財聯社11月28日の報道（編集 潇湘）によると、韓国銀行は木曜日により悲観的な経済成長予測を発表し、連続して2度目の利下げを行った。この動きはほとんどのマーケット参加者を驚かせ、ウォンと韓国国債の利回りは中央銀行の決定後に共に下落し、一方で韓国株式市場はわずかに上昇した。

韓国銀行は木曜日に基準金利を25ベーシスポイント引き下げて3%にすると発表したが、市場では3.25%を維持するとの予想が多かった。多くのアナリストは、韓国銀行の予想外の連続利下げはトランプの米国大統領選出後に高まる経済的懸念に対する早期の対応である可能性があると述べた。

韓国銀行は2025年の経済成長予測も2%未満に引き下げており、これは今回の予想外の利下げの一因となっている可能性がある。韓国銀行の最新の予想によると、韓国の2025年のCPIは1.9%上昇する見込みで、8月時点の予測は2.1%であった。また、2025年のGDP成長率は1.9%で、8月時点の予測は2.1%であった。

利下げの発表を受け、韓国の3年物国債利回りは日中に最低で2.65%まで下落し、ドルに対するウォンは一時1396を超えた。韓国の韓国総合指数は一時0.4%上昇したが、現在は上昇幅が縮小している。

韓国経済研究院の研究員Lee Seung-sukは、「この動きは、トランプが来年韓国を含む貿易相手国を標的にするのに備えた先制的な対策と見なすことができる。経済が冷え込むと、投資と消費は避けられない下落に直面するだろう。韓国銀行も家庭や企業の債務負担の増加を考慮している可能性がある。それゆえ、これは予想外の利下げである」と述べた。

メディアの調査に参加した22人の経済学者のうち、これまでに4人だけが韓国銀行が本日利下げするとの予測をしていた。他の18人の経済学者は、同銀行が利率を3.25%の水準で維持し、10月の利率変更の影響を引き続き評価すると予測していた。この時、韓国銀行は4年以上ぶりに利下げを行った。

アナリストによると、金利決定の結果は予期しないものだったが、不動産市場の減速、インフレ圧力の緩和、及び輸出の成長ペースの鈍化が、実際に今週の利下げの基盤を築いた。トランプの勝利も韓国銀行の政策決定者が貿易に依存する韓国経済を支える方法を考慮させる要因となり、彼の就任後に関税が急増する可能性がある。

インフレが安定し、家計の負債が緩和され、経済成長が下向きの圧力に直面していることを考慮し、韓国中央銀行は声明の中で利下げが適切であると考えています。韓国中央銀行は、この措置が「経済の下方リスクを軽減する」と述べています。

「現在把握している情報は、米国の新しい政府の政策の影響で、グローバル経済の成長とインフレに対する不確実性が高まっていることを示しています」と韓国中央銀行は述べています。

韓国中央銀行はまた、ウォンの為替レートの変動が激化していることに注意を払い、ウォンの動向を注意深く見守ると述べました。韓国中央銀行は、為替レートの急激な変動の可能性について慎重である必要があると述べています。海外の通貨政策の変化と地政学的リスクは、今後グローバル経済や金融市場に影響を及ぼす可能性のある要因です。

韓国中央銀行の李昌鏞総裁は会議後の記者会見で、3人の委員会メンバーが今後3ヶ月以内にさらに利下げを続けることに前向きな姿勢を持っていると述べました。また、外為の変動が増加する中で、国の老後生活基金との通貨スワップ協定を拡大する必要があると指摘しました。

野村ホールディングスのエコノミスト、Jeong Woo Parkは決定前に、「米国大統領選挙以来、新たに現れた輸出に不利な要因の中で、韓国の政策立案者が焦点を移したと予測しています」と述べました。Parkは今回、韓国中央銀行の利下げを成功裏に予測し、その理由は「経済見通しの悪化と金融の安定性に対する懸念の緩和」です。

しかし、この利下げの決定は実際、韓国中央銀行のこれまでの一貫した立場に反しています。つまり、経済危機が発生しない限り、連続での利下げは行わないというものです。この措置は、韓国中央銀行の理事会メンバーの緊迫感を浮き彫りにし、グローバル経済にさらなる変動が見られた場合、韓国中央銀行の政策はより柔軟になる可能性があることを示唆しています。

韓国は経済成長の勢いを維持するために輸出に大きく依存しています。トランプの選挙公約には、貿易パートナーに対して関税を引き上げることや、韓国のサムスン電子や現代車のような米国で運営する外国企業への補助金をキャンセルする可能性が含まれています。

Kiwoom Securities Co.のアナリスト、Ahn Yea-haは「半導体の輸出パフォーマンスに関する不確実性が高まっており、トランプが当選した後に中国に関税を課すなどの要因が経済の下滑りリスクを悪化させる可能性があります」と述べました。

韓国の人々の懸念は日々増加しています。韓国央行が今週発表した調査によると、11月の消費関連についての経済の見通しはここ2年で最も早いスピードで悪化しています。