智通财经APPの情報によると、信达证券が発表したリサーチレポートによれば、艾瑞咨询の試算に基づいて、2023年の微短劇業種のマーケット規模は358.6億元であり、2023年と比べて234.5%の増加を見込んでいる。政策とプラットフォームの規制がさらに厳しくなり、ユーザーのコンテンツ品質に対する要求が不断にアップグレードされ、またマーケット競争が内的調整をもたらすなどの影響により、全体的な業種の規模はマーケット需要に駆動され、持続的な成長トレンドが続いている。複数の積極的な要因が重なる中で、微短劇コンテンツのクオリティがますます際立っており、これが業種の高品質発展を促進する重要な要素である。

信達証券の主な見解は次のとおりです：

短劇業種は業種規制に組み込まれ、業種の安定した健全で持続的な発展が保障されている。

人民日报は微短劇の注目度が高まっていることを示す記事を発表し、高品質の発展が最も重要であることを強調し、「微短劇+文旅」などの方向を探求している。艾瑞咨询の試算に基づくと、2023年の微短劇業種のマーケット規模は358.6億元であり、2023年と比べて234.5%の増加を見込んでいる。政策とプラットフォームの規制がさらに厳しくなり、ユーザーのコンテンツ品質に対する要求が不断にアップグレードされ、またマーケット競争が内的調整をもたらすなどの影響により、全体的な業種の規模はマーケット需要に駆動され、持続的な成長トレンドが続いている。複数の積極的な要因が重なる中で、微短劇コンテンツのクオリティがますます際立っており、これが業種の高品質発展を促進する重要な要素である。

字节系の短劇製品である紅果短劇は、完全無料モデルと字节製品の流量支援により、市場を上回ることが予想されており、国内短劇市場は無料モデルに偏っている。

紅果短劇は2023年5月に抖音グループによって発表された短劇製品で、最初の有料モデルから無料モデルに転換したことにより、市場での認知を得ている。2024年3月には、紅果の一人当たりの1日の使用時間が約1.38時間に達し、優酷、腾讯视频、芒果TVなどの長動画プラットフォームを上回る成果を実現した。また、第三者機関QuestMobileが発表したデータによると、2024年9月に紅果の月間アクティブユーザーは1.2億人に達し、前年比1045.9%の成長を記録した。紅果短劇は無料モデルを活用してより大きなユーザー群を引きつけることが期待され、字节のコンテンツと流量のサポートを背景に、コンテンツ制作、マーケティング宣伝、APP導線、異なるタイプのユーザー画像の正確な取得などの面で大きな競争優位を得ている。

短編ドラマの海外展開は急成長しており、ダウンロード数とアプリ内購入収入は持続的に増加しています。

2022年11月から2024年10月の期間に、100以上の短編ドラマアプリが海外市場で活発に活動しています。ダウンロードデータがない3か月を除外すると、83の海外短編ドラマアプリの統計期間内の累計ダウンロード数は2.87億を超え、アプリ内購入収入は4.90億ドル（約354.7億元）に達しています。短編ドラマの海外展開は成長トレンド曲線から見ると、今年に入ってから海外短編ドラマアプリのダウンロード数が急増しています。2024年5月から8月のデータは1.7倍以上に倍増しました。また、9月には二回目のより早い成長があり、9月から10月の1か月間でダウンロード数は再び約1.3倍に増加しました。

短編ドラマの海外展開におけるビジネスモデル：短編ドラマの有料モデルは一般的に、単エピソードの支払い、会員購読、広告収益化の3種類に分かれます。

1)アプリ内購入モデル（IAP）：単エピソード解除：現在、短編ドラマの海外展開において最も重要な収益化方法であり、各作品の初回支払い、エピソード数と総エピソード数の比率を支払解除の深さ値として、異なる解除エピソード数/内容/地域に応じて異なる価格範囲が設定されています。会員購読モデル：購読は西洋ユーザーがより慣れている支払いモデルですが、現在すべての短編ドラマアプリに購読モデルがあるわけではありません。2)アプリ内広告収益化モデル（IAA）；3)ハイブリッド収益化。

中文オンラインの海外短編ドラマプラットフォームReelShortの親会社が発表した最新業績によると、上半期の収入は約10.86億元、当期純利益は約2293万元で、いずれも昨年の年間レベルを超えています。

SensorTowerのデータによれば、ReelShortの2024年Q3の合計ネット収入は6343万ドルで、前期比52%、前年同期比327%の成長を示しています。2024年1-9月の合計ネット収入は1.4億ドルで、前年同期比688%の成長を遂げました。中文オンラインが新たに立ち上げた海外短編ドラマプラットフォームSereal+も突破があり、2024年Q3のネット収入は1345万ドルに達し、前期比153%の成長を見せています。ダウンロード数は221万回で、前期比345%増加し、平均MAUは71万人です。市場競争における地位は非常に優位です。

意見のまとめ：

短編ドラマの規模で先行するプラットフォーム型企業である中文オンライン（300364.SZ）などに注目を推奨します。制作能力でリードしている映画製作会社である柠萌影视（09857）などにも注目してください。短編ドラマの製造能力が高い七火山にも注目します。コンテンツマーケティングと海外展開能力を有するマーケティング系企業、引力传媒（603598.SH）などは、短編ドラマコンテンツの収益化の鎖を延長する可能性があります。また、IPが豊富で短編ドラマ業態と高い相乗効果を持つ読書関連企業、掌阅科技（603533.SH）などにも注目してください。コンテンツの配置だけでなく、短編ドラマの審査ロジックを持つ中広天択（603721.SH）などにも注目が必要です。

リスク要因：

短編ドラマの収益が期待を下回るリスク、政策と規制のリスク、マクロ経済リスク。