他们预测10年期国债收益率在第三季度结束时跌至4.10%，然后将回升，明年收于4.25%。jpモルガンチェースのJay Barry、Srini Ramaswamy、Phoebe White、Liam Washなどのストラテジストからなるチームは、レポートで、米国債10年利回りは来年ほとんどの時間にわずかに低下すると予想され、2025年末まで現在の水準からほとんど変わらないと述べています。
この銀行は、米国の経済成長率がわずかに2％前後に低下し、2025年末までに連邦準備制度が追加で100ベーシスポイント利下げると予想されるため、来年の短期米国債のパフォーマンスが長期債を上回ると予想されています。
ストラテジストは、来年末に2年債の利回りが3.75％になると予測しています。これに対して、水曜日の報告では4.28％となりました。
彼らは、10年債利回りが第3四半期末に4.10％まで低下し、その後上昇し、来年には4.25％になると予測しています。
このチームは、2年債を引き続き購入することをお勧めし、10年債および30年債利回りの差が拡大すると予想しています。
「最近数か月間で連邦準備制度が利下げを大幅に引き下げたことを考慮すると、利回りが穏やかに低下する余地があり、高品質の信用債のスプレッドが引き続き縮小する可能性があります。」
この銀行は、期限プレミアムの上昇が来年長期債をアンダーパフォームさせ、利回り曲線が急勾配になると予測しています。
彼らは、債券市場のインフレ期待指標である収支均衡金利が2025年上半期まで比較的高い水準で維持されると述べています。
その行は、来年の米国債の実質発行額が今年とほぼ同水準になると予測していますが、財務省は2025年11月に連続数四半期の手形や債券の競売規模を拡大すると予測しています。
