doctorglasses chain遭遇資金抢筹。
縦観近四个月の時間、doctorglasses chainの値上がり率は330%に達し、驚異的なパフォーマンスを見せた。2024年に入ると、AI眼鏡業界は急成長し、市場で最も注目を集めるAI眼鏡のコンセプト株として、doctorglasses chainが熱狂的な支持を受けている。
doctorglasses chainの急騰は、多くの金融機関にとって資本の祝宴となっている。第3四半期には、Goldman Sachs、ゴールドマンサックスグループ、中国国際投資有限公司が同時に企業の最大株主のトップ10に新たにランクインし、現在、3社合わせて企業の時価総額を約34.3億元まで押し上げている。
注目すべきは、Goldman Sachs、ゴールドマンサックスグループ、中国国際投資有限公司が一斉に参入する中、doctorglasses chainの重要株主であるフェイエフォンドは、企業の急騰初期にわずかに保有を減らしました。今や、同社の持株比率は5%未満に低下しています。
急騰超320%のdoctorglasses chain
人工知能の眼鏡はdoctorglasses chainに"トラフィック"をもたらしました。
2024年に入ると、人工知能の波により、関連ハードウェアの普及率が継続的に向上しています。その中には、音声対話機能と持ち運びが可能なAI眼鏡も含まれています。
年内には、多くの企業が急速にAI眼鏡を発売しています。例えば、小米のMIJIA asia vetsオーディオ眼鏡Enjoy版、フォーマSpyglassesのIntelligentsten 2 Square太陽眼鏡が年初に先駆けて販売され、ROKIDのRokid AR Lite、バイドゥのDushow AI眼鏡などの新製品も後半年に続々登場しています。さらに、Meta、アップル、GoogleもAI眼鏡関連の進展が頻繁に見られます。
「人工知能眼鏡ブーム」の到来に伴い、博士眼鏡もホットトピックに「乗り」ました。
博士眼鏡2023年の年次報告書によると、同社はスマートメガネの「最後の一キロメートル」検査サービスに特化し、現在、業界のトップスマートメガネブランドである雷鳥イノベーション、ROKID、Meizuとの安定した提携関係を確立しています。
8月29日、雷鳥イノベーションはさらに博士眼鏡と合弁会社を設立することを発表し、年末までに初めての人工知能眼鏡を発売する予定です。
企查查データによると、この合弁会社の名前は雷鳥博士スマートメガネ（深セン）有限公司で、登録資本金は1500万元であり、博士眼鏡が出資300万元し、20%の株式を所有しています。
この協力について、博士眼鏡は次のように述べています：合弁会社は、撮影メガネ、音声＋人工知能メガネの第1世代の製品を開発する予定であり、許可料形式で収入を得る予定です。会社はオフラインチャネルでの販売とプロモーションを担当し、製品開発設計に参加し、製品、チャネル、マーケティングなどの重要な戦略に共同決定権を持ちます。
博士眼鏡の「人工知能メガネ特性」が二次市場を沸かせています。統計によると、企業の株価は第3四半期末から71%上昇しており、最近の78営業日で株価は328%も上昇しました。
一言だけ付け加えると、博士眼鏡がますます強くなる中、多くの資金家がこの機会に多くの利益を得ています。
第三四半期報告書によると、モルガンスタンレー、ゴールドマンサックス、中国国際金融有限公司など新たに上位10大株主に入った機関投資家のリストが発表されています。具体的には、MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC.は262.18万株保有し、J.P.モルガン証券PLC-自己資金は118.82万株保有しています；ゴールドマンサックス、中国国際金融はそれぞれ185.82万株、133.11万株を保有しています。
11月14日の終値時点で、株式保有数が変わらない場合、モルガンスタンレー、ゴールドマンサックスグループ、中国国際金融株式の持ち株市場価値は第3四半期末と比較してそれぞれ約7700万元、3751.7万元、2687.5万元増加し、3.43亿元に達するだろう。
pe減持
ゴールドマンサックスグループ、中国国際金融などの機関と異なり、博士眼鏡の株主である飛象資産は株価が大幅に上昇した初めにわずかに売却を行った。
資料によると、飛象資産は2017年に設立された、目立つ投資経歴のない私募ファンドで、登録資本は1000万元で、現在の資産規模は5亿元未満であり、夏偉奇、趙小勇、趙璐迪の3人が出資している。
夏偉奇は2024年から博士眼鏡の取締役を務めており、レイノリ博士思考型眼鏡（深セン）有限公司の監事を務めている。
以前、飛象資産はフライエレメント、フライリッジ、フライエッセンスの3つのファンド製品を保有しており、一時期、フライエッセンスとフライリッジの2つの私募ファンド製品で博士眼鏡の保有株数を保持していた。しかし注目すべきは、フライリッジが早期清算されたことである。
