活动后，①現地時間19日、企業は投資家向けのイベントを開催し、イベント後に少なくとも6つのウォール街機関が目標株価を引き上げました。 ②企業は、英伟达 Rubik Ultra 時代に達すると予想され、AI GPU のピークラック密度の消費電力は1000kWを超える可能性が最も高いです。
《科創板デイリー》11月20日の報道によると、米国株の19日、英伟达の石油冷却専属サプライヤであるVertiv（ヴェアティヴ）の株価が14%以上上昇し、歴史的最高値を記録し、最新の株価は2023年の初めの10倍になりました。
Vertivは、データセンターに電力の要となるネットワークおよび温度管理システムを主に提供しています。現地時間19日、企業は投資家向けのイベントを開催し、多くのオプティミスティックな予測を発表しました。
イベント後、少なくとも6つのアナリスト機関がVertivの目標株価を引き上げました。例えば、三菱UFJ証券はVertivに「買い」のレーティングを付与し、目標株価を125ドルから145ドルに引き上げ、会社の財務目標が予想を上回っており、市場で競争上の優位性があることを示唆しています。また、バンクオブアメリカ証券のアナリスト、Andrew Obinは目標株価を150ドルと発表しました。
では、Vertivは具体的にどのような予測を出しているのでしょうか？
まず、企業は2024年のガイダンスを再確認し、2025年の初めの見通しを発表しました：調整後の1株当たり収益は3.50-3.60ドルを予想しており、オーガニック売上高の成長率は16%-18%で、アナリストの予想を上回る1株当たり収益3.41ドルとオーガニック売上高の成長率16.2%に対し、会社は年々の配当を1株当たり0.10ドルから0.15ドルに引き上げる予定です。
Vertivは2029年までの長期売上高の年平均複合増加率の目標を、8%-11%から12%-14%に引き上げ、売上利益率を20%以上から25%以上に向上させる予定です。
企業は引き続き資本支出を増やし、2025年までに総売上高に対する資本支出割合が3%に達する見込みであり、2024年の2.6%よりも高いことから、生産能力拡大がさらに加速することを示しています。
エヌビディアの水冷サプライヤーとして、Weidetechはイベントでエヌビディアの技術製品ラインナップを取り入れ、消費電力の予測を提示しました。彼らの予測では、Rubin Ultra時代には、AI GPUのピークラック密度の消費電力が最大で1000kWを超えるかもしれないとのことです。
価値ある一点は、最近エヌビディアのBlackwellが冷却のボトルネックの噂に巻き込まれたことです。
情報筋によると、新世代のBlackwellチップは、最大72個のチップを搭載可能なサーバーラック構成時に過熱問題が発生しました。この種のサーバーは、1つのラックあたりの消費電力が最大で120kWに達することがあります。過熱問題は、エヌビディアを何度もサーバー設計の変更に迫り、GPUのパフォーマンスを制限するだけでなく、ハードウェアを損傷させる可能性もあります。そのため顧客は、これらの技術上の問題がデータセンターのプロセッサー展開プロセスを遅らせる可能性があることを心配しています。
OppenheimerのアナリストNoah Kayeは、インフラのボトルネック（電力供給、高密度ラックの冷却要件）の前では、Weidetechは競争上の優位性を発揮していると指摘しています。
TD CowenのアナリストMichael Eliasは、「我々はWeidetechの長期的なガイダンスをブルマーケットの状況と見なしており、企業は5年以内に超大規模な需要が減少しないと仮定していますが、私たちはこれに疑念を持っています。しかし、私たちは2025年の需要が強力であると考えています。最近のチャネル調査によると、2025年には、5つの超大規模データセンターのうち少なくとも3つの需要が前年同期比ほぼ横ばいであり、1つは需要が急成長する見通しです。」と述べています。
Weidetechの情報からは、キャビネットあたりの電力需要が増加するにつれて、液冷がデータセンターの主要な冷却技術に徐々に移行していることがわかります。
チップの消費電力の増加、国のPUE基準の厳格化、AIサーバー市場の急速な成長が、液冷産業の発展を推進しており、液冷サーバーの入札比率が持続的に上昇しており、グローバルおよび中国の液冷市場が急速に成長しています。証券会社の予測では、2030年までに世界市場は213億ドルに達し、中国市場は2027年までに450億元に達すると予想されています。
データセンターの高い需要は液冷市場の成長要因であり、tianfeng証券は、データセンターの熱管理市場規模が急速に拡大しており、2024年から2029年のCAGRは15.82％です。データセンターの液冷市場は将来の熱管理市場の重要な成長要因であり、2024年から2029年のCAGRは25.44％です。
中信証券は、液冷システムのソリューションプロバイダーは、チップメーカーやエンドユーザーとの緊密な関係を持つ潜在能力を備えており、高い値段と高い総合力が要求されると考えています。コア部品の中で、CDUは高い価値と高いバリアントを持つ特徴を持っており、液冷システムのプロバイダーへの転換が容易です。アナリストは、全てのリンク機能を持つ液冷システムプロバイダーをお薦めし、クーリングプレート、配管、クイックコネクタなどの部品サプライヤーに注目することを提案しています。
