财联社は11月22日に報じました（記者: Zhang Liangde）。今日のtj darentang（600329.SH）の株主総会で、中米天津スコー製薬有限公司（以下、「中米スコー」とも称する）の13％の株式をHericonに売却する決議が可決されました。以前、ネットワークや株主総会現場でいくつかの中小株主が同社の株式売却を惜しんでいましたが、これに対し、同社の会長であるZhang Mingrui氏は、「中米スコーは優れた企業であり、今回の株式売却は40年の協力期間が終了したためです。」と述べました。

ある株主が中米スコーの株式の売買の時期について質問すると、同社の最高財務責任者であるMa Jian氏は、この株式売却についてHericon側が国家市場監督管理総局の独占禁止審査を通過する必要があるため、これにはまだ時間がかかると述べました。

以前、Hericonは同社の公告で、中米スコーの合弁協定は2024年9月に切れる予定でしたが、2025年6月まで延長されたと発表しました。そのため、この株式取引は2025年6月までには完了する可能性があります。

中米スコーは、tj darentangの出資子会社であり、現在同社は25％の株式を保有しています。以前、tj darentangは同社とその支配株主である天津医薬がそれぞれ保有する中米スコーの13％、20％の株式をHericon（中国）にそれぞれ175.9億元、270.6億元で譲渡することを発表したことがあります。この取引完了後、tj darentang、Hericon（中国）、Hericon（イギリス）はそれぞれ中米スコーの12％、33％、55％を保有することになります。

同社のグループ企業であるXinkangte、Fenbid、Baiduobang、ChangchongqingなどのさまざまなOTC医薬品は国内同類製品市場でトップの販売量を誇っています。同社の公告によると、2024年5月31日を基準日として、監査結果によると、中米スコーの純資産は100.9億元で、株主全権の評価額は999.6億元で、増加率は890.41％です。これに基づいて、tj darentangの175.9億元の当該取引金額は、資産評価額に対して約35％のプレミアムが付いています。

2018年から2023年までの中米スコーの当期純利益はそれぞれ50.9億、56.9億、47.9億、61億、70.5億、98億元であり、業績は92.53％成長しました。

ただし、中米スコーの業績が急成長しているのは特殊な外的要因があるため、後の業績を維持できるかどうかには一定の市場不確実性が残ります。会社関係者は財联社の記者に対し、中米スコーの過去2年間の高い業績は一定の疫病と関連していると述べました。

据会社関係者によると、協力期間の満了時、株主は清算を選択することも、大株主による買収を受け入れることもできますが、当然、中美史克社の純資産は高くないため、清算を選択することは適していません。同時に、国内では現在、外資企業の株式比率の制限が緩和され、外資最大で100％の資本提供が可能になったため、大株主であるヘリオンは買収を提案しています。

この取引が完了すると、達仁堂は175.9億元の資金を得ることになり、会社の現金フローは補充されます。以前、会社はこの取引が主業に焦点を当てており、資金は事業拡大に使用され、買収、研究開発、市場拡大などのプロジェクトに充てられると発表していました。しかし、財聯社の記者と一部出席した株主との意見交換中に、一部の株主が配当や株の買い戻しに使うことを望んでいることが明らかになりました。

注目すべきは、最近では達仁堂の資産処分活動が活発化し、漢方薬の事業により焦点を当てた経営戦略がますます明確になっていることです。今月12日、会社は、達仁堂が子会社である天津中新医薬有限公司の株式を評価し、出資形式で持株会社である天津市医薬集団有限公司（医薬集団）の子会社である津薬太平医薬有限公司に取り込むと発表しました。会社は来月に株主総会を開催して関連議案を審議する予定です。

以前、医薬集団は上場企業プラットフォームに医薬品ビジネスセクター企業の関連業務を転売または資産再編によって注入することを約束していました。そして来月の株主総会では「天津市医薬集団有限公司による委託事項の変更に関する議案」が審議されます。この委託事項には、「または上場企業の医薬品ビジネスセクターを統合および支配することにより、上場企業と持株主との間の同業競争問題を解決する」という内容が追加され、達仁堂にとって大株主との同業競争を解決する別の方法を提供しています。

会社関係者によると、達仁堂にとって、医薬品ビジネス企業の収益力が比較的弱いため、この変更する委託により医薬集団による医薬品ビジネスセクターの統合を実現することは、上場企業と会社株主の両方にとって非常に良い選択肢であると述べています。