華創証券は、24〜26年について携程グループの収入がそれぞれ530億、606億、689億元になると予測しています。
Zhitong Finance and Economics APPは、華創証券がリサーチレポートを発表し、携程グループ-S（09961）の「お薦め」の評価を維持し、Q3が予想を上回ったことに基づいて、収入と利益の予測を引き上げ、24〜26年の売上がそれぞれ530億、606億、689億元、非GAAP当期純利益がそれぞれ179億、200億、227億元、目標株価は570香港ドル/株です。国内消費政策が積極的であり、旅行がサービス消費の推進力であり、文化的ニーズとして位置付けられており、中長期的な景気感はいずれも強靭で、OTA業界は同時にオンライン化率の向上ロジックを持ち、業界の発展を受けています。
イベント：24Q3に収入158.7億元を達成し、前年比15.5%増、調整後の運営利益（非GAAP）は54.7億元で、前年比23.7%増；当期純利益は68.2億元で、前年比47.1%増；非GAAPベースの親会社株主による当期純利益は59.6億元で、前年比21.8%増。24Q3における会社の粗利率は82.4%で、前年比+0.3ポイント、前期比+0.5ポイントで、調整後の運営利益率は34.4%で、前年比+2.3%、前期比+1.3%。
知り合いの金融アプリ、華創証券のレポートによると：
24Q3の収入と利益は予想を上回っています。
収入の分野別には、24Q3の宿泊、交通、休暇、他の部門の前年比成長率はそれぞれ21.7%、5.3%、17.3%、11.0%、40.9%でした。宿泊と交通の収入はわずかに予想を上回っており、特に宿泊収入の割合が42.9%に達し、前年比+2.2ポイント、前期比+2.6ポイントとなり、粗利率および運営純利益率の両方を前年比、前期比ともに引き上げています。
国内市場は安定し、出国および海外市場は高い成長を維持しています。
国内と国外で見ると、国内市場は比較的安定しており、出国ホテルと航空チケットの予約が2019年の120%水準まで回復しています（Q2では2019年水準に回復しており、航空会社の国際線の量は24Q3に2019年の78.3%まで回復しました）。国際OTAプラットフォームTripのホテルと航空チケットの予約は前年比60%以上増加し、高い成長を維持しています。
会社全体の費用管理は優れたパフォーマンスを示しています。
24Q3の企業の研究開発費率は22.9%で、前年比-3.1ポイント、前四半期比-0.5ポイントです。管理費率は6.6%で、前年比-0.9ポイント、前四半期比-1.8ポイントで、前年比で大幅に減少しています。24Q3の販売費用率は21.3%で、前年比+1.2ポイントで、主に海外への投資の加速に起因しています。
国内旅行の淡季である第四半期、景気は比較的安定しており、ホテル料金の圧力は徐々に緩和されると予想され、航空券関連の手数料収入の影響が薄れて通常の状態に戻る見込みです。Q4の海外旅行は好調で、Trip収入の割合が増加する可能性があり、売上費用率が前四半期および前年比で上昇する可能性があります。
リスク警告：国内の消費需要が低調で、出国便の復活が予想より遅れており、国際関係または安全保障イベントが入国および出国を制限する可能性があり、業界の競争が激化するなどの要因があります。
