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景顺:亚洲高收益债券市场估值吸引 看好BB级发行人债券

インベスコ:アジアの高収益債券マーケットの評価は魅力的であり、BB格付けの発行体の債券に強気です

智通財経 ·  2024/11/29 00:21

インベスコの投資により、アジアの高収益債券市場は米国の高収益債券に比べて魅力的なバリュエーションを提供し、また満期利回りの向上の機会があるとされている。BB級の発行者に対して強気であり、安定したクレジットとフリーキャッシュフローは、彼らを将来のスターとなる可能性を増す。

智通財経APPによれば、インベスコの投資は、アジアの高収益債券市場が米国の高収益債券に比べて魅力的なバリュエーションを提供し、満期利回りの向上の機会があるとしている。セクターの観点から、同社はマカオのギャンブル、風力発電、サブプライム金融債、インフラストラクチャ及び消費関連企業に分散投資することを勧めており、これによりアジアの急成長する経済圏での多セクター保有の機会を捉えることができると述べている。現在もBB級発行者に対して強気であり、安定したクレジットとフリーキャッシュフローは、彼らを将来のスターとなる可能性を増す。

インベスコによれば、アジアの高収益債券は短期の資産クラスで、存続期間はわずか2.4年(11月8日現在)であり、金利感応度はアジアの投資適格債より低い。過去数年、BB級債券は常にindex内で最大の割合を占め、約45%に達している。 同社は、BB級とBBB級債券への投資の柔軟性を通じて、クレジットプレミアムとより広範な機会を得ることができると考えている。

アジアの高収益債券の第4四半期展望において、インベスコは、世界的高収益債券に対して、アジアの高収益債券が主にB級分野で安価なバリュエーションの機会を保持していると見ている。同社はモンゴル債、商品債及び二桁票息債に注目しており、これらは信用力が高く、収益と資本増価の潜在的な投資機会をもたらす。近年、アジアの高収益債券発行者は資産担保証券及び可換社債を増やしている。同社はこれを強気な発展と見なし、リスク回報が最も高い資本構造の部分を選ぶことで投資家に機会をもたらす。

例えば、同社はポートフォリオの格付けが引き上げられる可能性を発見し、普通の高収益企業債を同一発行者の投資適格資産担保証券に転換することができ、後者の所得は社会用途にも使われる。同様に、該当資産クラスのスプレッドが大きく回復していることから、同社は可換社債への投資を変えることを好む。これにより下方リスクは債券の底値に制限される。高いフリーキャッシュフローの株式比率を持つ債券発行者では、デレバレッジによって株式の価値が増加し、内蔵された株式の権利購入の価値が増加する。これは、可換社債保有者の利益が株主と一致するため、発行者による株主に有利な行動をヘッジするのにも効果的である。

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。 更に詳しい情報
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