该行表示，预计2024/2025/2026年公司收入3574/4360/5157亿元，实现同比+32%/+22%/+18%；预计实现经调整净利润240/281/357亿元，实现同比+25%/+17%/+27%，维持“买入”评级。金吾财讯 | huaanは、第3四半期にXiaomi(01810)の収入が925億元で、前年同期比+30.5%増の2.5%を上回りました；GAAPベースの運営利益は604億元で、17.7%を上回りました；調整後の当期純利益は625億元で、予想5.8%を上回りました；
当行によると、Xiaomiの車ビジネスの粗利率は17.1%を達成し、前月比で著しい向上を示し、BBGの予想12.1%を上回りました。車の粗利率の持続的な最適化の理由は、生産能力の利用率が持続的に向上し、規模効果が現れているためです。今年10月、Xiaomi su7の出荷台数が2万台を突破し、生産能力の利用が引き続き向上しており、単位生産コストのさらなる低下が期待されています。また、後続の出荷注文の権益付与が低下しているため、当行はQ4の車の粗利率が引き続き前月比で向上すると判断しています。
当行は、今年10月末にXiaomiがXiaomi 15シリーズとシステムレベルのAI Pango OS2を発表し、市場の反応が非常に強烈であり、Xiaomi 15シリーズは14シリーズよりも速いペースで100万台の販売台数を突破しました。後続のAI機能のアップグレードによる機種変更の需要増加に注目することをお勧めし、また、Xiaomi 15シリーズの価格設定の向上により、第4四半期の携帯電話ビジネスのASPがさらに成長する可能性があります。
当行は2024/2025/2026年の会社の収入をそれぞれ3574/4360/5157億元、年間+32%/+22%/+18%で実現すると予想しており、調整後の当期純利益をそれぞれ240/281/357億元、年間+25%/+17%/+27%で実現する見通しであり、「買い」の評価を維持しています。
