《科創板日报》11月27日の報道によると、エヌビディアのBlackwell AIサーバーは引き続き好調で、多くのサプライチェーン企業が恩恵を受けています。最新の情報によれば、さらに2種の電子部品が勝者となる可能性があります。

今日、著名アナリストの郭明錤は最近のサプライチェーン調査の結論を発表し、米国の抵抗器大手であるVishayがエヌビディアのBlackwell AIサーバーに使用される電子部品の注文は予想を上回っていると述べました。具体的には、MOSFET、ポリマータンタルコンデンサ(vPolyTan)、分流抵抗(Current Shunt Resistor)、瞬間過電圧抑制器などです。

先述の電子部品の中で、郭明錤は特にMOSFETとポリマータンタルコンデンサに注目すべきだと述べています。エヌビディアのGB200 NVL72/36、DGX/HGX、GB200 NVLink Switchなどの製品のサプライチェーンに組み込まれたおかげで、前者の2025年の生産能力はすでに満載となっており、約20〜30％の収益をもたらすと予想されています。粗利率は平均水準を上回る見込みです。

同様に、GB200がVishayのポリマータンタルコンデンサを大量に使用しているため、2025年には供給不足に直面しており、収益は1桁以上の大きさになると予測されています。この製品の粗利率は平均水準を大きく上回るでしょう。

郭明錤は、エヌビディアのAIサーバーの強い需要により、Vishayのビジネスの再構築戦略が2025年に効果を現すと期待され、今後数年にわたり継続的に急成長すると述べています。

MOSFETとポリマータンタルコンデンサとは何でしょうか？実際には、この2種の電子部品には本質的な関係はありません。前者は電圧制御型の半導体パワーデバイスで、入力電圧を制御して出力電流を変えるもので、現在電力電子回路で広く使用されています。後者はタンタルコンデンサの一種の特殊形態で、複数層のポリマー素材から作られ、高速データ伝送に広く使用されるコンデンサです。

特性から見ると、MOSFETはアクティブ部品（パワーデバイス）に分類され、タンタルコンデンサはパッシブ部品に分類されるため、比較することは難しいようです。しかし、特性を考慮すると、MOSFETはそのスイッチング速度が速く、高周波特性が優れているため、さまざまな電子機器に常に使われています。一方、タンタルコンデンサはMLCC（多層セラミックコンデンサ）と比べて、より高い容量値と高耐圧・耐温特性を持っています。実際、AIサーバーは高周波・高出力を追求するため、その内部部品の高周波特性や熱安定性などの特質に対する適合度が非常に高いのです。

注目すべきは、AIが電気機器業界に明らかな影響を与えていることです。功率器件については、MOSFETは過去に電気自動車関連の分野で急速に浸透率が高まっており、今後はAIサーバーが新たな応用分野となるでしょう。TrendForce集邦の11月20日のリサーチレポートによれば、現在、功率器件メーカー間でAIサーバー用電源の争奪戦が始まっており、ナノワイヤ以外にも、インフィニオン、オンセミ、EPC、テキサスインスツルメンツ、ガリウム未来、エネルギー華微、窒化シリコン技術などのプレイヤーが参加しています。

受動部品に関して、中国銀河証券の11月12日のリサーチレポートでは、下流のエンドマーケットが安定して回復することから、家電、携帯電話、電気自動車関連などの市場需要の推進によって、全体的な受動部品セクターが第2四半期の好調を継続し、全体的な需要は安定しています。今後、電気自動車、AIサーバー、AI携帯電話などへの受動部品の需要が継続して増加することを考慮すると、受動部品業界の景気は来年まで継続する見込みです。

《科創板日报》による非公式な統計によると、複数のA株企業がMOSFETとタンタルコンデンサに関して構築があります。その中で、MOSFETに関しては：

タンタルコンデンサについては：