此外，尽管特朗普上台后的一些潜在政策对市场的影响尚不明确，但新政府预计将推动的去监管化政策，也将使美国企业受益。他此前曾预测标普500指数将在2025年中期达到5400点。近年、米国株市場を空売りで知られるモルガンスタンレーの戦略家、Michael Wilson氏が最近異例の行動をとり、2025年の米国株の見通しに完全にコールの態度を表明し、s&p 500 indexは来年末に約6500ポイントに達すると主張しています。2023年初以来、s&p 500指数は50%以上上昇しました。
近年、米国株市場を空売りで知られるモルガンスタンレーの戦略家、Michael Wilson氏が最近異例の行動をとり、2025年の米国株の見通しに完全にコールの態度を表明しています。
彭博ニュースによると、Michael Wilson氏は現在、s&p 500 indexは来年末に約6500ポイントに達し、先週金曜日の終値より11%上昇すると予測しています。彼は、この上昇には米国経済の勢いが強まることや、さらなる利下げがあることが要因として挙げられると述べています。
また、トランプ政権下でのいくつかの潜在的な政策の市場への影響がまだ明確ではありませんが、新政府が推進すると予想される規制緩和政策は、米国企業の利益をもたらすでしょう。彼は以前、s&p 500 indexが2025年半ばに5400ポイントに達すると予測していました。
Michael Wilson氏ら戦略家は報告書で述べています。
「アメリカの評価額は高いですが、これはアメリカのマクロ経済の改善、将来的に世界全体の成長により不利なかもしれないアメリカの関税政策、そして投資家の楽観的なムードが市場の上昇を後押しし、範囲を広げています。」
Wilson氏は以前、正確に2022年の米国株の売り持ちを予測しましたが、2023年の米国株が上昇した際にも空売り姿勢を維持しました。今年初め、最終的に立場を修正し、s&p 500 indexの目標を引き上げ、2024年末までに6100ポイントに達する可能性があると述べています。
2023年初以来、s&p 500 indexは50%以上上昇しています。分析によると、これは主に人工知能の発展のブーム、予想外に強力な経済パフォーマンス、および利下げによる後押しが影響しています。Wilson氏はモルガンスタンレーの2025年の見通しで、「来年、引き続き利下げがあり、ビジネスサイクルの指標が改善し続けることから、企業の利益成長の範囲が広がると予想しています。」
特朗プ大統領の経済政策の実施が市場の感情をさらに支持する可能性がありますが、Wilsonは、新政府の政策が移民、貿易、規制緩和、政府支出に与える影響がまだ不透明であるため、セクターと個別の株の選択で柔軟性を保つことを投資家に提案しています。
また、選挙後の不確実性は、ストラテジストたちが通常よりも広範な予想範囲を設定する要因となっています。モルガンスタンレーのストラテジストは、最悪の場合、s&p 500 indexが22％下落して4600ポイントになる可能性があり、最も楽観的な状況では、この指数が26％上昇して7400ポイントに達する可能性があります。
モルガンスタンレーは、米国の株式市場がグローバル他の市場を引き続き上回ると予測しており、特にヨーロッパ市場を大幅に上回るとしています。同行のストラテジストは、ヨーロッパ市場の評価を中立に引き下げました。MSCIヨーロッパ指数は、米国の貿易関税などの政策がより明確になるまで、範囲内で揺れ動くと予想されています。
ゴールドマンサックスグループのストラテジストチームは、Peter Oppenheimer率いるチームが2025年末までに、米ドルベースでのグローバル株式の総収益率が10％になると予測しています。
「株式の評価はすでに上昇しており、さらなる評価の拡大余地は限られています。」彼らは別のレポートで述べています。「私たちは指数の収益は主に利益成長によって推進されると予想しています。」
Oppenheimerチームは、最近の米国株の直面している2つの大きなリスクを報告書で指摘しています。最初に、トランプ氏の当選によるトレードフィーバーは、米国株のリターンを事前に使い果たす可能性があり、それにより市場が矯正されやすくなります。ストラテジストは、グローバル株式市場が2013年10月以来40%上昇しているため、市場が失望する可能性がより高い一方で、評価がさらに上昇する機会は少ないと指摘しています。さらに、新しいトランプ政権の政策の影響はまだ不確実です。
2つ目のリスクは、ゴールドマンサックスが「市場の過度の集中が異常に高い」と表現したものです。データによると、米国の上位10社の市場価値は、グローバル市場指数の総価値の20％以上を占めており、アップル、マイクロソフト、アマゾンドットコム、エヌビディア、Alphabet、Metaの時価総額はs&p 500 indexの36%を占め、大部分のリターンを牽引しています。今年に入ってから、これらのリーダーカンパニーのroiは37％に近づく一方、s&p 500 index全体のリターンは31％です。ゴールドマンサックスは、このような市場の集中度が多くの市場リスクをもたらすと述べており、特にこれらの時価総額の巨大なテクノロジー株が相対的に軽資本モデルから資本集約モデルに移行するにつれて、ますます顕著になっています。
