智通財経APPによると、投資家が米国株式市場のもう一度の素晴らしい年の終わりを望む中、米国株は歴史的高値に近いパフォーマンスで2024年の最後の月に突入します。

先週の祝日の取引では、nyダウは2%以上上昇しました。その間、nasdaq composite indexとs&p 500 indexの上昇幅はどちらも1%を超えました。s&p 500 indexとnyダウは11月の終値でいずれも歴史的高値を記録しました。

来週、労働市場に関する重要な一連のデータが投資家を迎えます。金曜日に米国労働省の統計局が11月の雇用報告を発表する予定で、これが今週で最も重要なデータとなります。最新の求人情報や民間部門の賃金成長、さらにはサービス業と製造業の活動に関するデータも今週徐々に公開されます。

投資家は今週の経済データに注目し、米国連邦準備制度が12月18日に発表する次の利率の動きについて理解を深めるでしょう。

企業ニュースとして、セールスフォース(CRM.US)、オクタ(OKTA.US)、およびLululemon(LULU.US)の財務報告が来週のハイライトとなります。

雇用データ

最近数ヶ月の間、市場は米国連邦準備制度の将来の利下げに関する予測が変化してきました。

CMEの連邦準備制度観測ツールによると、先週金曜日時点で、マーケットは連邦準備制度が12月18日の年末最後の会議で利下げを行う可能性が66%と予想しています。しかし、将来を見据えると、マーケットは来年にさらに2回の利下げを予想しており、連邦準備制度がインフレを抑制する進展に対する懸念が高まっています。

労働市場は引き続き緩やかに減速していますが、大幅に減速することはなく、連邦準備制度がインフレに注目し続ける可能性があり、2025年に大規模な利下げを行う理由はあまり説得力がありません。11月の雇用報告は、米国東部時間の金曜日に発表され、この見解を更新することになります。

経済学者たちは、この報告が10月の惨憺たる雇用報告を覆すことを期待しています。多くの人が、10月の雇用報告はハリケーンや労働者のストライキの影響を大きく受けたと考えています。

11月の報告では、米国の労働市場がこの月に20万の新たな雇用を創出したと予想されており、10月の1.2万を上回る見込みです。一方で、失業率は4.1%からわずかに4.2%に上昇すると予想されています。

Jay Brysonが率いるウェルズファーゴの経済チームは、顧客向けのレポートで「月次の変動を通じて、11月の雇用報告が、労働市場が絶対的な意味で依然として堅調である一方で、雇用条件の弱さの傾向はまだ止まっていないことを再確認することを期待しています。この情報は失業率からより明確に反映されると考えており、失業率は4.2%に上昇すると予想しています」と述べています。非農業部門雇用人数の月次の変動を通じて、11月の雇用報告が再確認すると期待しています。

「七巨頭」の利益予測は力強い推進力を持っている

ウォール街のストラテジストは2025年の予測を発表するにあたり、基本的に楽観的な姿勢を保持しており、ストラテジストたちは一般的にs&p 500 indexの来年の年末目標が6400から7000の間になると考えています。これらの展望において、よく見られる予測は、株式市場の上昇が「七巨頭」のテクノロジー株、すなわちアップル(AAPL.US)、グーグル(GOOGL.US)、マイクロソフト(MSFT.US)、アマゾンドットコム(AMZN.US)、メタ(META.US)、テスラ(TSLA.US)、エヌビディア(NVDA.US)から離れて、この指数の他の493銘柄に移行するというものです。

カナダ皇家银行の資本市場米国株式戦略責任者であるロリ・カルヴァシナは、「市場の上昇は引き続き拡大するか、バリュー株に移行する可能性が高いが、これは分かりにくい機会になるだろう」と述べました。彼は、経済成長が再び力強い場合、s&p 493 indexが支えられる可能性があることを強調しました。

しかし、全員が同意するわけではありません。バークレイズの米国株式戦略責任者であるヴェヌ・クリシュナは、主要なテクノロジー企業の収益が毎四半期の予想を上回り続けていることを指摘しました。このトレンドが続く限り、クリシュナは「大手テクノロジー企業は今年と同様に、s&p 500 indexのeps成長の動力に重要な影響を与える可能性がある」と考えています。

クリシュナの見解では、来年市場の上昇が引き続き拡大すると予想されるが、s&p 500 indexの他の構成銘柄の企業と比較して、多くの大型テクノロジー企業の利益修正は依然としてよりポジティブであるとされています。

DataTrekの共同創設者であるジェシカ・ラブは、11月27日に発表した研究報告書で、過去30日間に6社の大型テクノロジー企業が今四半期の収益を修正したことを指摘し、それが均衡またはそれ以上であったと述べました。この期間中、マイクロソフトとアップルの収益予測がs&p 500 indexの1.2%の予想下方修正を超える幅で下方修正された企業は他にありませんでした。

同時に、s&p 500 indexにおける10社の最大の非テクノロジー企業の収益予想は平均して2.7%下方修正されています。

Rabeが書いた：「米国の大型テクノロジー企業の利益予想は強い勢いを持っており、そのパフォーマンスはs&p 500 index全体および上位10の非テクノロジー株を大きく上回っている。幸運なことに、大型テクノロジー株はs&p 500 indexの3分の1を占めているため、それらの基本的な状況はこの指数に大きな影響を与えている。」

12月の歴史的動向

戦略家のもう一つの一般的な見解は、強力なブルマーケットが年末まで続き、2024年の取引が終了する前に、さらに多くの歴史的な高値を記録するだろうということだ。

歴史がこの見解を支持している。

Carson GroupのチーフマーケットストラテジストであるRyan Detrickは、市場では強いものがさらなる強さを生むことが多いと述べている。1985年まで遡ると、s&p 500 indexは12月に入る際に20%以上上昇しており、その基準指数は10回中9回さらなる上昇を見せている。2000年以降、今年の最初の11か月でこのような幅の上昇を記録した後は、毎年12月に上昇している。

Detrickは研究報告の中で、「歴史は、株式市場が年末までに上昇する可能性が高いことを示している」と書いている。