知訊財経アプリによると、平安証券は最新のリサーチレポートを発表し、海関総局のデータによると、2024年10月、中国のパワーインバーターの輸出額は470億元で、前年同月比および前月比はそれぞれ+17%/-4%であり、前月比はわずかに減少したが、前年同月比の増加率は明らかである。10月、中国は欧州、アジア、ラテンアメリカにそれぞれ18.8/14.0/6.1億元のパワーインバーターを輸出し、前月比はそれぞれ-10%/-20%/+57%であり、欧州とアジアの市場は前月比でやや弱いが、ラテンアメリカ市場は力強い成長を示している。さらに、ブラジルでは新しい法案が審議中であり、この法案により労働者が「雇用年限保証基金」残高を使用して太陽光発電システムを購入できるようになる。法案が円滑に通過すれば、パワーインバーターの需要増に大きく寄与する可能性がある。

平安証券の主な観点は次のとおりです：

パワーインバーターの10月の輸出金額は前年同月比で増加し、前月比でわずかに減少した。

海関総局のデータによると、2024年10月、中国のパワーインバーターの輸出額は470億元で、前年同月比および前月比はそれぞれ+17%/-4%であり、前月比はわずかに減少したが、前年同月比の増加率は明らかである。1-10月、中国のパワーインバーターの輸出額は総額497億元で、前年同期比19%減少した。2024年1-10月、欧州、アジア、ラテンアメリカが中国のパワーインバーター輸出の上位3つの市場であり、輸出額の割合はそれぞれ41%/33%/13%である。10月、中国は欧州、アジア、ラテンアメリカにそれぞれ18.8/14.0/6.1億元のパワーインバーターを輸出し、前月比はそれぞれ-10%/-20%/+57%であり、欧州とアジアの市場は前月比でやや弱いが、ラテンアメリカ市場は力強い成長を示している。

アジア：インドの需要が回復し、中東の大口需要が高まっている

2024年1-10月、中国のパワーインバーターはアジア市場に165億元輸出し、前年同期比35%増である；10月の輸出額は14.0億元で、前年同月比および前月比はそれぞれ-4%/-20%である。1-10月、南アジアのインド、パキスタン、および中東のサウジアラビア、アラブ首長国連邦が中国（香港を除く）向けのアジアパワーインバーターの輸出上位4つの地域であり、輸出額合計は中国の1-10月の輸出額の49%を占める。1か月単位の輸出額では、10月はインドが増加し、パキスタンは減少しており、サウジアラビアは月ごとの変動が大きい。

10月、私たちの国はインドへのエクスポートアップリンクインバーターの金額が24億元（前月比+34%）に達し、雨季後の出荷が回復すると推測されています。同様に、パキスタンへのエクスポートインバーターの金額は11億元（前月比-42%）になりましたが、パキスタン当局が9月末に電力価格を制御すると発表したため、様子見ムードに影響された可能性があります。一方、サウジアラビアへのエクスポートインバーターの金額は20億元（前月比+306%）に達し、毎月大きな変動がありますが、主にサウジアラビアの設備が大手を主体としているため、出荷が均等でないことが主な要因です。

ヨーロッパ市場：ドイツ市場は前月比わずかに減少し、ウクライナの需要は強力です

2024年1-10月、私たちの国はヨーロッパ向けインバーターを203億元輸出し、前年比で44%減少しました；その中で10月の輸出金額は18.8億元で、前月比でそれぞれ+18%/-10%。10月、私たちの国はドイツ向けのインバーターを29億元輸出し、それぞれ-24%/-10%と変化しましたが、8月の急増後、9-10月の比較では継続的な下落です。8月の輸出金額が急増したのは価格上昇が原因です；9、10月とも8月よりは価格が低下しましたが、以前よりは高いため、製品構造の変化を意味する可能性があり、蓄電製品の割合が増加しています。

7-10月、私たちの国はウクライナ向けのインバーターを引き続き明確に増やしています。10月、私たちの国はウクライナへのインバーター輸出額は5億元で、それぞれ+181%/-18%。出荷台数は2.0万台（前月比-60%）、1台当たりの平均価格は2525元（前月比+105%）、1台当たりの出荷価格は明らかに上昇しましたが、製品構造が変化し、蓄電製品の割合が増加した可能性があります。

ラテンアメリカとアフリカ市場：10月の単月の同比と環比はどちらも改善しました

2024年1-10月、私たちの国はラテンアメリカ向けインバーターを633億元輸出し、前年比で32%増加しました。10月、私たちの国はラテンアメリカ向けインバーターを61億元輸出し、それぞれ+58%/+57%と変化しました。10月、私たちの国はブラジル向けのインバーターを34億元輸出し、それぞれ+49%/+79%ですが、春の訪れとともに、輸出額が大幅に増加し、10-11月の輸出は継続的に増加する見込みです。10月、ブラジルでは新しい法案が審議中であり、この法案により従業員が「雇用年限保証基金」残高を使用して太陽光発電システムを購入することが許可される予定であり、法案が順調に可決されれば、インバーター需要の拡大が期待されます。

2024年1-10月、私たちの国はアフリカ向けインバーターを306億元輸出し、前年比で32%減少しました。10月、私たちの国はアフリカ向けインバーターを33億元輸出し、それぞれ+69%/+8%と変化しました。10月、季節要因により南アフリカからのインバーター輸出金額と環境比率は回復しました；ナイジェリアからの出荷額は環境比率が若干低下しましたが、前年比では引き続き増加しています。

投資アドバイス：輸出需要は短期間で波状し、新興市場が伝統的市場よりも優れており、インバーターセクターの各分野をリードする企業をお勧めします。

お薦めシンボル：大深耕出海事業で先導し、中東、ヨーロッパの大口をゲットしているsungrow power supply(300274.SZ)；深耕家庭蓄熱システムの新興市場で、実力が強いDeCoster(605117.SH)。建議注目：新興市場に布陣し、大深耕出海が順調なsineng electric(300827.SZ)；国産マイクロインバーターのリーダーであり、ヨーロッパ、ラテンアメリカでの業績が期待されるHaimee(688032.SH)。

リスク提示：各マーケットの需要成長が予想に及ばないリスク、グローバルマーケットの競争が激化するリスク、マーケット規制政策が強化されるリスク。