トランプ氏の当選後、ビットコインは急騰し、大量にビットコインを保有することで「ビットコイン富豪」となった上場企業MicroStrategy（MSTR）は、最も注目される「ビットコイン関連株」となっています。投資家はどれだけMSTRに注目しているのか？この個別株のetfにレバレッジ投資することは制限されています。

取引が制限されたETFには、銘柄コードがMSTUであるMSTRの2倍ロングETFであるT-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETFが含まれています。Bloombergによると、先月、Tuttle Capital ManagementのCEOであるMatt Tuttle氏は悪いニュースを受け取りました。同社のMSTUは主要ブローカーが提供するオプションポジションの上限に達したため、

言い換えれば、MSTUの上場から僅か1か月後、銀行がこのETFのオプション取引を制限しなければならないほど、内部的な主要ブローカーは顧客と証券金融取引を行う必要が生じました。

いくつかの指標によると、MSTUはウォール街史上最もボラティリティの高いETFの1つです。そのリターンはMSTRの株価の2倍です。先週金曜日にMSTUは20%以上上昇し、ここ1か月で累計220%以上上昇しています。ETFが急騰したため、数十億ドルの資金が流入しました。木曜日の終値時点でMSTUの資産は約40億ドルで、発売以来9月から600%以上増加しています。

報道によれば、高いリターンを実現するため、MSTUを運用するTuttleは長らくブローカーを通じてオプション契約を購入してきました。しかし、MSTRのボラティリティを考慮すると、協力してくれるのは3社だけであり、現在3社全てがオプション取引の制限に達しています。ある時、Tuttleは1億ドルのオプションが必要でしたが、この3社は合わせて2,000万ドルしか提供できませんでした。ETFの責務を果たすため、Tuttleはコールオプションの購入に切り替えざるを得ませんでした。

この件に関してTuttleは、「もしプロクターアンドギャンブルのファンドだったら、最大限のオプション敞口を取ることができたでしょう。しかし、マイクロストラテジーは異なるモンスターです。」Tuttleにとって今では1億ドルの敞口すら大きな金額ではなく、最近は時々50億ドルも必要になることもあります。

MSTUのライバルである、MicroStrategyの2倍ロングを行うETF Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF（MSTX）も同様の状況です。このETFの発行会社であるDefiance ETFsのCEOであるSylvia Jablonskiによると、MSTXは8月に上場した直後からレバレッジ率の要件を満たすのにオプションを使用し始めました。最初、このETFは1.75倍のレバレッジを提供していましたが、TuttleがMSTUを導入した後、レバレッジ率は2倍に引き上げられました。

MSTUとMSTXの先物取引が制限されているのは、MicroStrategyの株価の急上昇と注目を浴びていることの表れであり、最近、MicroStrategyはさらにビットコインを追加で購入しており、トランプ政権下でのビットコインへの期待を示しています。

ウォール街ウォッチによると、今週初めにMSTR株価が11%急上昇し、時価総額が世界トップ2の金鉱企業であるNewmont GoldとBarrick Goldの時価総額を超えました。

MSTRが急騰する前日、MicroStrategyは46億ドルをかけてビットコイン51,780枚を購入し、総保有ビットコイン数は331,200枚に達しました。第4四半期以降、同社のビットコイン保有部分のroiは20.4%に達し、年初からは41.8%増加しました。

今週水曜日、MicroStrategyはさらに17.5億ドル相当の転換社債の非公開発行を計画していることを発表しました。これは同社が今後もさらにビットコインを購入する可能性を示唆しています。

著名な金融評論家であり、黄金の提唱者であるPeter Schiffによれば、MSTRの株価とビットコイン投資の間には好循環が存在し、株価が上がれば会社が売却できる株式が増え、売却される株式が多ければ購入できるビットコインが増え、ビットコインを購入すればするほど、ビットコイン価格が上昇します。