も増減がありました。しかし、出荷量が予定を超えても、豚価は堅調です。2)生産能力の増加は市場の予想よりも大きくない可能性があります。農業農村部のデータによると、9月までに全国の繁殖在栏数は4062万頭に過ぎず、前年比で4.20%減少していました。今回のサイクルでの豚価格の高値は過ぎ去り、秋冬の病気問題に直面することになり、四半期に生産能力を急速に増やす難しさがあります。したがって、当該行は来年の生豚供給の増加幅が和らげられると予想しています。

四半期に養豚の生産能力がゆっくりと増加し続ければ、来年の豚価に対する市場の信頼回復に明らかに役立ちます。コスト優位性の高いターゲットを優先し、成長性も考慮してください。1)リーダー企業は高い確実性と明確なコスト優位性を持っています。お勧め：牧原食品(002714.SZ)、温氏食品(300498.SZ)。2)中小企業はより柔軟です。お勧め：巨星农牧(603477.SH)、華統食品(002840.SZ)など。

シラヒわし: シラヒ苗が不足しており、終端需要が弱い

11月8日の週に、煙台でのシラヒ苗の販売価格は1羽あたり4.4元で、先週とほぼ変わらず、1羽あたりの利益は1.5元です。鶏肉の毛均価は3.80元/斤で、ほぼ先週と同じで、1羽あたりの損失は1.2元と予想されます。10月以降、シラヒ苗の価格は高水準で維持されており、23年における海外導入数が少ないため、国内品種の販売が困難であり、苗価格の支持は強いです。

24年の導入は十分であり、海外品種の不足に対応し、国内品種が活躍しています。今年1−9月、私たちの祖先の更新量は102.76万組で、前年比で4万組近く増加しました。しかし、23年と24年の1−9月における輸入品種の割合は32%にとどまっています。私たちの海外導入ルートは米国だけであり、輸入の祖先の不足、輸入品種の価格が国産品よりもはるかに高いという状況を引き起こしています。業界に関心を持つ上流の輸入企業と、国産品種の独自研究の2つのアプローチに注目を向けることをお勧めします。

リスクの警告：動物の伝染病リスク、原料価格の波動リスク。