金吾財訊 | s.f. holding(06936)が株式を公開募集しており、中泰国際がリサーチレポートを発表しました。s.f. holdingは1993年に広東省順徳で設立された、グローバルな総合物流サービスのリーディングプロバイダーです。ビジネスモデルには、直営モデルと独立した第三者という2つの重要な属性があります。2023年の収入を基準にすると、同社は中国及びアジア最大の総合物流サービス提供者であり、グローバルでは4番目にあたります。また、世界のマーケットシェアは0.7%です。
同行は、同社がマーケットのリーダーシップを持ち、2021年から2024年上半期の間、利益が成長し続け、株主の当期純利益率がわずかに上昇することを指摘しています。同社は中国以外の市場を開拓して商機を捕える方針です。フロスト・サリバンのレポートによると、2023年から2028年の間に、中国の物流支出がグローバルでの割合が下落すると予測されているのに対して、同期間中のアジア（中国を除く）は比率が上昇するとされています。バリュエーションの面では、2023年のah株のperと比較すると、ahのプレミアムは約23.8%-38.8%であり、H株のバリュエーションはそれほど魅力的ではありません。しかし、同社は多くの基盤投資者を獲得しており、市場の信頼に寄与しています。したがって、これらを総合的に考慮し、70点を与え、「申購」と評価します。
