智通财经APPの報道によると、美東時間11月18日、アメリカの格安航空会社スピリット航空(SAVE.US)が破産保護を申請し、再編成を試みると述べています。米国で最も忙しい旅行シーズンが到来する前に、スピリット航空のこの措置は、旅行者が感謝祭の休暇前に目的地に到達できるかどうかについての懸念を引き起こしています。乗客たちは、スピリット航空が言うところの第11章の破産手続きに基づき、この航空会社が閉鎖されるのではなく、ビジネスの運営を維持するために再編成を行うことを幸いに思っています。スピリット航空は、同社がサービスを提供している84の空港でのフライトの運営は通常通り行われ、乗客はすべての航空券、ポイント、及びポイントを利用できることを伝えています。

スピリット航空は、事前に調整された破産を申請しました。これは、同社が16億ドルの債務を再編成するために大多数の債権者と合意に達したことを意味します。既存の債券保有者は同社の株式と新しい債券を取得します。一方、株主は何も得られないことになります——これはほとんどすべての大企業の破産で起こることであり、再編成の一環として、普通株は取消される予想で、価値はありません。

スピリット航空はなぜ破産するのか。

報道によると、2020年初頭以来、スピリット航空は25億ドル以上の損失を計上しており、来年はさらに10億ドル以上の債務が待ち構えています。大流行後、米国の航空業界は徐々に回復していますが、スピリット航空は他の米国のフルサービス航空会社のように損失を克服できずにいます。2024年上半期、スピリット航空の収益は前年同期比で8.48%減少し、25.46億ドルに達し、336百万ドルの損失を抱え、資産負債比率も91.5%に達しました。

分析家は、大流行後に米国など多くの国のビジネス旅行が急速に回復し、ビジネスクラスやより多くの座席グレードの選択肢を持つフルサービス航空会社が早く回復する一方で、観光客を主なターゲットとした格安航空会社は回復が遅いと指摘しています。

スピリット航空が直面しているいくつかの問題は、同様の航空会社、つまり格安国内サービスに特化した航空会社に特有のものです。米国政府が数十億ドルの支援を提供したため、大きな競合他社は大流行期間中に以前の景気低迷期よりも良好な状態を維持しました。その後、主要な航空会社は、スピリット航空などの航空会社から数千人のパイロットを引き抜いて、記録的な数のパイロットが早期退職または航空業界を離れたことで生じた空席を埋めました。大流行後の新たな労働契約は、パイロットの給与を2年で34%引き上げ、スピリット航空の人員配置問題をより複雑にしました。

一方で、アメリカの航空業界の最大手航空会社は現在、基本的なエコノミークラスの航空券を販売しており、これらの航空券は価格に敏感な旅行者を引き寄せるために特別に設計されています。また、より多くのフライトと目的地を提供しており、スピリット航空のような格安航空会社にとってはさらに大きな競争圧力となっています。

さらに、2022年と2023年に米国の旅行需要が急増する中、各航空会社は運力を大幅に増強しましたが、過剰な拡張が現在の運力を米国市場の需要を超過させ、米国の航空業界全体を航空券の価格戦争に引きずり込みました。これは間違いなくスピリット航空のような格安航空会社にとっては雪上に霜です。

スピリット航空はまた、RTX Corp.傘下のプラット・アンド・ホイットニーが製造欠陥のあるエンジンのリコールを行ったために運航停止を余儀なくされるという困難に直面しています。破産再編申請の前に、スピリット航空は他の航空会社との統合を試みました。2022年2月、米国のフロンティア航空がスピリット航空を29億ドルの現金及び株式で買収する計画を立てました。その後、米国の別の航空会社であるジェットブルーエアウェイズがより高い価格を提示し、スピリット航空を38億ドルで買収する提案をしましたが、この取引は最終的に米国の規制当局によって反トラスト問題のため拒否されました。

スピリット航空の未来はどうなるのでしょうか。

アメリカの航空業界には長い破産の歴史があり、航空会社が運航を停止することなく債務を再編成して再度立ち上がることができます。アメリカの最大手航空会社、アメリカンエアーラインズグループ、デルタ航空、ユナイテッド航空などは、破産法第11章に基づいて破産保護を申請したことがあります。その中のいくつかの航空会社は破産期間中に買収されましたが、他の航空会社（主に規模の小さな航空会社）は倒産しました。

スピリット航空の事前に手配された破産再編成の利点は、この格安航空会社が来年の第一四半期には破産保護から脱却できる可能性があることです。ただし、その再編成計画は破産裁判所の裁判官の承認を必要とし、株主の反対にも直面する可能性が高いです。

破産後のスピリット航空は規模の小さい航空会社になる可能性があります。同社は23機のエアバスSE機の売却に同意し、約500人のパイロットを休職させ、不採算路線を削減することになりました。また、同社は「世界的に認知された」と称される広告会社とブランド顧問を雇い、アメリカで最も人気のない航空会社の一つから脱却する手助けを受けています。さらに、同社はアメリカの旅行者（特に若い旅行者）の高級オプションへの嗜好が高まっていることに応じて、その商品の中に高級オプションを追加しています。