智通財経アプリによると、中原証券がリサーチレポートを発表し、養豚部門は10月に予定通り出荷されましたが、需要部門が比較的不振であり、市場全体が需要を上回る供給過剰状態にあり、これが猪価格の揺れる下落をもたらしました。前期の養豚母豚の生産能力除去が生猪の完成段階に反映され、コストの向上と組み合わさって、養豚部門の収益水準が全面的に回復し、2024年第4四半期に市場が需要の双方向の増加局面に入ると予想され、生猪価格が比較的強い状況を維持し、さらなる反発空間を開く可能性があります。ペット食品については、短期的には輸出データが改善し、長期的には飼育家庭の普及率の持続的な向上と飼育家庭の平均消費水準の向上が、中国のペットエコノミーの着実な成長を推進する主要な要因となります。

中原証券によると、現在の業種のper、pbrは歴史的な評価の中央値を下回っており、比較的低い水準にあり、将来的に評価が回帰する可能性があり、業種の「マーケットより優れた」投資格付けを維持します。牧原股份（002714.SZ）、広東ヘイドグループ（002311.SZ）、'];'』ラグレシンダストリーズ（831087.BJ）、アワールペット（301498.SZ）、中宠股份（002891.SZ）、ペットパルペット栄養技術（300673.SZ）に注目することをお勧めします。

中原証券の主要な観点は以下の通りです：

市場レビュー：10月、農林水産業はベンチマーク指数を上回りました。Windの統計によると、2024年10月、農林水産業（シンシン）指数は1.10%下落し、シンシン第30の30業種の中で22位にランクされました。同時期に、csi 300指数は3.16%下落し、農林水産業はベンチマーク指数2.06pctsを上回りました。サブ業界別に見ると、10月の种業セクターがトップで、畜産養殖セクターが最も下落しました。

養豚：2024年10月、全国生猪（外三元）の取引平均価格は17.66元/キログラムで、前月比で6.95%減少し、前年比で16.80%と増加しました；2024年1-10月の全国生猪（外三元）の取引平均価格は16.88元/キログラムで、前年比で11.94%と増加しました。10月の養豚部門は予定通り出荷されましたが、需要部門が比較的不振であり、市場全体が需要を上回る供給過剰状態にあり、これが猪価格の揺れる下落をもたらしました。前期の養豚母豚の生産能力除去が生猪の完成段階に反映され、コストの向上と組み合わさって、養豚部門の収益水準が全面的に回復し、2024年第4四半期に市場が需要の双方向の増加局面に入ると予想され、生猪価格が比較的強い状況を維持し、さらなる反発空間を開く可能性があります。

鶏（白羽鶏）：2024年10月、白羽肉鶏の平均価格は3.65元/ポンドで、前月比で0.13元/ポンド、前年比で0.03元/ポンド上昇しました；白羽肉鶏の苗の平均価格は4.36元/羽で、前月比で0.75元/羽、前年比で2.17元/羽上昇しました。供給側では、10月に社会的な鶏の供給がやや不足しており、企業の鶏の購入が難しくなり、嘘の鶏の購入操作が追加され、供給面での引き締まり効果がより強く現れており、嘘の鶏の価格は低水準で揺らぎながら上昇しています。2024年全体での鶏肉の平均価格は前年比で上昇し、コストの軽減と重ね合わせて、養鶏業界の利益弾性が段階的に解放され、業界関連の上場企業の収益水準が継続的に改善する見通しです。

2024年9月、中国のペット食品の輸出数量は2.56万トンで、前年比+5.47%増。1-9月の累計輸出数量は24.26万トンで、前年比+25.9%増。米ドル建てでは、2024年9月のペット食品の輸出額は1.24億ドルで、前年比+11.04%増。1-9月の累計輸出額は10.98億ドルで、前年比+21.08%増。近い将来において、中国のペット食品の輸出データが回復していることから、2023年の前半年の基数が低かったこともあり、関連企業の基本的状況が改善する見込みがある。長期的には、飼い主の家庭浸透率の持続的な向上と、飼い主の家庭の平均消費水準の進展は、中国のペットエコノミーの着実な成長を推進する主要な要因となるでしょう。

現時点では、業種のper、pbrは歴史的評価の中央値よりも低く、比較的低い水準にあり、将来的に評価の回帰が期待されるため、業界は「大市よりも強い」という投資評価を維持する。牧原股份（002714）、広東ハイド集団（002311）、キュールシード事業（831087）、グワイバオペット（301498）、煙台中獣股份（002891）、ペットパルペット栄養技術（300673）に注目することを提案する。

リスク要因：家畜の価格が大幅に変動する、穀物価格が大幅に変動する、動物の伝染病の発生、中国の生物学的育種の商業的適用が予想を下回る、食品安全問題、自然災害イベント。