Intelligent Financial News APPによると、広発証券は研究レポートを発表し、短編映画業界はさらなる品質向上が期待されており、優れたコンテンツの供給が増加し、短編映画の海外進出の波は業界の規模拡大を促すでしょう。国内の短編映画アプリが商業化を加速させる中、より多くのコンテンツ制作会社が紅果エコシステムでの収益分配成長を実現すると予想されます。将来的にはTikTokの規模と商業化の加速に伴い、買う数量に依存する短編映画プラットフォームも海外のトラフィック状況の変化の恩恵を受ける見込みです。さらに、AIの活用により、短編映画の制作能力が最適化され、コンテンツ制作のコスト削減と効率向上が見込まれ、広告流出の精度が向上するでしょう。

広発証券の主な観点は次のとおりです。

短編映画業界の規模化が進み、優れた微小編映画の供給、無料モデル、海外進出、AIの活用などが規模の拡大を推進しています。

中国ネットワークオーディオビジュアルプログラム協会が発表した「2024年中国微小編映画業界発展ホワイトペーパー」によると、2024年の微小編映画市場規模は5040億元に達し、前年比で35%近く増加する見通しです。同時に、業界の規模化は引き続き推進され、優れた微小編映画の「有名になる」「海外進出」が奨励され、エンターテイメント性が過度になる方向の管理が強化されています。後続の短編映画業界はさらなる品質向上が期待されており、優れたコンテンツの供給が増加し、短編映画の海外進出の波は業界の規模拡大を促すでしょう。

紅果は力強く規模を拡大し、エコパートナーが恩恵を受けています。

国内の短編映画アプリによると、紅果とヒッポ/スターバッファローの競争構造が顕著です。QMのデータによると、24年9月に紅果短編映画のMAUが1.2億を突破しました。バイトエコシステムの中で、紅果の短編映画は無料モデルで実現され、「コンテンツ規模の拡大→広告収益化→分配→コンテンツ提供業者の生産性向上→プラットフォームのユーザー数と利用時間のさらなる増加→広告収益の増加」という正のサイクルを実現しています。

tvzone mediaが公開した9月の短編月報によると、9月の短編の総収入は引き続き20億を超え、4つの作品が単月で300万を超える収益を達成し、さらに30以上の作品が月間で100万を超える収益を達成しています。商業化が加速する中、ますます多くのコンテンツプロデューサーがtvzone mediaのエコシステムで収益を増やすことができると予想されています。

海外市場は広大で、コンテンツとプラットフォームが急速に海外展開しています。

海外の短編ドラマ市場と関連企業の海外での利益率の空間に期待しており、海外の短編ドラマ市場は大きく、各地域ごとにコンテンツの嗜好や支払い意識に差異があり、国内のコンテンツ制作会社に発展の機会をもたらしています。今後、TikTokの急増と商業化に伴い、買数量に依存する短編ドラマプラットフォームも海外のトラフィック構造の変化を享受する可能性があります。

AIの活用により、コンテンツ制作のコスト削減と効率向上、投資フローの精度向上が実現しています。

脚本の作成段階では、AIの活用により短編のクライマックス生成能力が最適化される見通しであり；また、AI技術を活用することで、国内の短編ドラマが迅速に海外向けに字幕付きで翻訳されて配信され、プラットフォームのコンテンツ量が増加することが期待されています。一部の国内短編ドラマはAIを活用して顔の交換を行い、海外でテストとして展開され、次の国内撮影の試行コストが削減されます。投資フロー段階では、AIの活用により、投資フローのスライス製作のコスト削減と効率向上、ユーザーのタグ詳細化、投資精度の向上が期待され、ヒット率とコンテンツやプラットフォームの利益率水準が向上する可能性があります。

上質なミニドラマは長尺ビデオプラットフォームのコンテンツを補完し、ユーザーの粘性と時間を安定させる可能性があります。

mango excellent media、アイチーイーなどがすでにミニドラマ専用エリアを立ち上げています。mangoは2025年にミニドラマの布陣をさらに強化し、優秀な人材の募集、リソースの統合、多角的な布陣を強化していく予定です。

投資提案：

(1)プラットフォーム企業：mango excellent media (300413.SZ)をお薦め、col group co.,ltd. (300364.SZ)、h&r century union corporation (000892.SZ)(短編小プログラム 凰麟短編）、海看股份(301262.SZ)などに注目。

(2)コンテンツ制作企業：zhejiang huace film & tv (300133.SZ)をお薦め、柠萌影视(09857)に注目、h&r century union corporation (000892.SZ)、super telecom (603322.SH)、tvzone media(603721.SH)などに注目。

(3)マーケティング企業：易点天下(301171.SZ)、bluefocus intelligent communications group (300058.SZ)をお薦め、guangdong insight brand marketing group(300781.SZ)、leo group co.,ltd.(002131.SZ)(布陣短編投入ツール）、inly media co., ltd(603598.SH)などに注目。

(4)テクノロジー企業：super telecom(603322.SH)、kunlun tech(300418.SZ)(AI短編プラットフォームSkyReels12/10 米国上線）などに注目。

(5)コンテンツ審査：wasu media holding(000156.SZ)などに注目。

リスク提示：業種監視強化、業種買数量コスト増加、業種競争激化。