“如果我们对明年的通胀预期得以实现，那么货币政策的路径是明确的，”德金多斯说道，“我们是降息50个基点还是25个基点的问题，就不那么重要了。”①ヨーロッパ中央銀行の副総裁であるデ・グインドス氏は、ヨーロッパ中央銀行が利下げの道を進んでおり、利下げの幅はそれほど重要ではないと述べました。②デ・グインドス氏は、来年ユーロ圏の賃金上昇が鈍化し、インフレ率が2％の目標に近づくと予想しています。
財聯社11月22日報道（編集 赵昊）ヨーロッパ中央銀行の副総裁であるルイス・デ・グインドス氏（Luis de Guindos）は最新の発言で、同行は明らかに利下げの道を進んでおり、各通貨政策会議での利下げ幅はそれほど重要ではないと述べました。
現地時間の金曜日（11月22日）、デ・グインドス氏はマドリードでの会議で、来年ユーロ圏の賃金上昇が鈍化し、ヨーロッパ中央銀行は消費者物価の上昇スピードが2％の目標に近づくと予想しています。
「来年のインフレ予想が実現する場合、通貨政策の方向性は明確です」とデ・グインドス氏は述べ、「利下げが50ベーシスポイントなのか25ベーシスポイントなのかはあまり重要ではありません。」
先月、ヨーロッパ中央銀行は年内3回目の利下げを実施し、主要な再融資金利、マージン調達金利、預金準備金制度金利をそれぞれ25ベーシスポイント引き下げ、それぞれ3.4％、3.65％、3.25％に調整しました。
当時、総裁のラガルドは記者会見で、将来数か月でインフレが上昇し、そして来年目標水準に下がると述べました。「現時点では、我々の通貨政策が確かに機能していることが数字から見て取れますが、目標を上回るという状況はまだ続いています。」
デ・グインドス氏とラガルド
外部では、同行は12月に年内最後の金融政策会議で借入コストを4回目に引き下げると一般的に予想されています。ユーロ圏経済の苦境が悪化する中、市場参加者は同行が緩和ステップを加速する可能性があると疑っています。
日中、フランスとドイツが発表した総合PMIは予想を下回り、欧州連合の主要2大経済国の商業活動が明らかに収縮する可能性を示唆しています。トレーダーたちは12月の利下げ幅50ベーシスポイントの確率を50%近くまで押し上げ、前日の比率は約15%に過ぎませんでした。
ただし、ヘンリーハブ天然ガスの供給不足とエネルギー価格の上昇がヨーロッパで深刻な問題になる可能性があり、貿易紛争の激化や世界各地での葛藤などの不確実性を考慮すると、中央銀行の役員たちはこのプロセスを急ぐべきではありません。
アメリカの次期大統領トランプ氏が輸入品関税を引き上げる脅威を発していることに言及したディメンドス氏は、関税引き上げを受ける国も関税を引き上げ返す可能性があり、それによって「貿易戦の悪循環」が引き起こされる可能性があります。
「1930年代と同じように、貿易戦争は経済成長に非常に否定的な影響を与えます。同時にインフレにも影響を与えますが、その影響度は比較的小さいです。」ディメンドス氏が言及したのは、1930年にアメリカで成立したスムート-ホーリー関税法案です。
この法案は1930年6月17日に署名され、約2万品目に高関税を科すことによりアメリカの輸入商品に関税を課しました。その後、国ごとに報復が行われ、アメリカ製品への関税が次々と引き上げられ、世界の貿易は急速に減少し、最終的にはアメリカの輸出業者も被害を被りました。