たぶんそのため、博士眼鏡は8月9日の公表によれば、2024年7月3日から8月6日までの間、フライリッジは12.21万元/株から14.64万元/株の範囲内で、6回に分けて会社の株式を54.68万株売却し、保有株数を64万株から9.32万株に減らし、約731.55万元の資金流出を実現した。
一方、フライリッジは博士眼鏡を862.09万株保持し続けている。しかし、フライリッジが処分を完了すると、フライエレメントはフライエッセンスを通じて博士眼鏡の保有株数が926.09万株から871.41万株に減少し、保有比率は5.31%から4.99997%に減少し、5%以上の株主ではなくなった。
そして、株主のこの部分は、doctorglasses chainからの譲渡によるものです。
悉くALEXANDER LIU、LOUISA FAN、別名刘晓、范勤、結婚している夫婦であり、刘晓の兄弟である刘开跃も同一行動者です。
2022年5月13日、刘晓は1株あたり18.22元で862.09万株の会社株式を割引価格である8割相当の値段で飛象尊享に譲渡し、翌日に移転が完了しました。
この取引が行われる前、飞象资产は既に飞象优选を通じてdoctorglasses chainの64万株の株式を保有しており、取引後、保有株数が926.09万株に急増しました。
同時に、この取引を通じて、刘晓も1.57億元を得ることになります。
注目すべき点は、株の譲渡前に、刘晓、范勤、刘开跃がdoctorglasses chainの株式を保有していたことです。
2020年12月24日のdoctorglasses chainの公告によると、刘晓、范勤、刘开跃は1株あたり12.498元から16.751元で21.157万株を売却し、約3077.7万元の現金化を計上しました。
「テクノロジー」の下での潜在的な懸念
人工知能眼鏡のバックアップにより、博士眼鏡は高度なテクノロジーの色合いを持っていますが、単なるメガネチェーン上場企業です。一般的に言えば、会社の運営モデルは「メガネ店で眼鏡を販売する」ことです。
深センでは、「眼鏡を調達するなら博士」という言葉が知られています。歴史を振り返ると、博士眼鏡も深センの小さな作業場から成長してきました。
1993年、劉曉が政府機関の仕事を辞し、范勤と深センの紅荔路に30平方メートルの店舗を借りて、正式に眼鏡のビジネスを始めました。
その後、劉曉、范勤は眼鏡店の規模を拡大し、元々の資本を着実に蓄積していきました。その後、夫婦はオーストラリアに移住し、急速に成長する博士眼鏡もやがて中外合弁企業となり、多くの政策的恩恵を受けました。
2008年、博士眼鏡はA株市場に上場する意向を示しましたが、グローバル金融危機などの様々な要因により、この計画は立ち消えとなりました。時間は2017年3月に達し、会社は創業板に登場しました。ここに至り、劉曉と范勤はついに資本市場で夢を実現しました。
現在、博士眼鏡は深セン、北京、広州を含む30以上の大中都市に店舗を展開しています。2024年上半期報告書によると、6月末時点で会社は直営店501店、フランチャイズ29店を含む計530店舗を所有しています。
博士眼鏡にとって、広範な運営ネットワークに加えて、高い粗利益率がもう一つの特徴です。
統計によると、2017年から2023年までの各年、会社は売上粗利率をそれぞれ76.47%、74.12%、71.17%、67.59%、64.93%、61.84%、63.07%に達しました。2024年の第三四半期まで、会社の売上粗利率は58.55%になりました。
しかし、さらに詳しく見ると、博士眼鏡の当期純利益水準は低い。上場以来、企業は2023年に売上純利率で最高11.2%を記録し、2022年には最低値の7.67%を記録した。
なぜ粗利と純利の差が大きいのか？
データによると、博士眼鏡は2016年にいくつかの眼鏡に関する重要なデータを公開した。総合的に見ると、その時点でのフレーム１本あたりの販売価格は仕入単価の5倍以上であり、レンズ１枚あたりの販売価格は仕入単価の約10倍に相当する。
このような「利益余り」は、一定程度で会社の粗利率の高水準を説明することができるかもしれません。
ただし、博士眼鏡は店舗の多額の経費も負担しなければなりません。この中で、費用の大部分は、店舗スタッフの給与と社会保険、賃貸料、設備の電気代、リフォーム費用、電子商取引プラットフォームの費用などが源泉です。
そして、これらの費用はすべて博士眼鏡の販売費用として計上されます。2017年から2023年にかけて、企業の販売費用はそれぞれ25億元、28.8億元、32.1億元、30.8億元、37.7億元、41.3億元、47.6億元を記録し、大半の時間で企業の売上の4割から5割を占めています。
全体の業績を総合的に見ると、2017年から2023年にかけて、博士眼鏡が保有する非調整純利益は4576万元から1.165亿元に増加しましたが、その間の成長率は安定ではありませんでした。
今後の展望を考えると、博士眼鏡が「生まれ変わる」ためには、AI眼鏡分野からの「サプライズ」に依存せざるを得ないかもしれません。
