金吾財訊 | ubsグループはリサーチレポートで述べています。海信家電（00921）（000921）は国内市場で強力なパフォーマンスを示し、輸出ビジネスに成長ポテンシャルを持っています。8月から家電の買い替え補助金政策が実施されて以来、会社のホワイトアプライアンスの小売売上高は著しい成長を遂げ、10月に国内収入は2桁成長を達成しました。『11月11日ショッピングフェスティバル』後の小売売上は一部減少しましたが、チャネル在庫は1か月分の低水準にとどまっており、販売代理店の仕入れが第四半期の収入を着実に増加させる兆候です。
ubsグループはさらに海信家電のHVAC（ヒーティング、ベンチレーション、エアコン）販売が第三四半期から季節ごとに改善していると分析しています。補助金を受けるもの限定ながら、この分野は第四半期にも圧力を受ける可能性があります。しかし、会社は2025年までにチャネル拡大、製品ラインの充実（ユニットエアコン、冷却水槽製品を含む）、海外市場開拓による成長を見込んでいます。輸出に関して、第四半期の成長率は前3四半期の30%からやや鈍化すると予想されますが、引き続き二桁成長を実現する見込みであり、新興市場の力強いパフォーマンスが主な要因です。さらに、海信家電の輸出ビジネスの利益率は向上する見込みであり、現在の洗濯機や冷蔵庫の当期純利益率はわずか1％であり、業種平均を大きく下回っています。ubsグループは、製品ラインの最適化とサプライチェーン管理の向上を通じて会社の輸出ビジネスの利益率が向上すると予測しています。
同行は海信家電の国内市場での強力なパフォーマンスと輸出ビジネスの前途有望さを総合考慮し、ubsグループは海信家電に12ヶ月の「買い」の評価を与え、目標株価を37元に設定しました。
