一枚の公告により、万業企業の統制権に変更が生じました。
11月27日の夜、万業企業は声明を発表し、間接的に持株し\る主要株主である上海宏天元管理コンサルティングパートナーシップ事業（有限パートナーシップ）（以下「宏天元パートナーシップ」と呼びます）のパートナーが資産の株の譲渡協定を検討していることを発表しました。これにより、実際の統制者が変わる可能性があります。企業の株式は11月28日から取引停止となり、停止期間は最大2取引日を予想しています。
つまり、朱旭東氏は利益を確定して退場する可能性があります。
整理してみると、2018年に朱旭東氏、李勇軍氏、王青華氏が万業企業の実質的な支配者となっていました。同時に、万業企業も不動産から半導体への転換を開始しています。
面白いことに、半導体企業を名乗る万業企業は、収入は不動産に依存しているのに、企業評価は科技企業のものを享受しています。株価は順調に伸び続けており、choiceのデータによると、2019年の年初から2024年11月27日まで、万業企業の株価は155%以上上昇しました。
ただし、万業企業が重視している半導体ビジネスは明らかに芳しくありません。2023年の業績によると、不動産業界の収入は5.5億元で、総収入は9.65億元で、売上高比率は57%です。一方、集積回路製造業務の収入は3.46億元で、売上高比率は36%です。
実際の組織者は利益確定により退場を検討しています。
初めての株式減持から1年後、万業企業の実際の支配者は撤退を選択する可能性があります。
最近、shanghai wanye enterprisesの公告によると、同社の間接持株株主である宏天元合伙の合伙人が資産シェア契約の譲渡事項を計画しているため、同社の実質的な支配者が変わる可能性があります。そして、公告が発表される前に、万业企业の株価は「前もって」制限値まで上昇しました。
公開されている情報によると、shanghai wanye enterprisesは1991年に設立され、1993年にshanghai stock exchangeのmain boardに上場しました。現在は、不動産、集積回路の主要な装置事業を行っています。同社の主要製品には、中远两湾城、海尚明城福地苑、海尚明城紫辰苑、瀚海星座、不動産のリース、石炭の販売、不動産管理などがあります。
現在、朱旭東、李勇軍、王晴華はshanghai wanye enterprisesの実質的な支配者であり、具体的には、朱旭東らは、宏天元合伙の子会社であるshanghai pudong technology investment limited company（以下「浦科投資」という）を通じて上場企業を支配し、後者は上場企業の24.27%の株式を直接所有しています。
宏天元合伙の株権構造を整理すると、宏天元合伙は浦科投資の51%の株式を所有し、親会社株主です。shanghai hongtianyuan investment management co., ltd.（以下「宏天元管理」と呼ぶ）、は宏天元合伙からミッションパートナーをビッグする会社で、その16.45%のシェアを所有しています。shanghai shenhongyuan enterprise management co., ltd.（以下「申宏元管理」と呼ぶ）は宏天元合伙の有限合伙人で、その11.07%のシェアを所有しています。
実際のところ、6年前になると、朱旭東、李勇軍、王晴華の3人がshanghai wanye enterprisesの実質的な支配者でした。具体的には、2018年7月、shanghai wanye enterprisesの2番目の大株主である三林万业が、所有する7%の株式をnational integrated circuit industry investment fund co., ltd.（以下「国家大基金」という）に転売し、2018年12月に株式の移転手続きを完了しました。このため、三林万业の持ち株比率は13.53%に低下し、浦科投資は順調にshanghai wanye enterprisesの支配株主となりました。
面白いことに、その前に浦科投資と三林万业の株式比率はかなり近いものであったため、朱旭東はshanghai wanye enterprisesを絶対的に支配することができなかった。その後、国家大基金の支援を受けてコントロールを確立しました。
朱旭東によるshanghai wanye enterprisesの保有減少は昨年の第四半期から始まり、2023年10月に浦科投資が4653.15万株のshanghai wanye enterprises株式を減少させました。減少前、浦科投資は上場企業の株式比率が29.27%でした。これは浦科投資が支配株主になってからの初めての減少です。
当時の公告内容によると、浦科投資は所有する上市企業の5%の株式をshanghai guoshenghaitong equity investment fund partnership enterprise（limited partnership）に転売することを発表し、この取引は2023年11月27日に完了しました。
策定された転換
半導体への参入により、この企業は注目を集めて成功を収めました。
2015年、主力事業はまだ不動産だった万業企業は転機に立たされ、集積回路分野の関連優良企業を買収するために買収による手法を採用することを決定しましたが、再編計画は思うように進まず、しかし万業企業は新しいスポンサーの支持を受けました。
同年11月、 サンリンワンイェと東浦科投企業は「株式譲渡協定」を締結しました。協定の内容に基づき、 サンリンワンイェは保有する万業企業の2.27億株の株式を東浦科創に9元/株で譲渡する予定で、金額は約20億元になります。
