智通財経APPによると、中銀証券はリサーチレポートを発表し、11月20日に工業情報省が改訂版の《光伏製造業種規範条件（2024年版）》を公布し、インダストリーグループの各環節のエネルギー消費、水消費等の指標要件を強化し、シリコン材料、シリコンウェハー、バッテリーの新設能力の難易度がさらに高まり、光伏供給側が継続的に最適化されると述べた。また、CPIAは光伏主業種製品コスト分析を発表し、コンポーネントの安値が前月比上昇し、業種の利益回復を促し、業種の底が徐々に確立される見込み。

中銀証券の主な視点は以下の通りです：

工業情報省は《光伏製造業種規範条件（2024年）》を発表し、エネルギー消費や水消費等の指標を厳格化した。

11月20日、工業情報省は改訂版の《光伏製造業種規範条件（2024年版）》と《光伏製造業種規範公告管理办法（2024年版）》を発表し、光伏業界の標準管理をさらに強化し、産業の転型・上昇とjiegoutiaozhengを促進することを目指す。

今年の7月に公開された意見募集草案と比較して、主な変更点は以下の通り：1）新設および改拡建プロジェクトの電力消費は40キロワット時/キロ（原意見募集草案は44キロワット時/キロ）未満、総合電力消費は53キロワット時/キロ（原意見募集草案は57キロワット時/キロ）未満にする。2）シリコンウェハーの新たな要件：企業が再生水を使用することを奨励する；新設および改拡建シリコンウェハーのプロジェクトの水消費は540トン/百万片未満かつ再生水使用率は40％以上であること。3）バッテリーの新たな要件：企業が再生水を使用することを奨励する；新設および改拡建プロジェクトの水消費は360トン/MWp未満かつ再生水使用率は40％以上であること。

業種の拡産の門戸が高まり、供給側の最適化が促進される見込み。

CPIAが発表した2023-2024年光伏発展ロードマップによると、2023年のシリコンウェハ、n型バッテリーの水使用量はそれぞれ870トン/百万枚、600トン/MWであり、《規範条件》に記載されている新規生産能力の要件を大幅に上回っています。中銀証券は、最新の《光伏製造業種規範条件》の下で、上流の多結晶シリコン高エネルギー消費企業の生産拡大の難易度が増しており、業界のリーダーは低電力消費の利点を有するため、拡大能力を持っていると考えています。供給側改革も継続的に進行しています。さらに、シリコンウェハやバッテリーの水使用量の要件が引き上げられ、新たな生産能力には高いハードルが設けられています。生産拡大のハードルの引き上げは、すでにエネルギー評価や環境評価の指標を取得しているプロジェクトには影響しないと判断しています。シリコンウェハやバッテリーのトップクラスの優良生産能力が恩恵を受ける可能性があります。

CPIAが光伏主産業チェーン製品コスト分析を発表し、コンポーネント価格が前月比で上昇しました。

11月20日、中国光伏業界協会が11月のコンポーネントコストデータを発表し、11月のコンポーネントコストは10月と比較して変わらず0.603元/Wを維持しています。コンポーネントの最低価格は0.69元/Wに上昇し、前月比で0.01元/Wの増加となっています。差異の主な原因は、最低必要費用を考慮したためで、CPIAの調査によれば現在のコンポーネント運賃は0.015元/W/千キロメートルです。中銀証券は、CPIAが発表したコンポーネントの最低価格の上昇は、業界の反内巻式競争を推進する意志を示しており、コンポーネントの最終価格の引き上げを促進し、業界の利益回復に寄与する可能性があると見ています。

業界の底は徐々に確立されています。

中銀証券は、業界が反内巻式競争を推進している背景の中で、各段階の排出管理予測が向上する可能性があると考えています。シリコンウェハなどの段階での生産制限が徐々に実施されており、シリコン材料の減産予測が強まっています。光伏バッテリー、コンポーネント価格の上昇も実現しており、政策と市場の影響で光伏産業チェーンは段階的に価格上昇し、業界の基本面の底が徐々に確立されつつあります。

お薦めシンボル

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リスク要因

原材料の価格が不利な変動を見せている；国際貿易摩擦のリスク；新技術の進展が期待に達していない；新エネルギー政策のリスク；消費リスク。