財聯社11月26日の報道（記者 徐昊）によると、天津の永濠グループ傘下の3つの4S店が突然閉店し、BMWのグローバル初の5S店である星德宝も営業停止、広東の自動車販売店永奥投資グループが「爆雷」を発生させました……新エネルギー車の浸透率が上昇し続け、車市場の「価格戦」による影響が続く中、伝統的な自動車4S店のモデルは業種の変革による大きな衝撃に直面しています。

中国自動車流通協会の副事務長、郎学紅は近日中に、「今年の4S店の認可モデルは退店潮に直面し、年間で退店する4S店の数が4000店に達すると予想されています。下半期は上半期（約1500店）を超えるでしょう。」

「強制的な営業停止に加え、現在一部の大手グループの販売代理店は、伝統的な4S店を新エネルギー車のブランド店舗に改造し始めました。」11月25日、ある高級ブランドの販売代理店は財聯社の記者に対して述べました。

「価格戦」による進出と販売の逆転が深刻化

中国自動車流通協会のデータによると、2020年から2023年にかけて、全国で8000を超える自動車4S店が退店し、年間平均退店数は2600店を超えています。

「新エネルギー車の急速な発展と「価格戦」の持続的影響が重なり、現時点で伝統的な自動車メーカーと販売代理店はかつてない困難に直面しており、市場リスクが高まり、競争が激化している中、販売代理店は全業種で大規模な損失を被っています。」中国自動車流通協会の副会長、王が最近開催された2024自動車金融産業サミットで述べました。

伝統的な販売代理店の利益モデルから見ると、自動車4S店が提供する車両販売、部品、アフターサービスおよび情報フィードバックなどのサービスは、燃油車の伝統的な商業モデルにおいて重要な要素です。車両メーカーは通常、車両を販売代理店に卸売し、その後販売代理店が4S店舗を通じて流通経路を開拓し、小売を行って資金の還流を実現します。また、年間販売目標の評価や段階的なリベート制度を用いて販売代理店を制約し、奨励しています。

しかし、「価格戦」の影響を受け、「高価提車低価売」という終端取引価格とメーカーの指導価格の乖離が深刻な「価格逆転」は、業種において一般的な現象となっています。郎学紅は、豪華ブランドの逆転幅は一般的に30％に達し、最高で50％にもなると考えています。「価格逆転」が30％または40％に達すると、販売代理店は耐えられなくなります。「主機工場がリベートなどの商業政策を使って補助を行っているが、実際の返利は非常に不明確です。」と郎学紅は述べました。同時に、今年は販売代理店の「爆雷」状況が発生し、金融機関が自動車販売店のリスクレベルを引き上げ、代理店の在庫ファイナンスの貸出業務が収縮または断絶し、「資金流動性の緊張」が悪化しています。

9月23日、中国自動車流通協会は、最近協会に多数の会員企業からの反映があり、継続的な「価格戦」などの要因による自動車市場の激変が、自動車販売代理店に極度の資金流動性という顕著な問題をもたらしていることを発表しました。協会は、政府の関係部門に対し「現在の自動車販売代理店が直面する資金困難および閉鎖リスクに関する緊急報告書」を提出し、自動車流通領域における段階的な金融支援政策を早急に検討するよう請願しました。

「報告書」は、現段階で直面している二つの主要な問題を挙げています。一つは消費が不振で、メーカーの卸売量に二重の圧力がかかり、販売代理店の在庫が高位に維持され、資金圧力と融資コストを下げるために、販売代理店は低価格での投げ売りに追い込まれています。もう一つは、「価格戦」により仕入れと販売が逆転しており、販売代理店は売れば売るほど損失が増え、さらに融資の期限履行の際に困難な圧力がかかり、回収の断流と資金繋がりの危機が急増しています。現在、販売代理店の流動資金は既に限界に圧縮されています。

