財聯社11月15日報道（記者 周晓雅）sse180指数は編成方案を修正し、トップファンド会社は関連製品を事前に報告しています。

11月14日、sh取引所と中証指数公司の公式ウェブサイトは共に、上海証券市場の中核上場企業証券の全体的な性能をよりよく反映するために、sh取引所と中証指数公司がsse180指数の編成方案を修正し、2024年12月16日に正式に実施されることを発表しました。

具体的には、今回の改定は、サンプル選択方法、サンプルの重み、ESG持続可能な投資などの3つの側面に焦点を当てています。改善案により、sse180指数の業種配置はより均衡し、sh市場の代表性が高まり、新たな生産力の方向性をよりよく示すことができるようになりました。

sse180指数は中枢である上証広基指数システムの一部であるため、この指数の改善案がsse50指数などの広基に与える影響も市場の関心を集めています。

業界関係者による分析によると、以前のsse180指数が重要な業種で市場価値の小さい株式に大きなウエイトを与えていた場合、除外される可能性があり、これはsse50指数のサンプルスペースに変化をもたらします。ただし、全体的に見ると、この改善案はsse50指数の構成株の選択に与える影響は比較的小さいです。

製品の構成を見ると、現在、国内には華安ssee180ETF1つしか上場していない場内ファンドがあり、華安ssee180ETF連動ファンド、万家180指数ファンドなど2つの場外ファンドもあります。ただし、この改善案が公表される前に、銀華ファンドと易方達ファンドは最近、sse180ETFを新たに報告しています。

3つの主な側面に焦点を当てた改訂

具体見てみると、この修正内容は3つの側面に焦点を当てています。

一つ目は流動性の選別と時価総額に基づく選定方法を組み合わせたサンプリング方法を採用し、サンプルの時価総額カバー率をさらに向上させ、指数の特性を強化することです。

今回の前回の編成案に比べ、最新の編成案は「サンプル選択方法」に「投資可能性の選別」を追加し、過去1年間の日平均取引金額がサンプル空間内で上位90％にランクインすることを選択基準としています。

二つ目は、個々の銘柄や上位5つのサンプルにおける重み上限を設定し、業種均衡ルールを新たに導入し、サンプルの第一次業種ごとの総重み分布をサンプル空間内の対応業種のフリーフロート市場価値合計比率と一致させ、指数をより宏観応用構造の変化、上海市企業業界分布の代表性を向上させます。

三つ目は、ESG持続可能な投資理念を導入し、C評価以下の中证ESG評価結果をもつ上場企業の証券を取り除き、重大な負のリスクイベント発生確率を低下させます。

2002年7月、上証180指数は中国の資本市場と上証指数体系の中で重要な基準指数の一つであり、上海市場の規模の大きく、流動性が高い180の証券で構成され、上海市市場の大型株企業の全体的なパフォーマンスを反映することを目指した指数であり、上海市場全体を最もよく表す成分指数です。

指数発表当時、上海市場には約700社の上場企業しかなかったため、当時の上海市場の構造を反映するために、フリーフロート時価総額比率に基づく各業種のサンプリング数量分配方法が採用され、サンプリング数量が業種分布に可能な限り合致するようになっています。

中国の経済発展および産業の継続的転換に伴い、上海市場の上場企業の時価総額構造、業種分布、セクター特性が徐々に変化しており、現在では上海市場には2268社の上場企業があり、そのうち科創板企業は577社に達しています。これにより、元の編成方法がさらに最適化の余地を持つようになりました。

sse50指数と他の派生指数は、新しい変化を迎える可能性があります

sse180指数の計画が最適化されると、交易所は、指数の位置付けがより明確になり、指数の表現、投資性、安定性が向上し、上海市の主要上場企業の証券全体のパフォーマンスをよりよく反映していると述べています。

具体的には、一つは上海市の表現が強化されており、指数のサンプルは上海市の時価総額、売上高、配当、当期純利益のカバレッジ率がそれぞれ約61％、63％、76％、82％に達し、修正前と比較してそれぞれ2.4％、1.4％、4.1％、4.9％向上しています。

二つ目は新たな生産力の方向をよりよく反映し、情報技術、医薬品・保健、工業などの「新経済」関連業界のウエイトが9.5％上昇し、科創板のウエイトが1.8％上昇しています。

三つ目は、指数の業界均衡ルールがより合理的になり、サンプルのウエイト業界分布が基本的に上海市全体の業界特性と一致しており、資本市場の構造変化や産業の転換とアップグレードをよりよく反映しています。

四つ目は、指数の収益率と安定性がさらに向上し、過去十年間の年率収益率が約1ポイント上昇し、年率ボラティリティが0.1ポイント低下し、最近3年のサンプルの週回転率が約8％に低下しています。

注目すべきは、sse180指数がsse広範な指数体系の中心であり、この指数編成計画の最適化に伴い、他の広範な指数も新たな変化を迎える可能性があることです。

例えば、sse50指数はsse180指数をサンプル空間とし、上海証券市場の規模が大きく流動性の高い最も代表的な50種類の証券をサンプルとして選択します。一方、sse380指数はsse180指数をサンプル空間とし、一部の証券を除外した上海証券市場がサンプル空間となります。

さらに、sse180指数には、sse180優先株式指数、sse180金融株指数、sse180企業ガバナンス指数、sse 180成長指数など、複数の派生指数があります。

2社の主要な基金会社が最近製品を報告しました

この最適化計画が公表される前に、銀華基金と易方達基金はそれぞれ今年11月13日と10月28日にsse180etfを申請しました。

そのうち、易方達のsse180etfは既に今月初めに証券監視委員会から受理決定を受けました。

現在のsse180指数の構成を見ると、国内上場のetfは華安上証180etfのみであり、さらに国内市場では、華安上証180etfリンクファンド、万家180指数ファンドなど2つのオフィス外指数ファンドが設立されています。

そのうち、規模が最も大きい華安上証180etfは上場し、現在の規模は219.55億元です。2021年6月末時点で、このファンドの95.96%の株式が機関投資家に保有されています。中央汇金投資はこのetfの最大の持ち株主であり、保有株式は52.32億株で、上場総株式の90%を占めています。