Wall Street eyes 2025 with confidence as JPMorgan declares the U.S. will remain the global growth leader.
While Europe wrestles with structural woes, the emerging markets face headwinds from high interest rates and a strong dollar. Meanwhile, the U.S. is powering ahead, fueled by an AI-driven spending spree and robust capital market activity.
AI Spending: A $1 Trillion Juggernaut
Artificial intelligence is sparking a capital expenditure boom that dwarfs anything seen in decades. The Magnificent 7 — Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT), Meta Platforms Inc (NASDAQ:META), NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA), Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG), Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) and Apple Inc (NASDAQ:AAPL) — plan to invest over $500 billion into capex and R&D next year, roughly 25% of their combined sales.
JPMorgan estimates the broader AI ecosystem could surpass $1 trillion in spending by the end of the year. This includes costs for infrastructure, engineering talent and data center upkeep.
While this AI frenzy promises to drive earnings growth, JPMorgan analysts warn of potential pitfalls. Capital misallocation and lofty growth expectations could draw investor skepticism by late 2025.
Still, the long-term AI opportunity is undeniable, and JPMorgan sees key players poised to capitalize.
Read Also: 2025 US Economy Outlook 'Cloudier Than Normal,' JPMorgan Says: Boom, Bust Scenarios
A Broad Earnings Recovery
JPMorgan projects a bounce-back year for earnings growth in 2025. S&P 500 companies are projected to achieve an 11.4% earnings increase with all 11 sectors turning positive after 2024's uneven performance.
Meanwhile, small-cap Russell 2000 firms should see rebounding with double-digit earnings growth after enduring two years of declines.
Even the Magnificent 7 are expected to sustain a 15% growth rate.
JPMorgan analysts note a surprising upside could emerge if borrowing costs or the U.S. dollar ease. This should boost S&P 500 earnings by 1% for every 2% drop in the dollar.
Stock Picks: Who's In JPMorgan's Cart?
Here are a few of the top picks per theme, from JPMorgan's 2025 outlook, which the firm has an Overweight (OW) rating on:
- AI Winners: Amazon, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta, Qualcomm Inc (NASDAQ:QCOM), Salesforce Inc (NYSE:CRM).
- Deregulation Darlings: Apple, ExxonMobil Corp (NYSE:XOM), Baker Hughes Co (NASDAQ:BKR), Bank of America Corp (NYSE:BAC).
- America First Beneficiaries: Boeing Co (NYSE:BA), Lockheed Martin Corp (NYSE:LMT), General Motors Co (NYSE:GM), Ford Motor Co (NYSE:F), Caterpillar Inc (NYSE:CAT), and more.
With an AI boom, a broad earnings recovery, and pro-American policies potentially reshaping the landscape, JPMorgan's 2025 vision sets a bold tone for the year ahead.
- JPMorgan's Volatility Play: Long VIX Calls, Short SPY Puts
Photo: Sutthiphong Chandaeng via Shutterstock
ウォールストリートは、jpモルガンがアメリカがグローバルな成長リーダーであり続けると宣言したことに自信を持って2025年を見据えている。
ヨーロッパが構造的な問題に苦しむ一方で、新興市場は高いinterest ratesと強いドルからの逆風に直面している。その間に、アメリカは人工知能による支出の急増と堅調な資本市場の活動によって前進している。
AI支出：$1兆のジャガーノート
人工知能が数十年で見たことのない資本支出のブームを引き起こしている。マグニファイセンツ7 — アマゾン･ドットコム (NASDAQ:AMZN)、マイクロソフト (NASDAQ:MSFT)、メタ・プラットフォームズ (NASDAQ:META)、エヌビディア (NASDAQ:NVDA)、アルファベット (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG)、テスラ (NASDAQ:TSLA) およびアップル (NASDAQ:AAPL) — は、来年5000億ドル以上をcapexおよびR&Dに投資する計画で、彼らの売上の約25％に相当する。
jpモルガンは、より広範なAIエコシステムが年末までに$1兆を超える支出に達する可能性があると見積もっている。これには、インフラ関連、エンジニアリングの人材、およびidc関連の維持費が含まれる。
このAI熱狂が利益成長を促進することを約束する一方で、jpモルガンのアナリストは潜在的な落とし穴に警告している。資本の誤配分や高すぎる成長期待は、2025年末には投資家の懐疑心を引き起こす可能性がある。
それでも、長期的なAIの機会は否定できず、jpモルガンは主要なプレーヤーが利益を上げる姿勢を整えていると見ている。
関連記事：2025年のアメリカ経済見通しは「通常より曇りがち」とjpモルガンは言う：ブームとバストのシナリオ
幅広い利益回復
jpモルガンは2025年に利益成長の反発年を予測しています。S&P 500企業は、2024年の不安定なパフォーマンスの後、全11セクターがプラスに転じ、11.4%の利益増加を達成する見込みです。
一方、小型株のラッセル2000企業は、2年間の減少を経て二桁の利益成長の反発が見込まれています。
マグニフィセント7ですら、15%の成長率を維持することが期待されています。
jpモルガンのアナリストは、借入コストまたは米ドルが緩和すれば驚くべき上昇が現れる可能性があると指摘しています。これにより、ドルが2%下落するごとにS&P 500の利益が1%増加するはずです。
ストックピック: jpモルガンのカートに入っているのは誰ですか?
2025年の見通しからのテーマ別の上位ピックを以下に示します。jpモルガンはこれに対してオーバーウェイト（OW）評価をしています。
- AIの勝者: アマゾン、マイクロソフト、エヌビディア、アルファベット、メタ・プラットフォームズ、クアルコム (NASDAQ:QCOM)、セールスフォース・ドットコム (NYSE:CRM)。
- 規制緩和の好投資先: アップル、エクソンモービル corp (nyse:XOM)、ベーカー・ヒューズ (ナスダック:BKR)、バンク・オブ・アメリカ (nyse:BAC)。
- アメリカ第一の恩恵を受ける企業: ボーイング (nyse:BA)、ロッキード・マーチン (nyse:LMT)、ゼネラルモーターズ (nyse:GM)、フォード・モーター (nyse:F)、キャタピラー (nyse:CAT)、その他。
人工知能のブームと幅広い収益回復、アメリカ賛同の政策が景観を再形成する可能性があり、jpモルガンの2025年ビジョンは今後の年に向けて大胆なトーンを設定します。
- jpモルガンチェースの変動プレイ: 新規買 VIX コール, 新規売 SPY プット
写真: Sutthiphong Chandaeng via シャッターストック
