此外，截至第三季末，公司已经在12个城市落地健保单线上支付服务，累计接入医保定点零售药局近2000家，覆盖人口过亿。中金认为线上通路产业渗透率提升边际放缓，但头部公司竞争格局较稳固，考虑到第二季以来，O2O渠道纳入医保支付等活动相继推进，预计此类活动对基本面短期贡献或相对有限，但有望实现对线上购药行为的潜在引流。中金が研究報告を発表し、 $JD HEALTH (06618.HK)$ 目標株価を12%引き上げ、30.2香港ドルに設定し、「業種を上回る」評価を維持しています。2024年第4四半期は通常会社の費用投入の重要な四半期であるため、2024年及び2025年の収益と利益の予測は変更せず、維持しています。
この行は、会社の2024年第三四半期の収入が133.02億元人民币（以下同）、前年比14.8%増、当期純利益が9.32億元、前年比212%増、調整後の当期純利益が13.36億元、前年比40.6%増であると指摘しています。収入はマーケットの予想に合致し、利益はマーケットの予想を上回りました。これは主に粗利の改善と費用の継続的な最適化によるものです。会社の収入のパフォーマンスは堅調であり、医薬品セクターが主要な成長カテゴリーとなる可能性が高く、成長速度は健康食品カテゴリーやmedical deviceカテゴリーを上回る可能性があります。一方で、供給チェーン能力が会社の重要な優位性であることを考慮すると、自営ビジネスのパフォーマンスは医薬品電子商取引プラットフォームビジネスセクターをわずかに上回る可能性があり、総収入が継続的に堅調に成長することが期待されます。
報告書では、会社の利益が明らかに増強されており、これは主に医薬品の初発業務に起因する医薬品カテゴリーの粗利の改善と、広告費ビジネスの継続的な高速成長によるものと予想されています。しかし、第四四半期は大型促進活動が多いため、通常は会社の費用投入が重要な四半期であり、中金は第四四半期の利益に対して慎重な見方を維持しています。
さらに、第三四半期末時点で、会社は12の都市で健保単のオンライン支払いサービスを開始し、累計で約2000軒の医療保険指定の小売薬局に接続しており、1億人以上の人口をカバーしています。中金は、オンラインチャネルの産業浸透率が限界的に減少していると考えていますが、トップ企業の競争状況は比較的安定しており、第二四半期以降、O2Oチャネルが医療保険の支払いに組み込まれる活動が続けて進展していることを考慮すると、これらの活動が基本面に及ぼす短期的な貢献は相対的に限られると予測されますが、オンラインでの医薬品購入行動への潜在的な流入を実現できる可能性があります。