「経営状況が比較的良好な時、一部の販売代理店は資金を不動産や金融など自動車業界以外の分野に投資しますが、現在これらの分野の投資状況もかなり低迷しているため、連鎖反応が生じています。」と豪華ブランドの販売代理店が述べています。一部の販売代理店グループの中には、不適切な投資などの運営行動が自動車ビジネスに悪影響を及ぼしています。

伝統的な4S店が電気自動車関連に移行しています。

中国の乗用車販売連盟のデータによると、10月までに国内の電気自動車の零售浸透率は4ヶ月連続で50％を突破しており、自動車業界が電気自動車への転換を進めているのは明らかです。現在の困難に直面し、多くの伝統的な販売代理店は「変化を受け入れる」行動を取っています。

「今年ネットから退く販売代理店の数は確実に4000を超え、1万を超える可能性があるが、これらは完全に自動車販売ビジネスから撤退するのではなく、電気自動車関連の分野に移行している。」と業界に詳しい人物が記者に伝えました。

蔚来の上級副社長である魏健が発表したデータは、ある程度この点を証明しています。魏健によれば、過去1年の間に40以上の伝統的な豪華ブランドの販売代理店が蔚に移行したとのことです。その中には、ポルシェ、マセラティ、BMW、ベンツなどのグローバルに有名な豪華ブランドの販売代理店も含まれています。

少し前に、マーケットにおいて、中升集団が50社の「Huawei智選车」認証を取得したとの情報があり、二期に分けて店舗の更新を行い、最初の変更対象となるブランドにはBMW、メルセデス・ベンツ、アウディ、ジャガー・ランドローバーなどの一線の高級ブランドが含まれます。この情報の影響を受けて、中升集団の株価は前の二日間で約50%上昇しました。11月11日、中升集団は、赛力斯との初期合意を締結し、両者は新エネルギー車関連の協力的な販売についてさらに協議することに同意しました。

事実が示すように、トップの電気自動車企業と協力することが伝統的な販売代理店にとって突破口を開く助けとなっています。 電気自動車関連ビジネスを早くから展開している販売代理店として、中国永達汽車の独立した新エネルギー関連ブランドの店舗は36箇所に達し、提携している独立した新エネルギー車ブランドには、鸿蒙智行、智马达、小鹏汽车、智己汽车などが含まれます。財務報告によると、中国永達汽車の独立新エネルギー関連ブランドの2024年上半期のメンテナンス収入は1.2億元で、前年同期比73.2%の成長を記録しました；平均の単車あたりの生産額は2,958元で、前年同期比19.4%の成長となっています。

「中国永達汽車のように、電気自動車関連ビジネスを比較的早く、規模も非常に大きく展開しているグループは、確かに利益を上げることができる。」と上述の高級ブランドの販売代理店は述べています。

「市場が懸念する新エネルギー車関連のアフターサービスビジネスに関して、中国永達汽車の独立新エネルギー関連修理の単車あたり生産額は高級ブランドのアフターサービスと比較しても大きな差異は見られません。」と中金のリサーチレポートは考えています。現在の高級ブランドの販売代理店の生存状態を見ると、伝統的な高級および合資ブランドは量、価格、利益が同時に下落している状況を変えられず、新車の粗利率は逆転の兆しが見られないかもしれません。一方で、現在の新エネルギー車ブランドは上昇基調にあり、競争の状況もより明確で、量と価格と利益の見通しは比較的安定して楽観的です。

ubsグループ中国の自動車業界調査責任者巩旻が11月25日に共有した報告書によると、過去10年間において、合資車企は中国市場で平均して毎年約1500億元の当期純利益を得ていた可能性がありますが、2023年には約1/3減少し、今年上半期にはさらに近50%下落し、同社の中国における利益は脅威にさらされています。

「電気自動車の浸透率や自主ブランドの市場シェアが高まる中、中華人民共和国の自動車業界の統合は実際に始まっています。」と巩旻は述べています。