優位な供給が不足しているため、2024年までにはchina film co., ltd.市場は多くの課題に直面しています。10月31日まで、今年内の大型株の映画は（サービス料を含む）383.92億元の興行収入を達成し、観客総数は9.05億人に達しましたが、両方の指標が前年同期比で大幅に減少しました。国内の過半数の映画会社が今年の上半期に予想を下回る業績を記録し、売上が減少したり赤字が拡大したりする状況がみられました。この転機を打破する必要がありますが、阿里巴巴影業（01060）が最近公表した2024/25年度中間業績は安定した発展コアを示しており、業界には一石を投じる可能性があります。

業種の圧力に直面しながら、強靭な成長を実現する

エンターテイメント業界はいわゆる「変動の激しい年」として知られています。2023年、前期に発生していた優秀な供給品が解放され、中国のエンターテイメント業界は「小さな春」を迎えました。しかし、映画の制作サイクルが存在し、在庫映画が一巡して優質な新作映画がまだ完成していないことから、今年は業界全体が冷え込んでいます。

市場が冷静期に入る中、エンターテイメント会社にとっては「プレッシャーテスト」となります。阿里巴巴影業が最近公表した2024/25年度中間業績によると、9月30日までの前半の6ヶ月間で、同社は挑戦に「対応」し、強靭な成長を実現しました。売上高は305億元（人民元、以下同文）、調整後のEBITAは64.2億元で、これまでのデータと比較して、それぞれ17％、39％増加しました。

啓発的試みと言えます。「智通财經APP」によると、阿里巴巴影業が業界調整の背景に逆らって強靭な成長を果たす背後には、以下の2つの基本ロジックがあります。

短期的視点では、国内で優れた映画の数が一時的に不足している状況に直面すると、阿里巴巴影業はエンターテイメントコンテンツ全カテゴリーにおける深い布陣に基づき、導入映画に重点を置いています。前半の財政年度において、阿里巴巴影業が導入した映画の成績は、映画『你想活出怎样的人生』が、宮崎駿の「告別作品」として活躍し、清明档興行収入首位を獲得したことがその例です。同様に阿里巴巴影業の支援を受けて、内地市場で最も成功したタイ映画『姥姥の外孫』が該国映画として初のグローバル市場映画収入ランキング首位に輝きました。

精緻な映画の選択眼が、阿里巴巴影業にとって有益な優良映画シェアを獲得し、収益を拡大する手助けをした場合、同社の「コンテンツ＋テクノロジー」の二つの駆動力を持つ戦略の下で、エンターテイメント全産業連鎖に深く入り込む布陣は、リスク分散の基盤を築きました。

一方面、阿里巴巴影業のドラマおよびオフラインの演出ビジネスは順調になっています。この期間中、同社は古代の女性伝説ドラマ「惜花芷」や医療関連のドラマ「手術生中継ルーム」などを立ち上げました。また、ダーメイは2024年にアナイヤ・シャーミ・ミュージックフェスティバル、カリーナ・ラウ「大秀一場」のコンサート、舞台劇「魔幻時刻」などの高水準の公演を発表し、これらの高品質のエンターテインメントプロジェクトは阿里巴巴影業に収益増をもたらしています。

一方で、チケットビジネスとテクノロジープラットフォームは新しい財政年度で成長を続けています。この期間中、このビジネスセクターは収入123億元を達成し、前年同期比で71億元増加しました。大麦の買収後、阿里巴巴影業のこのビジネスセクターはさらなるシナジー効果と規模の拡大を実現しています。

多角的なビジネス展開が長期の成長を促進しています

11月末に迫る映画マーケットは年末年始映画祭が幕を開ける予定です。2025年には期待される映画が多く、多くの外国映画が大スクリーンに登場する見通しであるため、低ベースの状況下で来年の映画市場が穏やかに回復する可能性があります。

現在、阿里巴巴影業は多くの予備映画を抱えており、「封神第二部：戦火西岐」、「東糸島」、「群星輝く時」など、さまざまなタイプの、多様なジャンルの「華語巨編」が市場の状況に応じて順次公開され、これに続く映画が中国映画市場をさらに盛り上げることでしょう。その中で、阿里巴巴影業が製作に参加した「好材料」は既にプレビューが始まり、口コミが高評価で、現在の豆瓣評価は9.1で、11月22日に正式公開されます。

映画以外のエンターテインメント市場が二重の成長を遂げている中、オフラインのエンターテインメント市場も阿里巴巴影業に好影響をもたらす可能性があります。大麦はオフラインのエンターテインメントチケット市場のリーダーであり、報告期間中に取引総額（GMV）が50％以上の高速成長を達成しており、今後も阿里巴巴影業は中国のエンターテインメント市場の活況な発展を引き続き受けることが期待されています。

淘宝、鳳凰雲智、大麦から成るBからCまでの製品マトリックスを集めた後、阿里巴巴影業はすでにオフラインエンターテインメントのフラッグシッププラットフォームを構築しており、今後、内部ビジネスのシナジー効果により会社の財務報告にさらなるポジティブなフィードバックがもたらされるでしょう。

そして、テクノロジービジネスの面では、阿里ババ映業はAI、デジタル人物、そしてバーチャルシューティングなどの革新技術に大きな投資を行い、プロジェクト制作の効率を全面的に向上させ、各段階のコストを削減しています。同時に、阿里ババ映業の成長戦略の重要な一環として、IP派生製品や革新ビジネスは現在、まだ力を蓄えています。しかし、将来を見据えると、このビジネスは阿里ババグループのリソースに支えられており、業界独自の「IP2B2C」ビジネスモデルを構築しており、このビジネスの商業化潜在力は軽視できません。

複雑な市場環境に直面して、阿里ババ映業は「コンテンツ+テクノロジー」の長期戦略と多角化したビジネス展開によって、確定性のある成長の道筋を切り拓きました。このような阿里ババ映業は、映画大型株が回復する際に、さらなる成長エネルギーを発揮できると信じる理由があります。