智通财经APPの情報によると、招銀国際は研究報告を発表し、巨子生物(02367)の「買い」評価を維持し、同社のスキンケア製品の急成長に強気であり、注射用コラーゲン製品が1Q25Eに承認されると予測しています。FY24-26の利益予測をわずかに引き上げ、DCFモデルに基づき、目標株価を66.15香港ドルに引き上げました(WACC:10.9%、永続成長率：3.0%)。

ZhaoShang Bank Internationalの主な観点は以下の通りです。

2024年のダブル11ショッピングフェスティバルが終了し、同社の2つの主要ブランドである可復美と可麗金のオンライン成長率が優れていました。

ダブル11ショッピングフェスティバル期間中(10月8日から11月11日まで)、可復美と可麗金のオンライン全チャネルGMVは、それぞれ前年同期比で80％以上および150％以上の成長を遂げ、今年の「618」に比べて加速しています。可復美と可麗金は抖音プラットフォームで爆発的な成長を見せ、ダブル11ショッピングフェスティバル期間中は、それぞれ前年同期比で100％以上および500％以上の成長を遂げました。『天下网商』が天猫と共同で発表したブランド取引ランキング(10月21日から11月11日)によると、可復美は天猫の消費財ブランド販売ランキングで第14位、スキンケアブランド販売ランキングで第12位、国産ブランドランキングで第3位にランクインしました。可復美は抖音電商のダブル11大促スキンケアブランド総合ランキングで第4位、国産ブランドで第3位にランクインしました。

ダブル11大促は10月に始まり、可復美と可麗金は強い成長を見せました。

2024年の各大プラットフォームのダブル11大促は、前年よりも早めに実施され、一般に10月の中旬から上旬にかけて始まり、2023年より約10日早いです。ダブル11大促の開始とタイミングの違いが重なり、魔鏡データベースの統計によると、10M24の可復美のオンラインGMVは前年同期比で90％の強い成長を見せ、その中で天猫と淘宝および抖音プラットフォームのGMVは、それぞれ前年同期比で83％及び120％の成長を見せました。可復美は抖音プラットフォームで成功したマーケティング投資を行い、抖音自播間のマトリックスを構築したため、可復美の抖音プラットフォームにおける急成長を促進しました。

可复美のコラーゲンスティックは高成長を継続しており、新商品は目ざましい成績を上げている。

定番商品の可復美再構築コラーゲンシートは天猫の傷口ドレッシングカテゴリーでTOP1を獲得し続けている。コアの大口商品である可復美コラーゲンスティックは、天猫のフェイスエッセンスおよびリキッドエッセンスカテゴリーでTOP1を維持し、抖音のリキッドエッセンスカテゴリーでもTOP1にランクインしている。魔鏡データベースの統計によると、10M24において、可復美のフェイスエッセンスカテゴリーは天猫と淘宝でのGMVが前年比156%増加したとされており、この成長は主にコラーゲンスティックによってもたらされたと考えられ、コラーゲンスティックは引き続き高速成長を続けている。24年4月に発売された焦点クリームは、天猫の修復クリームの売れ筋ランキングで国産品のTOP2に位置している。魔鏡データベースの統計によると、10M24、可復美の乳液/クリームカテゴリーは天猫と淘宝でのGMVが前年比333%増加しており、可復美ブランドのGMV規模で2番目の大きなカテゴリーとなっている。この成長は主に焦点クリームの急速な需要拡大によるものと考えられる。さらに、6月に発売された可復美秩序点ニキビスティックはjd.com(京東商城)プラットフォームでバランス取れた水油フェイスエッセンス販売ランキングのTOP1に名を連ねている。この行は、絶えず拡充される製品マトリックスがブランドの長期的成長を促進するであろうと考えている。

可麗金の新商品が力を発揮し、成長の可能性が急速に解放されている。

魔鏡データベースの統計によると、10M24において可麗金のオンラインGMVは前年比で強力に109%増加し、成長率は可復美ブランドを上回った。その中で天猫、淘宝、抖音プラットフォームのGMVはそれぞれ前年比65%および138%増加した。可麗金の新商品であるフィルムクリームとフィルムアイクリームは成長の新たな動力をもたらしている。魔鏡データベースによると、フィルムシリーズの新商品の恩恵を受けて、可麗金の乳液/クリームカテゴリーおよびアイケアカテゴリーは、10M24の天猫と淘宝でのGMVがそれぞれ前年比180%および6,549%の大幅な増加を示している。