Shares of Target Corp (NYSE:TGT) recovered slightly in early trading on Thursday, after tanking on the company's third-quarter earnings miss.
JPMorgan analyst Christopher Horvers maintained a Neutral rating, while slashing the price target from $167 to $139.
Goldman Sachs analyst Kate McShane reiterated a Buy rating, while reducing the price target from $192 to $164.
Piper Sandler analyst Alexia Morgan reaffirmed a Neutral rating, while cutting the price target from $156 to $130.
KeyBanc Capital Markets analyst Bradley Thomas maintained a Sector Weight rating on the stock.
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JPMorgan: Target's third-quarter comps of 0.3% came significantly below the consensus of 1.4%, "as weather, continued weakness in discretionary categories, and some share loss continue to weigh on discretionary spend," Horvers said in a note. Markdowns and promotions represented "the lion's share" of the company's third-quarter gross margin miss and is "the big driver of the implied drop in 4Q gross margins," he added.
"We believe TGT continues to face share issues of varying degrees across all categories, sans beauty, but the trend appears to be improving," the analyst wrote. The stock got battered after the earnings release and is likely to bounce bank, he further stated.
Goldman Sachs: Target's disappointing comps were due to a decline in ticket size, with consumers continuing to spend cautiously, "most notably in discretionary categories," McShane said. The company's beauty segment bucked the trend and delivered comps of more than 6%, while food & beverage and essentials delivered low single-digit growth, she added.
Target's gross margin contracted by around 20 basis points to 27.2% and came in below consensus, the analyst stated. "We would note this was the most significant change for the quarter as 2Q gross margins were up ~190 bps," she further wrote.
Piper Sandler: "While part of the Q3 miss can be attributed to transitory factors surrounding supply chain costs and discretionary sales weakness (apparel, home, etc.), results also suggest some ongoing share loss," Morgan wrote in a note. The company's gross margin came in at 27.2%, significantly short of consensus of 28.5%, she added.
Target's performance hinges on a recovery in discretionary consumer spending and, once this happens, the company's fundamentals are likely to improve, the analyst stated. "However, we now have increased concerns with tariff dynamics and how they could impact supply chain and sourcing costs in 2025 – particularly considering today's margin miss was partly from navigating port strikes," she further wrote.
KeyBanc Capital Markets: Target's third-quarter results missed expectations due to "slower sales and unexpected margin pressure," Thomas said. Lower ticket sizes weighed on comps, which came well below expectations, he added.
Given the disappointing third-quarter performance and soft expectations for the fourth quarter, management lowered their 2024 guidance for comps and earnings below consensus, the analyst stated. "Looking ahead, we see consumer headwinds, competitive pressures, and moderating margin opportunities as potentially limiting upside for shares," he further wrote.
Price Action: Shares of Target had declined by 0.62% to $122.51 at the time of publication on Thursday.
Target Corp（NYSE: TGT）の株式は、同社の第3四半期の収益の落ち込みを受けて、木曜日の早い取引でわずかに回復しました。
JPモルガンのアナリスト、クリストファー・ホーバーズは、目標価格を167ドルから139ドルに引き下げながら、中立的な格付けを維持しました。
ゴールドマン・サックスのアナリスト、ケイト・マクシェーンは、目標価格を192ドルから164ドルに引き下げながら、買いの格付けを繰り返しました。
パイパー・サンドラーのアナリスト、アレクシア・モーガンは、目標価格を156ドルから130ドルに引き下げながら、中立格を再確認しました。
KeyBancキャピタル・マーケッツのアナリスト、ブラッドリー・トーマスは、株式のセクターウェイト格付けを維持しました。
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JPモルガン：Horversは報告書の中で、「天候、裁量カテゴリーの継続的な弱さ、および一部の株式損失が引き続き裁量支出に重くのしかかっているため」、ターゲットの第3四半期のコンセンサスの0.3％は、コンセンサスである1.4％を大幅に下回りました。値下げと昇進は、同社の第3四半期の売上総利益率の落ち込みの「大部分」を占め、「第4四半期の売上総利益の暗黙の低下の大きな要因」でもあると彼は付け加えました。
「TgTは、美容を除くすべてのカテゴリーで程度の異なる株式問題に引き続き直面していると考えていますが、傾向は改善しているようです」とアナリストは書いています。決算発表後、株価は暴落し、反発する可能性が高いと彼はさらに述べました。
ゴールドマン・サックス：ターゲットの期待外れのコンプは、消費者が慎重な支出を続けていることによるチケットサイズの減少によるもので、「特に裁量的なカテゴリーで」とマクシェーン氏は言います。同社の美容部門はトレンドに逆行し、6％以上の売上を記録しましたが、食品・飲料と必需品は1桁台という低い成長を遂げたと彼女は付け加えました。
アナリストによると、ターゲットの粗利益は約20ベーシスポイント縮小して27.2％になり、コンセンサスを下回りました。「第2四半期の売上総利益率は約190bps増加したため、これが当四半期で最も大きな変化だったことに気付くでしょう」と彼女はさらに書いています。
パイパー・サンドラー：「第3四半期の落ち込みの一部は、サプライチェーンのコストと裁量販売の弱さ（アパレル、家庭など）を取り巻く一時的な要因によるものですが、結果は株式の損失が続いていることも示唆しています」とモーガンはメモに書いています。同社の売上総利益率は27.2％で、コンセンサスである28.5％を大幅に下回りました、と彼女は付け加えました。
アナリストによると、ターゲットの業績は任意の消費者支出の回復にかかっており、これが実現すれば、会社のファンダメンタルズは改善する可能性が高いとのことです。「しかし、関税のダイナミクスと、それが2025年のサプライチェーンと調達コストにどのように影響するかについての懸念が高まっています。特に、今日のマージンミスが港湾ストライキの航行によるものだったことを考えると」と彼女はさらに書いています。
KeyBanc Capital Markets：Targetの第3四半期の業績は、「売上の鈍化と予想外のマージン圧力」により、予想を下回りました、とトーマス氏は言います。チケットサイズが小さいとコンプに重くのしかかり、予想をはるかに下回りました、と彼は付け加えました。
アナリストによると、期待外れの第3四半期の業績と第4四半期への期待が軟調だったことを踏まえ、経営陣は2024年の業績予想と収益をコンセンサスを下回りました。「将来を見据えると、消費者の逆風、競争圧力、マージン機会の緩和が、株式の上昇を制限する可能性があると考えています」と彼はさらに書いています。
価格動向：木曜日の発表時点で、ターゲットの株価は0.62％下落して122.51ドルになりました。
