財経社11月22日報道（記者 王洪）米国ドル指数の急成長は金価の上昇を押し下げるという現象はすでに過去のものです。 『6日続けての下落』を終え、金価は5日連続で上昇し、本日の現物金は1.15％上昇して1オンスあたり2700米ドルに達しました。専門家によると、今日の金価上昇は、地政治的な摩擦の激化と機関投資家が安値で買い増しを行い需要を推進した影響によるものです。11月21日、世界最大のSPRDゴールドETF基金の保有量は11月15日から8.04トン増の877.97トンに増加しました。

一方、米国ドル指数も上昇しており、今日の米国ドル指数は108を超え、1日で約1％上昇しました。専門家によると、米国ドル指数の上昇は、連邦準備制度が利下げの期待が低下し、『トランプ2.0政策』の取引が深刻となり、地政治的リスクの激化が影響を与えたためです。 今日の米国ドル指数と金は同時に上昇しましたが、主な原因は地政治的リスクの激化により市場の避難需要が高まったことで、その結果、米国ドル指数が金を抑制する力が弱まりました。

地政的リスクと機関の買い増しにより金価が再び上昇

11月22日、現物金価は1.15％上昇し、1オンスあたり2700米ドルに達し、11月9日以来の最高水準を記録しました。その上金価は5日連続で上昇し、今週は5％以上上昇しました。

東方金誠研究開発部副総監の瞿瑞氏は財経社の記者に対し、今日金価の上昇は地政治的な摩擦がさらに激化することから発端していると述べました。短期的には地政治的なリスクのエスカレーションに直面し、市場の避難需要が急増し、それに伴い金価が上昇し、2700円/オンスを突破しました。

機関投資家が積極的に安値で買い増しを行ったことも金価上昇の一因です。 「機関の観点から見ると、金価が大幅に下落し、先週末には9月の平均水準まで調整が行われました。『トランプ未来の政策が全体的に金を後押しすることから、金はまだ長期的な配置価値を持ち、機関投資家が積極的に安値で買い増しを行っています」と瞿瑞氏は述べています。

データによると、今週世界最大のSPRDゴールドETF基金の保有量は継続的に増加し、11月21日には保有量が11月15日から8.04トン増の877.97トンに増加しました。

11月15日、COMEX gold futuresは2567.4米ドル/オンスで終盤し、ほぼ2か月ぶりの安値を記録しました。11月8日から11月15日までの6取引日では、国際金価は6日続落しました。金ETFの流出が金価下落の要因の1つとされています。World Gold Councilのデータによると、11月第1週には、グローバル金ETFから約8.09億ドル（12トン）が流出したとのこと。また、COMEXのネット保有銘柄も前週比で8％減少しました（74トン）。

「金価の今回の反発は、主に地政学的リスクから生じたものであり、特に最近のロシアとウクライナの対立が激化したことが関係しています。見てわかるように、金価とロシアとウクライナの対立は非常に一致しており、状況が緊迫すると金価が上昇します」と、Fidelity Internationalのアナリスト、ジョン・ドー氏はBloombergに語りました。

usdが108を超え、金価に影響を及ぼす

金価が上昇する一方で、usdは記録を更新し続けています。現地時間17:15、usdは急速に上昇して108を超え、1日で約1％上昇し、2年ぶりの最高値を記録しました。

Qu Rui Analysisによると、本日usdが上昇した主な原因は次のとおりです：第一に、最近のFOMC関係者の発言から、利下げの継続について意見が分かれており、市場の利下げ期待が低下し、それに伴いusdが上昇したこと；第二に、「トランプ2.0政策」の交渉が進行中であり、usdを支える要因であること；第三に、usdは国際的な主要な準備通貨であり、流動性が高く、さらにリスク回避の属性を持つため、地政学リスクが急激に悪化し、投資家のusd需要が高まったことも要因です。

実際に、usdと金価は通常、シーテソウ関係を示します。usdは国際通貨市場におけるusdの相対的な強さを反映し、usdが強くなると、他の主要通貨に対するusdの価値が上がることになります。これは通常、usd建ての金価を高くして、金の需要を抑制し、金価を下落させることになります。一方、usdが弱まると、金価は通常上昇します。

しかし、市場のリスク選好もusdと金価の関係に影響を与えます。地政学的に緊張した時期には、投資家は避難資産として金を求めるため、usdが上昇しても金価が上昇する可能性があります。

「最近、金価は米国国債利回りとusdの影響がますます小さくなっています」とWorld Gold Councilは指摘し、10月と2024年のほとんどの時間帯において、金価の多くのリターンがアジアの取引時間帯で発生していると分析しています。一部の買い板は「制裁」措置に関連している可能性がありますが、中銀の黄金購入は第3四半期にやや緩和されたため、それは投資家主導かもしれません。現在、トランプの貿易政策がアジア株式市場にさらなる圧力を与える可能性があります。csi300指数の低迷は2024年の中国の金投資需要を高める大きな要因となっています。

瞿瑞は、今日usdとgoldが同時に上昇したと考えており、これは主に地政学的リスクの悪化により市場の避険需要が増加し、それによってusdがgoldに対する抑制力を弱めたためだと述べています。