在内房股选股上，里昂预期国有房企将持续扩大其市场占有率，维持对万科“跑赢大市”评级，预期该公司今明两年将持续录得亏损，将2024至2026年盈利预测下调244.9%、142.7%及78%，目标价相应由8.9港元降至8.2港元。监于华润置地的估值偏低及基本因素稳健，里昂继续将其列为首选股，评级“跑赢大市”，目标价为30港元。观点网讯：11月25日、里昂が研究報告を発表し、2025年には中国と香港の不動産市場が回復すると予測しています。報告は、在庫の買い戻しと米国連邦準備制度理事会が来年上半期に利息減少を再度行うとの予測が、中港の不動産市場の回復を促進する重要な要因であると指摘しています。現在も中国と香港の住宅価格は来年上半期に下落すると予測されており、下半期に価格が安定する見込みです。
香港の不動産市場が米国の利息減少の不確実性の影響を受けやすいことを考慮し、里昂は中国の不動産市場に対して相対的に強気であり、中央政府が政策を刺激する確実性も高いと予測しています。同社は来年、中国の不動産市場の売上高と販売量が前年に比べてそれぞれ6.9%および2%下落し、年間の住宅価格が5%下落する見込みで、新規着工と竣工量は共に15%減少することが期待されます。同時に、開発業者が慎重な姿勢を維持しているため、来年の不動産投資は10%下落すると予想されます。
里昂は、国家財務省が今年の12月末に土地と住宅購入の政策詳細を発表することを信じており、それが不動産市場の安定に役立つと考えています。現在、来年は国家が2兆人民元を投じて住宅在庫を購入し、市場の在庫を健康な水準に減少させるという仮定をしています。
内房株の選定に関して、里昂は国有不動産企業が市場シェアを拡大し続けると予測し、万科に対して「市場を上回る」評価を維持しています。同社は今後2年間も引き続き損失を計上すると予測しており、2024年から2026年までの利益予測をそれぞれ244.9%、142.7%および78%引き下げ、目標株価を8.9香港ドルから8.2香港ドルに下げています。華潤置地の評価が低く、基本的な要因が堅実であるため、里昂は引き続き同社を優先株として位置付け、「市場を上回る」評価を維持し、目標株価を30香港ドルとしています。
里昂は香港の住宅開発業者に対して慎重な見方を維持し、新地に対して「市場を下回る」評価を維持しています。目標株価は70.5香港ドルから63.6香港ドルに引き下げ、2025年と2026年度の利益予測をそれぞれ10.5%および17.2%引き下げ、年間配当予測はそれぞれ16.7%および23.5%削減される見込みです。
