Mislav Matejka领导的摩根大通策略师团队在周三发布的一份报告中写道：“目前地区市场表现两极分化的阶段可能会延续下去。尽管国际市场的估值倍数并不高，而美国市场显得过高，但二者之间的差距可能会在一段时间内保持较高水平。”今年迄今、基準となるs&p 500指数が26%上昇し、歴史的な高値を何度も更新しています。特朗プ大統領が選挙に勝利した後、投資家は米国資産にますます偏在し、トレーダーは彼の政策がグローバル貿易の緊張をさらに悪化させると予測しています。
財経社11月28日報道（編集者 夏軍雄）、jpモルガンチェースの戦略家は、地政治および貿易政策のリスクが軽減されない限り、来年も米国株式市場がグローバル市場をリードし続けると予測しています。
今年迄今、基準となるs&p 500指数は26%上昇し、何度も歴史的な高値を記録しています。これは、米国経済の力強いパフォーマンス、人工知能（AI）の流行、そしてインフレが低下している状況で米連邦準備制度が利下げサイクルを開始したことが主な要因です。
Mislav Matejka率いるjpモルガンチェースの戦略家チームは、水曜日に発表したレポートで、「現在、地域市場のパフォーマンスは二極化しており、国際市場のバリュエーション倍率は高くない一方、米国市場は過熱しているが、両者の差は一定期間高水準を維持する可能性がある。」と述べています。
今年以降、MSCIの米国を除くグローバル指数のroiはわずか3.5%にとどまっています。バリュエーションの差も拡大しており、米国株のperは国際市場に比べて史上最高水準の60%のプレミアムとなっています。
ドナルド・トランプが大統領選を制した後、投資家は彼の政策がグローバル貿易緊張を悪化させると予測したため、米国資産への好みが一段と強まりました。
jpモルガンチェースの戦略家は、米国株の極端な配置と国際市場とのバリュエーションおよびパフォーマンスの差に鑑み、国際市場のパフォーマンスが米国市場に追いつくかそれに近づく可能性があると指摘していますが、「しかし、転換を行う前に、まずは貿易および地政治の面でより多くの明確性を得る必要があります。」とも述べています。
Matejkaは来年上半期の株式市場全体について慎重な態度を取っており、投資家には米連邦準備制度の政策、ドル相場、企業の利益成長見通しに注意を払うことを勧めています。特にヨーロッパ市場に関しては、現在の予測があまり楽観的すぎると考えています。
Matejka氏は述べました：“これらの要因に加えて、地政学的な不確実性が高まることから、来年初めのパフォーマンスはさらに喜怒参半となる可能性があります。なぜなら、上記の一連のプレッシャーが解消され、その後に回復が訪れるでしょう。”
その上、jpモルガンチェースのもう一人の戦略家Dubravko Lakos-Bujas氏は水曜日のレポートで、s&p 500 indexが6500ポイントに上昇すると予測しています。
Lakos-Bujas氏は今年の米国株市場のパフォーマンスに関する予測があまりに保守的であると指摘されています。以前、彼はs&p 500 indexが2024年に4200ポイントに達すると予測していました。
