智通財経のアプリによると、開元証券がリサーチレポートを発表し、国内に焦点を当て、社会的価値観が多様で包括的になり、2次元文化が一般の視野に入る中、国内IP産業が品種、遊び方を絶えず革新し、国内の広範なエンターテイメント市場の活況が持続する可能性が高い。新興サービス業は成長率が速く、中小規模のビジネスがプラットフォーム上のオンライン誘導と運営強化に依存することが増え、足裏マッサージ、ペットサービス、家政サービス、自動車アフターマーケットなどのオンライン化された新しい種類に焦点を当てる。旅行消費ビジネスは、トップダウンの設計が観光経済の発展を後押しし、Z世代やシルバー世代などの追加人口グループが継続的に拡大し、観光市場全体は中長期的な成長性を示しています；需要側はレジャー旅行が明らかに優位であり、砕けやすくコストパフォーマンスを追求し、オンライン浸透が加速しています。

開源証券の主な見解は以下の通りです：

潮流消費：潮流文化がグローバルに連動し、国内ブランドが海外進出の船出を始める

IP：経緯グローバルは、経済成長率が転換期にあり、自己しあわせの精神的ニーズが共鳴している、全世界がおもちゃを成人化、カテゴリを大衆化、女性の需要を高める大波遊びの時代に向かっており、2024年の第三四半期までに、世界の主要なおもちゃ会社が続けて業績成長し、市場の景気を裏付けている。国内のサプライチェーンの優位性を背景に、優れたIPの現地化運営+精密なチャネル拡大戦略を採用し、2024年までに、泡泡玛特の海外業績が全チャネルで急成長し、レゴなどの海外大手に見合う、海外IPの潜在能力、ブランド影響力、チャネル拡大にはまだ大きな余地があります。国内に焦点を当て、社会的価値観が多様で包括的になり、2次元文化が一般の視野に入る中、国内IP産業が品種、遊び方を絶えず革新し、国内の広範なエンターテイメント市場の活況が持続する可能性が高い。受益銘柄：泡泡玛特（09992）、華立科技（301011.SZ）

潮流スマートウェア：MetaとRay-Banの協力による第2世代製品Ray-Ban Metaが予想を上回る販売を記録し、美学がAI+眼鏡の普及を支援しています。最近、Rokid社が11月18日にRokid Jungle 2024パートナーおよび新商品発表会を開催すると発表しました。Rokidの公式ポスターから見ると、BOLONはRokidと協力して新しい眼鏡製品を発売する予定です。BOLONは、若者向けの位置付けであるフランスのファッションブランドであり、ファッションとスマートウェアの融合が主流となっています。受益銘柄：博士眼鏡（300622.SZ）、佳音智能

AI+教育：教育はAIの波に乗って最も直接的で論理的なアプリケーションシーンの1つであり、多邻国の成功体験を振り返ると、中国の教育企業のAIアプリケーションの展望は広いです。受益銘柄：talエデュケーション（ATL.US）、豆神教育（300010.SZ）、北京盛通印刷（002559.SZ）、st開元（300338.SZ）

医療美容産業が海外進出し、国産製品が台頭：原料の海外輸出からブランドの海外進出まで、コラーゲンなどの有力なセクター企業が最初に海外に進出しています。東南アジア市場は、中国の医療美容ブランドの最初の進出地となる可能性があります。11月5日、Jinbo Bioは、同社の皮下充填剤がベトナムのDクラス医療器具登録証を取得したと発表し、さらにKeYuMeiは、マレーシアとシンガポールのTiktokに正式に上場しました。受益銘柄：Jinbo Bio（832982.BJ）、巨子生物（02367）

新興消費：スーパープラットフォームがオフラインサービスを再構築し、新興体験が加速しています

サービス消費：2024年1-9月、国内サービス小売売上高は前年同期比6.7％増加し、商品小売売上高の3.7ポイントを上回りました。2024年8月、国務院は『サービス消費の高品質な発展を促進する意見』を発表しました。政策「キューピットゴールデンアロー」がサービス消費に直撃し、高弾性+強靭性を備えています。サービス業のオンライン化率の向上余地が広く、スーパープラットフォームが中小企業のオフラインサービス形態を再構築するのを支援する可能性があります。リアルタイム小売：リアルタイム小売市場は急成長期にあります。リアルタイム小売の需要は、「生鮮食品」から「すべて配達」、そして「適時」から「適切」へと移行しています。小売業者の事前倉庫の新しい形態が生まれ、プラットフォーム側の巨大企業が布陣を強化しています。履行側の配送サービスの需要は広範囲に及びます。恩恵を受けるもの：Dingdang Maicai (DDL.US)、Suning Same City (09699)。

新興業態：新興サービス業界の成長率が速く、中小企業はより依存し、サロンマッサージ、ペットサービス、家政サービス、中古車市場などのオンライン化された新しいアイテムをプラットフォームのオンライン誘引および運用力に重点を置いています。恩恵を受けるもの：Meituan (03690)。

ダイニングサービス：2024年、飲食業界の供給は継続的に増加し、競争が激しくなり、Meituanが店舗全体を促進し、需要を増やしています。新しいコーヒーショップ、ライトフードと並んだ業態に注目し、健康的な食事のパイオニアに注目し、恩恵を受けるもの：百勝中国 (09987)。

旅行消費：弾力性と成長性を兼ね備え、拡大サイクルに注目し、強いアルファリーダーを重視します

トップダウンデザインが観光経済の発展を奨励し、Z世代やシルバーエイジ世代などの増加人口が持続的に増加し、観光大型株は中長期の成長性を持ちます。需要側はレジャー観光が明らかに優勢であり、断片化し、コストパフォーマンスを追求しており、オンライン化が速く浸透しています。B端の底層供給は新しい拡張サイクルに入り、同質化の困難な環境下でホテルと旅行代理店のC端の顧客供給競争が激しくなっており、中核企業の効率は高い基数から圧力を受けていますが、後続の中核企業の存量精巧な運営、増加プロジェクトの進捗、費用の正常化、ブランドのバリア強化などのトレンドに注目しています。changbai mountain tourism (603099.SH)、西域旅游(300859.SZ)、anhui jiuhuashan tourism development (603199.SH)、Yaduo (ATAT.US)。

OTAチャネルのトラフィック優位が強化され、プラットフォーム側の発言権が著しく向上し、国内の構図は安定に向かっており、経営の効率化が連続的に約束され、後続の新規事業は赤字削減に向けて着実なスピードアップが期待されています。恩恵を受けるもの：Ctrip Travel (00780)、tongcheng travel (00780)。

さらに、2025年の海南封関の予想の上昇に伴い、テーマ投資機会が訪れます。恩恵を受けるもの：hainan airport infrastructure (600515.SH)、china tourism group duty free corporation (601888.SH)、hainan haiqi transportation group (603069.SH)。

リスク提示：国内およびグローバルなマクロ経済の波動；プロジェクトの着実な推進が期待以下である可能性；小売の期待に満たない結果；新規参入者や既存の競合他社による業界間競争の激化など。