TS Lombard经济学家Davide Oneglia表示，关税甚至可能导致欧洲央行在2022年退出的零利率政策回归。オランダ銀行は、経済成長とインフレが重大な打撃を受けると予測しており、政策立案者は今年最後の利率会議の準備を進めています。
トランプが米国大統領に選出されたことで、一部の観察者は、その貿易関税の脅威が現実となった場合、ヨーロッパ中央銀行が借入コストを強力な刺激的水準に戻す必要があるのかどうかを推測しています。
オランダ銀行のエコノミストは水曜日にユーロ圏のベンチマーク政策の予測を修正し、現在の3.25%の主要預金金利が2026年初頭に1%に低下すると予測しました。これは、同行が以前に予測していた1.5%からの引き下げです。彼らは報告書の中で、トランプの貿易政策がユーロ圏20か国の経済成長とインフレに深刻な打撃を与えるだろうと述べています。
TS Lombardのエコノミスト、ダビデ・オネグリア氏は、関税が2022年にヨーロッパ中央銀行が退出したゼロ金利政策に戻る原因となる可能性があると述べています。
彼は火曜日の報告書で「もしヨーロッパ中央銀行が深刻な経済下振れリスクが現実となった場合、臨界水準である2%以下に利下げを余儀なくされるなら、その水平線下で少しだけ下げる理由は見当たらないでしょう。実際、1%が次の目標になる可能性があり、ゼロ金利政策に戻る可能性も高まるでしょう」と述べています。
トランプのホワイトハウス復帰は、米国の政策が保護主義の時代に入ることを示唆しています。水曜日の早い段階で、ドイツ銀行の総裁、ヨアヒム・ナゲル氏は、そのような措置がドイツ経済の脱線のリスクをもたらす可能性があると警告しました。
ヨーロッパ中央銀行の政策決定者は来月、今年最後の利率決定を下します。投資家は再び25ベーシスポイントの利下げが最も可能性が高い結果であると考えています。
政策のさらなる緩和が可能ですが、ヨーロッパ中央銀行の官僚は利下げのペースと幅に対して黙っているままです。一部の人々は、インフレが下がり、コロナウイルスのパンデミック前の目標未満の低インフレの状態に戻ることを懸念しています。その際の低インフレは、ヨーロッパ中央銀行が2014年に史上初のマイナス金利政策を起動する要因となりました。
その他の経済学者たちも利下げの予測を引き下げ始めています。ドイツ銀行は、終端金利の予測を2.25%から1.5%に引き下げ、1%-1.75%が預金金利の主要な着地範囲だと考えています。
