著者 | 黄昱

編集 | 劉宝丹

9四半期にわたる従業員数の負成長やわずかな増加の後、テンセントは手を振り、第3四半期の総従業員数が3300人以上増加しました。

これは、テンセントが過去2〜3年間の内部調整と事業の絞り込みをほぼ終了し、新しい拡大サイクルに再び入ることを意味するのでしょうか？ 答えは、テンセントが最近発表した第3四半期の業績報告から見つける必要があります。

財務報告によると、第3四半期、テンセントの売上高は1兆6719億元に達し、前年比8％増となり、市場の予想に沿っています。Non-IFRS（国際会計基準の除外）ベースの親会社の当期純利益は前年比33％増の598.13億元に達し、歴代最高を更新し、市場予想を上回りました。

総合的な売上高の成長率から見ると、テンセントは既に10％以下の増加率を4四半期連続で維持していますが、支柱であるゲーム事業が復活を果たし始めています。第3四半期のゲーム総収入は5180億元で、前年比12.6％増となり、増加率は約3年ぶりの最高を記録しました。

このほか、ウォールストリートウォッチによると、2022年下半期以降、テンセントは連続8四半期、利益の成長率が売上高の成長率を上回る成長を達成しています。今四半期の600億に近い利益の背後には、テンセントの収入構造の継続的な最適化があります。

簡単に言えば、コスト削減と効率化、集約と注力のテーマの中で、テンセントはここ数年、無駄な収益成長を放棄し、高利益率ビジネスの成長に集中しています。

財務諸表によると、第3四半期において、テンセントの総粗利益は前年同期比16%増加し、国内のゲーム、ビデオ広告、WeChat検索などの高利益収入源の増加、クラウドサービスの収益性向上が各部門の粗利益の成長を促進しました。

もちろん、何四半期も40%以上の利益の高速成長を経た後、テンセントは現在、利益の成長率が低下し始めている圧力に直面しています。

この一方で、テンセントの効率改善措置の一部は期待どおりに達成され、もう一方では広告費や研究開発支出が比較的顕著に増加しています。

データによると、第3四半期に、テンセントの販売およびマーケティング支出は前年同期比19%増の940億元に達しました。総合的な管理と行政費用を含む研究開発支出や従業員コストなどの一般および管理費用は11%増の291億元に達しました。

テンセントが再び拡大を図っているというサインは明確ですが、インターネット業界の熱狂的な時代は過ぎ去り、テンセントの次の拡大段階は収束する必要があります。

それでは、テンセントの将来の成長の動力はどこにあるのでしょうか？

2022年以来、eコマース業務の活力を引き出すだけでなく、馬化腾はビデオナンバを非常に重視し、ビデオナンバは基本的に「全社の希望」と表現しています。しかしながら、今年以来、ビデオナンバはテンセントの財務報告での露出度が低くなっており、第三四半期にはビデオナンバの利用時間について触れられていません。

ビデオナンバにとって、今年の重要なタスクはeコマースの発展であり、これは広告ビジネスと補完的です。しかし、現時点では、ビデオナンバのeコマースはインフラ構築のプロセスであり、商業化の進展は遅れています。

この背景の下、テンセントは成長戦略を転換し、今年8月にはビデオナンバの小売店をWeChat小売店にアップグレードすることを発表し、WeChatエコシステム全体のビジネスエコシステム構築に重点を置いています。

現在、WeChatの重要性はテンセントにとって明らかであり、そのプラットフォームはテンセントの日間アクティブユーザー数や最も強力なエコシステムであり、次の成長ポイントを見出すための希望がかかっています。

第三四半期の業績報告には、WeChat小売店が初めて財務報告書に記載され、WeChat小売店を中心に取引プラットフォームの戦略を強化し、WeChatエコシステム全体を活用して統一された信頼できる取引体験を構築することが目指されています。

テンセントはWeChat小売店に非常に期待しており、WeChat小売店を通じて、事業者が索引化および標準化された商業店舗を運営し、WeChatのソーシャルインタラクション、コンテンツプラットフォーム、および支払い機能を活用して、効果的に顧客にアプローチし、販売の転換を促進するよう支援することを願っています。

テンセントの経営陣は、このeコマースエコシステムの長期的な潜在力に非常に興奮しています。第三四半期には、小プログラムを介した取引GMVが2兆元を超え、多くはサービスですが、事業者が顧客に販売する物理的商品もかなりのGMVを持っています。

テンセントはWeChat小売店を中心とした全体のeコマース戦略を強化しており、WeChatエコシステム全体を通じてより大きなeコマースインフラを構築することを目指しています。

同様に、Tencentの未来の希望の一つはAIです。それはTencentのビジネス成長の倍増器となるだけでなく、B2Bビジネスに新たな成長空間を開拓し、次のスーパートラフィック入口の競争においても不在にはなりません。

Tencentの財務報告によると、同社はマーケティングサービスやcloud computing serviceを含む製品と運営にAIを継続的に展開しており、それによってもたらされる具体的な効果はますます明白になっています。

新たな海外進出の波に乗り、Tencentも海外拡大の機会を迎えており、Tencent Games、Tencent Cloud、WeChatなどのビジネスが積極的に国際市場に進出しています。

過去数年の変革を経て、Tencentは低迷期を過ぎ、AIや海外進出といった時代の潮流に乗り、再び巅峰に返り咲くためには、新たな成長要因を探し、古いビジネスを活性化させ、“新芽”をしっかり育てることが重要です。

新たな旅路は機会と挑戦に満ちており、全ては未知数です。