知通財経によると、tjxカンパニー（TJX.US）は第三四半期の財務業績を発表しました。Q3のepsは1.14ドルで、前年同期は1.03ドルで、アナリストの予想は1.09ドルです。売上高は前年比6%増の140億ドルで、アナリストの予想は139.5億ドルです。Q3の同店売上高は3%増と市場予想を上回り、会社のガイダンスのハイエンドに位置し、顧客取引の成長が推進されました。

第三四半期の売上は強力で、経営陣はホリデーシーズンが強力にスタートしたと述べました。

今年の初め、運営上の問題により、tjxのヨーロッパ事業は苦境に立たされましたが、この部門は第三四半期に強力な業績を発表し、tjx国際チャネルの同店売上高は7%増加しました。

同社が財務報告を公表する前、一部のアナリストは10月の異常な暖かい天候がTJXやロス商店（ROST.US）など他のディスカウント小売業者に過度な影響を与える可能性があると懸念していました。米国銀行のアナリストは、伝統的な小売業者と比較して、ディスカウント小売業者は一般に不利な天候パターンの影響を受けやすいと指摘しました。低所得者消費者は通常、必要に応じて商品を購入し、事前に購入することはありません。

秋の数ヶ月間、服装を大量販売するtjxなどの小売業者は、顧客が新しいコートや他の装備を購入して寒い天候に対処することを期待していました。収入の少ない消費者が暖かい天候のために購入を延期すると、tjxの売上に影響を及ぼす可能性があります。ただし、予想よりも温暖な天候はtjxの売上には大きな影響を与えていないようです。Q3の同店売上高は3%増と市場予想を上回り、会社のガイダンスのハイエンドに位置し、顧客取引の成長が推進されました。

tjxカンパニーのCEO Ernie Herrmanは、記者会見で「第4四半期のスタートは好調で、ホリデーシーズンの販売機会にわくわくしています。店舗とオンラインの両方で、常に変化し、励ましを与えるショッピングの目的地を消費者に提供し、卓越した価値でギフトを購入します。私たちは、彼らが当社の商品を購入するとき、誰もが自分に合ったものを持っていると信じています。」

tjxカンパニーは、多様な製品選択を提供することで有名なディスカウントストアであり、家族向け衣装、家庭用品、宝飾品などが含まれています。同社はT.J. Maxx、Marshalls、HomeGoodsなどの有名なブランドを運営しており、これらのブランドはディスカウントストア業界の主要製品です。TJXは、百貨店よりも遥かに低い価格で有名ブランドの衣装や他の商品を販売しているディスカウントストアで、最初はメーカーや他の小売業者から余剰在庫を購入する戦略に基づいていました。そして、コストを重視する米国の消費者が衣装や履物などの製品をディスカウントストアで購入するため、同社の株価は今年までに27%上昇し、同期のs&p 500指数の24.05%の上昇率を上回っています。

同店売上高の成長率が鈍化している

まず、店舗数は、小売業者の店舗数が多いほど、収益をいかに生み出せるかを通常決定します。TJXは最近の四半期で5057店舗を所有しています。過去2年間、新規店舗の設立速度は非常に速く、平均年成長率は2.7％です。この成長率は、全体の小売消費業界よりも速いです。小売業者が新しい店舗をオープンするとき、一般的に成長のために投資していることを意味します。なぜなら需要が供給を上回る状況であり、特に適切な運転距離内で店舗を開いていない地域があるためです。

企業の店舗数の基本的な変化は、ストーリーの一部に過ぎません。もう1つは、既存の店舗とeコマース販売のパフォーマンスです。同店売上高は、小売業者のeコマースプラットフォームと既存の実店舗の有機的成長を測るための重要な指標です。既存の店舗は少なくとも1年間存在しています。

過去2年間の平均では、同社の同店売上高は年間4.3%の驚異的な速度で成長しています。このパフォーマンスは、新店舗の立ち上げが株主にとって有利であることを示しています。これは、TJXの収益成長が新規店舗、eコマース、既存店舗の来店者数増加、および顧客当たりの売上高向上から得られることを意味します。

しかし、直近の四半期では、TJXの同店売上高は前年同期比わずか3%の増加にとどまりました。この成長率は歴史的水準よりも鈍化しており、ビジネスは引き続き好調であるものの、いくらか勢いを失っていることを示しています。

一方、10月には、米国小売業連合(NRF)の予測によると、2024年のアメリカのホリデーシーズンの売上高の成長率が去年よりも低くなると予想されています。NRFによると、11月と12月には、業界全体の売上高が前年同期比2.5%から3.5%増加すると予想されており、これは昨年の5.3%の成長率を下回ります。同組織によると、消費額は9890億ドルに達する見込みです。

NRFの社長兼CEOであるマット・シェイは記者との電話会議で「消費者の支出パターンがより穏やかになってきていることを皆が見ている」と述べた。彼は、全体的な支出は依然として強力であるが、パンデミック時の異常な高成長と比べると減速していることを付け加えた。

シェイは、今年の感謝祭とクリスマスの間の買い物日数が少ないカレンダー効果が業績に悪影響を及ぼすと予測していると指摘した。全体的に、業種への機関投資家の予測分析によれば、小売業者の今四半期の売上は前年比で増加すると予想されているが、成長速度は2018年以来最も遅い可能性がある。そして、今年のホリデーシーズンの消費者支出時間も短くなり、今年の感謝祭とクリスマスの間の買い物日数は2023年より5日減少した。

業績予測が期待を下回る

急成長を遂げた1年の後、このディスカウントストアの売上高は依然として上昇しています。価値を求める消費者の支持を得ており、これらの消費者はメーシーズやKSS.USなどの高級百貨店から、より手頃なディスカウントストアに移行しています。さらに、この企業は、割引購入を汚名にすることなく、若いショッパーの支持を得ています。

TJXカンパニーは、ホリデーショッピングシーズンが“強力なスタート”を切ったと自負していますが、同社が公表した業績予測はウォール街の期待を裏切りました。

展望未来、2025財政年度第4四半期について、同店販売高は引き続き市場予想を下回る2％から3％の伸びを予測しています。 現在、税引前利益率は10.8％から10.9％の間と予想され、希薄化後のepsガイダンスは1.12から1.14ドルに引き上げられています。 2025財政年度全体について、同店販売高は市場予想を下回る3％の伸びを予測しています。 税引前利益率の予想は11.3%に引き上げられ、希薄化後epsの予想は4.15から4.17ドルに引き上げられており、市場予想を下回っています。