この譲渡を完了すると、東浦科創は万業企業の最大株主となり、株式比率は28%になります。 これにより、朱旭東は支配権を獲得し、東浦科投が上場企業の最大株主となった後、万業企業は狂乱の買収の道を歩み始めました。 朱旭東は、付加価値のある買収が万業企業の成長にとって重要な戦略であると公言したことさえありました。
半導体分野での布陣をよりよくするため、手練れの朱旭東は国家大型基金と一定程度の「結びつき」を選択しました。2017年4月、 万業企業は10億元で最初の半導体装備材料産業投資ファンドを認証し、関連ファンドの19.8%の株式を保有し、国家大型基金と並ぶ第一大株主の1つとなりました。その後、 万業企業は国家大型基金との連携を通じて、半導体分野での布陣を加速させました。
2018年、国家大型基金と万業企業の第二大株主であるサンリンワンイェは株式譲渡協定に合意し、朱旭東は万業企業の実質的な支配者となりました。 この取引の前提条件は、万業企業が凱世通の支配権を取得することです。報道によると、この買収対象企業は半導体分野で重要な装置であるイオン注入機を含む集積回路製造の要となる企業であり、これはどのチップ製造にも欠かせないものです。これは朱旭東の計画にぴったり合っているようです。
当時、 万業企業は公告を発表し、半導体注入機企業である凱世通の100%の株式を9.7億元で取得する計画を明らかにしました。 公告によると、現金で凱世通の51%の株式を取得し、残りの49%の株式を発行株式により取得する予定です。しかし、同年12月に、 万業企業は凱世通の総合評価額を9.7億元から3.98億元に引き下げ、元々の業績連動補償を取り消すことを公告しました。翌年、 万業企業は凱世通の取得を完了しました。
テックを加速する朱旭東のキャピタルオペレーションは、2020年、アヌイ州の半導体装置の精密清掃業界のh.b.フラーへの戦略投資を加速しました。その年、半導体サプライヤーCompart Systemsの買収を内外の資金で主導し、取引の標準価格は3.98億ドルでした。
2021年末、万業エンタープライズは半導体専門家である博士張如京と共同で嘉芯半導体を設立しました。2022年、万業エンタープライズは半導体産業における投資プロジェクトを行うため、寧波 Semiconductor、Puke Venture Investments、および碧桂園ベンチャーと戦略的パートナーシップ協定を締結しました。
リサーチレポートによると、everbright securitiesは、上海の半導体装置材料ファンドへの主要LPとして、万業エンタープライズが華卓精科、ハンジョウ長川テクノロジー、上海ユーディなどの半導体企業に投資していると述べています。7回の20cmの制御板で連続して上昇したoptics technology holdingは、先導電子科学を買収する計画であるため、万業エンタープライズは上海の半導体装置材料産業投資ファンドを通じて持分を保有しています。
その後、万業エンタープライズは上海の半導体装置材料第2期プライベートエクイティファンドに出資しました。具体的には、2022年12月23日、万業エンタープライズは4億元の自己資金を使ってこのファンドの口数を購入することを計画しています。2023年5月25日、ファンド参加者は契約を締結し、同年6月28日に中国証券投資ファンド業協会にファイリングしました。
不動産から半導体産業への転換により、万業エンタープライズへの外部からの位置付けは、単一の不動産企業から、集積回路装置の製造を行うハイテク企業へと変わりました。これは、以前の不動産から科技企業への評価の変更を意味します。Choiceのデータによると、11月27日時点で、万業エンタープライズの最新のperは-435.43です。
以前よりもさらに高い評価を受けており、不動産から半導体に移行して以来、市値は急速に100億を超えました。2020年と2021年にはさらに評価は高まり、最高市値は一時的に400億近くに達しました。
不動産は引き続き収入の主力です
科技企業の評価を受けているが、期待されていた半導体事業は現在まで万業エンタープライズの収入の支柱とはなっていません。
財務諸表データによると、2020年から2022年までの間、上海萬業企業の当期純利益が年々増加し、それぞれ3.15億、3.77億、4.24億であったが、2023年までに上海萬業企業の当期純利益は急激に減少し始め、当年の当期純利益は約1.51億元となり、前年比64.32%減少した。
2024年に入ると、上海萬業企業の収益状況は改善せず、利益から損失に転じた。具体的には、今年の第1四半期、第2四半期、第3四半期では、上海萬業企業の当期純利益がそれぞれ-1662万元、-5418.52万元、3913.33万元となり、前3四半期の合計損失は3167.68万元となった。
さらに、今年の前3四半期に上海萬業企業の売上高はわずか30.8億元にとどまり、前年比59.63%減少し、これについて会社は、主に房地産セクターの収益が終了段階に入り、房地産引渡し収入が前年同期比減少したことが原因と説明しています。
注目すべきは、2023年の上海萬業企業の財務データによると、不動産業、製造業、サービス業がそれぞれ売上高を貢献し、5.48億元、3.46億元、5566.89万元となっており、不動産業が依然として主な収入源であり、上海萬業企業の転換の道のりにはまだ大きな余地がある。
特に、集積回路装置製造事業の収益は売上高の36%を占めている。
言うまでもなく、朱旭東を代表とする実質支配者は業績面で長虹を得ていないが、資本市場では株価が倍増している。配当を別にすれば、現在の株価が高いとしても、上海萬業企業の時価総額は192億元であり、浦東科投の当初約20億元の投資コストと比較すると、この取引は非常に有益と言えるだろう。
