ロシアとウクライナの緊張が高まる中、地政学リスクが増大し、投資家は避難先を求めています。

先週の短期間の調整を経て、今週はgold価格が上昇を再開しました。

木曜日（11月21日）に現物goldは、2660ドル/オンスに達し、4日連続で上昇し、約2週間ぶりの高値を記録しました。

今年に入って以来、gold価格は28％以上上昇しており、その上昇は主に中央銀行の購入と米国の利下げ、そしてヨーロッパと中東の地政学的緊張に起因しています。

ゴールドマンサックスグループは、来年の年末までにgold価格が1オンスあたり3000ドルにさらに上昇すると予想しており、ubsグループはgold価格が1オンスあたり2900ドルに達すると予想しています。

地政学的状況が避難の買気配を引き起こしています。

一人の知情な西側の官僚は、ウクライナの武装部隊が初めてロシア領内の軍事目標に対してイギリス製の巡航ミサイルを発射したと述べ、この1000日続く対立が新しい段階に入ったと指摘した。

同時に、ロシアは米国の次期大統領トランプとウクライナの停戦の可能性についての交渉に準備が整ったと述べたが、西側の官僚はこれに懐疑的な態度を示している。

今週初め、ロシアのプーチン大統領は核政策の更新版に署名し、もしロシアが核大国の支援による通常のミサイル攻撃を受けた場合、核兵器の使用を検討する可能性があると述べた。地政学的緊張がgoldの上昇を推進した。

ロシア・ウクライナ情勢に加えて、中東の状況も依然として緊張しており、これが金価格を支える要因となっている。

国連の公式サイトおよびアメリカのケーブルニュースネットワーク（CNN）によると、現地時間11月20日に国連安全保障理事会が10の非常任理事国によるガザ停戦決議について採決を行った。しかし、アメリカの拒否権により、その決議は通過しなかった。安全保障理事会の他の14カ国はすべて賛成票を投じた。

さらに、現地時間11月20日、イスラエルの軍隊がガザ市北部のシェイク・ラドワン コミュニティにある一軒の家を襲撃し、66人が死亡し、数十人が負傷した。

スタンダードチャータード銀行のアナリストであるスキ・クーパーは、報告書の中で「地政学的リスクの高まり、広範なマーケットの不確実性、またパンデミック以降の未知のリスクへの懸念の高まりは、人々の金市場に対する避難資産としての関心を再燃させた」と述べた。

「しかし、マクロ要因――米ドルや利下げの期待を含む――は短期的に基調を決定する可能性がある」と彼は述べた。

投資者の注意は、今週発表するいくつかの米連邦準備制度理事会の官僚に集中している。マーケットは12月の利下げに対する期待が著しく低下しており、現在の利下げ確率は55.7%で、一週間前の82.5%から減少している。

オーストラリア・ニュージーランド銀行は報告書の中で次のように述べている：「米連邦準備制度理事会が12月に利下げを一時停止することは、短期的に金価格を抑制する可能性があるが、緩和的な貨幣周期、マクロ経済および地政学的な不確実性、そして健全な実物需要が金マーケットの積極的な感情を維持するだろう。」

仲介業者は、米国の当選大統領トランプが提案した関税がグローバルマーケットの変動を激化させ、インフレ圧力を刺激し、結果として主要な中央銀行の貨幣政策の緩和の余地を制限するだろうと考えている。

金はインフレをヘッジするための道具として見なされているが、より高い利率はこの無收益資産を持つ魅力を低下させる。

金価格は来年3000ドルに迫るだろう。

GoldSeek.comの社長兼CEOであるピーター・スピナは、金のより大きなトレンドは依然として続いていると述べている——これらのトレンドにはドル離れと中央銀行の強い買気配が含まれる。彼は、短期的な出来事を除いて、金は「数週間の固めの段階」に入ったと言った。

スピナは、この状況が起こるなら、中頃には金価格は「3000ドル/オンス」に達するようだと述べている。しかし、ヨーロッパの現在の出来事による不確実性はこの時間を遅らせている。

現時点では、投資者は「大きな上昇を追いかけない方が良い。今後数週間を2500ドルではなく3000ドルに近い価格で金を積み重ねるウィンドウとして考え、短期的にはもっと高く見えるかもしれない」とするのがベストだ。

「ゴールドのブルマーケットは、より大規模なブルマーケットに発展する – 今後数年で金価格は大幅に上昇するでしょう。」スピナは付け加えました。「これは何年も続くブルマーケットであり、したがって、調整は依然として不確実性と不信に満ちた世界の中で貴重な保護を構築する機会です。」

彼は、3年から4年後に3000ドルの金価格が「非常に安く見える」と述べました。

最近、ゴールドマンサックスグループとubsグループも今年と来年に金が新たな高値を記録すると再確認しました。

ゴールドマンサックスグループは、来年の年末までに金価格が3000ドル/オンスに達すると予測しています。

ubsグループは、ドルが強くなり、米国でのさらなる財政刺激が利率上昇を引き起こす可能性に対する懸念から、金価格が再び上昇を始める前に一時的な調整期間があるかもしれないと述べました。しかし、2026年の年末までには金価格が2950ドル/オンスにさらに上昇するでしょう。