如果情况更加乐观，政府推出每年10万亿元的消费刺激计划，预计美团2024至2026年的营业利润CAGR有望达到39.4%；如果政府推出每年1万亿元的消费刺激计划，这一数字则为26.9%。Damoは、2030年までに中国のインスタント小売市場の規模は2兆元に成長すると考えています。アリババとJDはこの市場でのシェアを失いつつあります。Meituanはこの機会をつかむ可能性が最も高い会社です。現在、Meituanの香港株の価格は、Damoで予測されていた1株あたり300香港ドルから 75.64% 上昇する必要があります。
Damoは、Meituanの香港株は依然として 75% 上昇すると述べました。
11月21日、モルガン・スタンレーの株式アナリスト、Yu Kaijieと彼のチームは、現在、中国の消費見通しには不確実性があるとの報告を発表しました。ベンチマーク状況では、政府は年間2〜3兆元のインセンティブプランを開始します。Meituanの利益複合年間成長率（CAGR）は、2024年から2026年にかけて35.7％に達すると予想されており、中国のインターネット大手の中で最も急成長している企業となっています。
状況がもっと楽観的であれば、政府は年間10兆元の消費インセンティブプランを導入し、Meituanの営業利益CAGRは2024年から2026年にかけて39.4％に達すると予想されています。政府が年間1兆元の消費インセンティブプランを導入した場合、この数字は26.9％です。
Damoは、中国の優れた流通能力、安価で高品質の在庫単位（SKU）、革新的なビジネスモデルにより、中国のインスタント小売市場は2030年までに年平均成長率20％から2兆元で成長すると考えています。
現在、アリババとJDは小売市場のシェアを急速に失いつつあり、Meituanはこの機会をつかむ可能性が最も高い会社です。したがって、ベンチマークシナリオでは、インスタント小売業はMeituanに200億元の営業利益をもたらし、楽観的なシナリオでは、300億元の営業利益をもたらします。
現在、DamoはMeituan香港株の目標価格を1株あたり215香港ドルに維持していますが、SOTP評価方法によると、2025年までに、Meituan香港株の上限価格は1株あたり300香港ドルに達する可能性があり、この確率はさらに高くなると考えています。
Damoは、2025年のMeituan事業では、食品のテイクアウトと小売（IHT）、インスタントリテール（Meituanのフラッシュセールとベビーエレファントスーパーマーケット）の価値は、1,100億米ドル（1株あたり135香港ドル）、750億米ドル（1株あたり90香港ドル）、320億米ドル（1株あたり40香港ドル）に280億米ドル（1株あたり35香港ドル）を加えた金額になると予測しています純現金と投資を割引しました。これは1株あたりわずか300香港ドルです。
Meituanの海外進出事業とMeituan優先事業が成果を上げれば、株価はさらに上昇する余地があります。
プレスリリースの時点で、Meituan香港株は1株あたり170.80香港ドルを報告しました。これは、Damoの予測である1株あたり300香港ドルから 75.64% 上昇しました。今年以来、Meituanの香港株は115％以上上昇しています。
著者：ユー・カイジエ、リウ・ソンヤン、フェイ・イーファン。記事の出典：モルガン・スタンレー、元のタイトル：「300香港ドルに向けて」
