多くの企業がSAF認定製品の生産と航空適合認証の獲得により、国内のバイオアビエーション燃料の試験導入と適用基盤が安定していることを意味し、中国のSAF産業全体が加速度を増していることが確認されます。
Zhitong Finance APPによると、徳邦証券はリサーチレポートを発表し、今年以来、中国のSAF企業が重要な段階的成果を相次いで発表し、国内のバイオアビエーション燃料の試験導入と適用基盤が着実に進展しているため、中国のSAF産業全体の加速度が確認されています。近年、国はバイオマス燃料の開発に重点を置き、政策が頻繁に推進されており、SAF需要が加速する可能性があります。航空業界の回復がSAF需要の拡大を引き起こす可能性があり、第15次五カ年計画期間中に100万トン規模の市場が開放され、2030年までにSAFの使用量が363万トンに達する可能性があり、市場規模が十分に拡大します。
イベント：1)金联創によると、2024年11月21日の外国市場のデータによると、ヨーロッパのバイオアビエーション燃料の到着価格(SAF CIF NWE)は1トンあたり2200.00ドルで、前の取引日に比べて99.00ドル上昇しました。2)嘉澳環境は、子会社である江蘇連雲港嘉澳新エネルギー有限公司が連雲港市灌雲県リン港産業区で最近バイオアビエーション燃料プロジェクトのフィードを開始し、現在は基準に適合する認定製品を順調に作製しています。
徳邦証券の主な観点は以下の通りです：
国内のSAF開発は加速し、適用基盤が着実に強化されています。
今年以来、中国のSAF企業は重要な段階的成果を相次いで発表しています：
2024年1月、河南省君恒生物は民航局HEFA-SPK航空適合認証を正式に取得し、中国石化鎮海製油所に続く10年ぶりの国内SAF航空適合認証を取得した2番目の企業となりました。9月、鵬鷂環保は生物液体燃料技術の改造プロジェクトから認定されたバイオアビエーション燃料製品を作製し、その航空適合認証手続きも近々開始される予定です。11月、北京海新能科は民航局HEFA-SPK航空適合認証を取得し、同時に20万トン/年のバイオディーゼルプロジェクトが来年の第2四半期に稼働する見通しです。11月、嘉澳環保は、認定済SAF製品の生産を成功させました。同行は、航空適合認証作業も順調に進めると予想しています。
多くの企業がSAF認証製品の生産と航空機適航認定を獲得することは、国内のバイオジェット燃料の試験推進と応用基盤が堅固になりつつあることを意味し、中国のSAF業界全体の加速する発展傾向が確認されています。
最近、国内政策が密集しているため、SAF需要が加速する可能性があります。
近年、国がバイオマス燃料の開発を重視し、複数のSAF関連政策を制定してきました。2022年、中国民航局の「十四五」民間航空緑化専門計画」には、2025年の年間SAF消費量が2万トン以上に達することを目指し、「十四五」期間中に累計消費量が5万トンに達するようなSAF消費目標が定量的に示されています。その後、「十四五」可再生エネルギー発展計画」、「緑の航空機製造業発展ロードマップ(2023年〜2035年)」、「産業構造調整指導目録(2024年)」などの最上位計画では、SAFの開発を奨励し、政策基盤が段階的に強化されています。
2024年9月、中国民航局が12便のSAF適用実証試験を開始しました。翌月、国家発展改革委員会など六部門が『再生可能エネルギー置き換え行動の積極的な実施に関するガイダンス』を発表し、(1)再生可能エネルギー供給能力を全面的に向上させ、地域に合わせてバイオメタンおよびバイオディーゼル、バイオジェット燃料などの緑色燃料を開発していく; (2)交通運輸と再生可能エネルギーの融合を促進し、条件の整った地域で船舶、航空の分野でバイオディーゼル、バイオジェット燃料、バイオメタン、緑色水素アルコールなどの試験運用を支援する』としています。これらの政策の一連の措置が、実際の利用を促進し、SAF需要の解放を促進する可能性があります。
航空業界の回復がSAF需要を増加させる可能性があり、第15次五カ年計画期間には百万トン以上の市場が開拓される見通しです。
中国石油化学報によると、2023年の中国の航空機用燃料消費量は、航空業界の回復に伴い急速に増加し、年間約3470万トンとなり、2024年には中国の航空機用燃料消費量が前年比約10.1%増の3820万トンに達すると予想されています; デロイトトーマツによると、2030年には中国の航空機用燃料総消費量が6050万トンに達すると予想されています。
中国は現在、SAFの強制的な混合比率を定めていませんが、十四五期間には推奨されるSAF累計使用量が5万トンという要求があります。しかし、中国では第15次五カ年計画期間中に、明確なSAF強制混合比率を導入する可能性が高いと見ています。デロイトの予測によると、20230年には欧州連合の定める2030年の強制混合比率6%に準拠した場合、中国の2030年のSAF消費量は363万トンに達する見込みであり、市場規模の拡大を実現する可能性があります。
関連銘柄に注目する：海新能科(300072.SZ)、zhejiang jiaao enprotech stock(603822.SH)、longyan zhuoyue new energy(688196.SH)、penyao environmental protection(300664.SZ)、shandong high speed renewable energy(000803.SZ)。
リスク注意事項：SAF関連政策の普及が予想より遅い、貿易摩擦のリスク、民間航空関連の燃料需要が予想よりも低い可能性があります。
