金吾財訊 | 交銀国際のリサーチレポートによれば、携程グループ(09961)の第3四半期の収入は前年同期比16%増加し、その内訳は宿泊+22%/交通+5%/休暇+17%/商業旅行+11%です。調整後の当期純利益は前年同期比22%増の60億元で、この行やマーケットの予想をそれぞれ24%/25%上回り、クロスセールの継続的な最適化と効果的なコスト管理によるものです。
第4四半期の展望について、この行は収入が前年同期比19%増加し、その内訳は宿泊+29%/交通+13%/休暇+9%/商業旅行+1%と予測しています。内陸のホテルADRへの圧力は継続的に緩和され、航空券の収入増加が内陸の収入を13-14%増加させる要因になります。海外への旅行の復活は引き続き第3四半期のトレンドを維持しており、第4四半期はTrip.comの海外の繁忙期で、収入への貢献が12%に増加すると予想されています。調整後の運営利益は26億元で、前年同期比で横ばいとなる見込みです。
この行によれば、ホテルビジネスは予想を上回る好成績を収め、交通ビジネスは成長が通常に戻り、2024/25年度の収入予想をそれぞれ4%/6%上方修正しています。Trip.comは収入の増分に継続的に貢献すると予想しており、投資と損失は管理可能です。2025年の業種平均に基づく評価を20倍の2025年の市盈率に調整し、目標株価を19%引き上げて605香港ドル/78ドルとし、買いの評価を維持しています。
