1-10月，全国商品住宅の販売面積は7.79億平方メートルで、前年同期比で15.8%減少しました（1-9月は-17.1%）。このうち、商品住宅の販売面積は前年同期比で17.7%減少しました。1-10月の商品住宅の販売額は7.69兆元で、前年同期比で20.9%減少しました（1-9月は-22.7%）。このうち、商品住宅の販売額は前年同期比で22.0%減少しました。
智通财经APPの情報によると、開源証券がリサーチレポートを発表し、9月末以来、不動産政策が持続的に緩和されており、また、貨幣政策と財政政策も住宅購入コストを引き下げ続けているため、これに影響されて10月の販売データは期待通り改善し、2023年小陽春以来の単月最小減少幅を記録しました。不動産企業の資金状況も販売回収が明らかに改善しています。Windのデータによれば、11月の最初の2週間、一線都市の新築と中古住宅の取引熱は依然として高位に維持されており、年内の累計販売減少幅が持続的に縮小しています。政策効果が十分に発揮された後の11月の販売データには期待が持てます。
開源証券の主な見解は以下の通りです：
10月の販売データは予定通り改善し、累計販売減少幅は5ヶ月連続で縮小しました。
国家統計局は2024年1-10月の商品住宅の投資と販売データを発表しました。1-10月，全国の商品住宅の販売面積は7.79億平方メートルで、前年同期比で15.8%減少しました（1-9月は-17.1%）。このうち、商品住宅の販売面積は前年同期比で17.7%減少しました。1-10月の商品住宅の販売額は7.69兆元で、前年同期比で20.9%減少しました（1-9月は-22.7%）。このうち、商品住宅の販売額は前年同期比で22.0%減少しました。
10月の商品住宅の販売面積と販売額はそれぞれ前年同期比で1.6%と1.0%減少し、単月の減少幅は3ヶ月連続で縮小し、いずれも2023年5月以来の最小減少幅となりました。「銀十」の販売は予定通り改善しました。地域別に見ると、1-10月の東部、中部、西部、東北地域の商品住宅販売面積の前年同期比の増加率はそれぞれ-14.4%、-17.2%、-17.5%、-12.4%であり、いずれも減少幅は縮小しました。
新規着工面積の減少幅が拡大し、竣工面積の減少幅は若干縮小しました。
2024年1-10月，全国の住宅新規着工面積は6.12億平米で、前年同期比で22.6%減少しました（1-9月は22.2%減）。減少幅は7ヶ月連続で縮小した後、再び拡大し、住宅の新規着工は前年同期比で22.7%減少しました。10月の単月の新規着工面積は0.52億平米で、前年同期比で26.7%減少しました。土地取得の減少が新規着工の規模に持続的に影響を与えています。1-10月の住宅の竣工面積は4.20億平米で、前年同期比で23.9%減少しました（1-9月は24.4%減）。その中で、住宅の竣工面積は前年同期比で23.4%減少しました。10月の単月の竣工面積は0.52億平米で、前年同期比で19.6%減少しました。
販売の回収資金が明らかに改善されたが、房企業の融資環境は依然として厳しいです。
2024年1-10月の不動産開発投資額は8.63兆元で、前年同期比で10.3%減少しました（1-9月は10.1%減）。その中で住宅開発投資額は前年同期比で10.4%減少しました。10月の単月の開発投資額は0.76兆元で、前年同期比で12.3%減少しました。販売の回収が依然として房企業の投資意欲を抑制しています。2024年1-10月、不動産開発企業の到着資金は8.72兆元で、累計前年同期比で19.2%減少しました（1-9月は20.0%減）。減少幅は7ヶ月連続で縮小し、その中で国内の融資、自主資金、頭金及び前受金、個人の住宅ローンは累計前年同期比でそれぞれ-6.4%、-10.5%、-27.7%、-32.8%（1-9月は-6.2%、-9.1%、-29.8%、-34.9%）でした。
単月データを見ると、10月の販売景気の回復影響で、販売の回収資金が若干改善され、頭金及び前受金と個人の住宅ローンの単月増速はそれぞれ前月比で22.4ポイント、17.2ポイント改善されました。一方で、国内融資と自主資金の減少幅は拡大し、房企業の融資環境は依然として厳しいままです。
お薦めシンボル：
（1）投資強度が高く、配置地域が優れ、メカニズムが市場化している高信用房企業：poly developments and holdings group(600048.SH)、緑城中国(03900)、china merchants shekou industrial zone holdings(001979.SZ)、中国海外発展(00688)、xiamen c&d inc. (600153.SH)、越秀地産(00123)、hangzhou binjiang real estate group(002244.SZ)、西南環保(01908)；
（2）住宅と商業用不動産の両輪駆動で、不動産の復活と消費促進政策の恩恵を受けています：seazen holdings(601155.SH)、龍湖集団(00960)；
（3）中古住宅の取引規模と浸透率が継続的に上昇し、不動産後サービス市場の展望は広がっています：keホールディングス-W(02423)、5i5j holding group(000560.SZ)。
リスク提示：(1)業種の販売が期待に及ばず、資金調達の改善が期待に及ばず、不動産企業の資金リスクがさらに増大する。(2)政策の緩和が期待に及ばない。
