A株は連続して43以上の取引日で売買代金が1兆を超え、11月の売買代金合計は41万億元を超え、月間の歴史的最高記録を達成しました。

同時に、A株の新たな重要な資金源となったETFは、11月に786.41億元が流入し、年内では1兆億元の純流入を記録しました。

過去1年間、ETF市場は歴史的な発展を遂げ、反発相場の中で明らかな推進力を発揮し、1兆の資金流入を引き寄せ、圧舱石機能を果たし、A株の資金エコシステムの変化を促進しています。

今年第3四半期には、インデックスファンドの持株時価総額が初めてアクティブファンドを上回り、インデックスの価格決定権が台頭しました。これは、ETFインデックスの変動が市場スタイル、業種、銘柄に重要な影響を与えることを意味します。

11月29日夜、中証インデックス会社は重磅インデックスの定期調整を発表しました。これには、巨大な広範囲のcsi300指数、史上最速で1000億を突破した新核広範囲の中証A500、中証A50、中証A100、中証500、中証1000などのインデックスサンプルが含まれています。定期調整計画は12月13日の取引終了後に正式に発効します。

具体的には、csi300指数は16銘柄のサンプルを変更し、赛力斯、百利天恒、铜陵有色、山金国際、思源電気、科倫薬業、沪電股份、天孚通信、新易盛、宇通客車、巨化股份、宁沪高速、中国动力、首創証券、石頭科技、阿特斯がインデックスに追加されます。

（本文内容は客観的なデータ情報の記載であり、投資勧告を構成するものではありません）

注目すべきは、11月30日にアトスが第二回の株式買戻し計画を実施すると発表し、買戻し資金の総額は人民元50億元以上、人民元100億元以下となり、今回の買戻しで取得した株式は全て会社の資本を減少させるために使用されることです。

中証A50指数は7銘柄を入れ替え、立訊精密、china jushi、zhejiang china commodities city group、中国移動、中国铝業、京沪高铁、cmoc group limitedが指数構成銘柄に追加され、東方雨虹、s.f. holding、hangzhou hikvision digital technology、tianqi lithium corporation、中国聯通、proya cosmetics、zhejiang huayou cobaltが除外されました。

中証A100指数は9銘柄を入れ替え、jiangsu eastern shenghong、東方雨虹、37 interactive entertainment network technology group、yunnan energy new material、china jushi、hundsun technologies inc.、wingtech technology、三峡エネルギー、trina solar co., ltd.が除外されました。

中証A500指数は21銘柄を入れ替え、寒武紀、chongqing sokon industry group stock、dragon chipset、君実生物医薬、百済神州などの成分株が追加され、jiangsu yanghe brewery joint-stock、cecep solar energy、guangdong baolihua new energy stock、montnets cloud technology groupなどが除外されました。

中証500指数は50銘柄を入れ替え、ingenic semiconductor、asymchem laboratories、longxin technology、拓荆科技などが指数に組み込まれました。

（一部リスト）

中証1000指数は100銘柄を入れ替え、shanghai belling corp.,ltd.、盛科通信、shenzhen airportなどが指数に組み込まれました。

（一部リスト）

同日、上交所は「上証50、上証180、上証380などの指数の定期調整結果についての公告」を発表し、調整は2024年12月13日の取引終了後に発効します。

sse 50 indexが5つのサンプルを変更しました。赛力斯、中国中车、京沪高鉄、洛阳钼業、寒武纪が追加され、特變電工、上汽集団、片仔癀、中国電建、兆易創新が除外されました。

sse 180 indexが18のサンプルを変更し、sse 380 indexが38のサンプルを変更しました。科創50指数のサンプルに変更はありません。

全体的に見て、赛力斯は沪深300、sse 50、中証A500、sse 180の4つの大指数に調入され、寒武紀はsse 50、中証A100、中証A500に調入されました。

windのデータによると、沪深300、sse 50、中証1000、中証A500、中証A50、中証A100にトレールされたファンドの規模は合計で2.1万億元に達しています。

万億元市場を前に、関連成分株の調整はどのような影響をもたらすのでしょうか。

guosenは、指数成分株の調整が編成規則に従った受動的な操作であるため、成分株の調整規模が大きい場合、取引における投資機会をもたらす可能性があると指摘しています。

国元証券は、大量のインデックスファンドが一貫したポートフォリオの調整を行った場合、流動性が乏しい個別株に対して短期的な価格衝撃を与える可能性があることを発見しました。もし個別株を前もって建てられ、インデックスファンドが新成分株をまとめて組み入れる際に売却すれば、絶対収益を得る可能性が高いです。

国泰君安チームは、関連する個別株の歴史的な動向の追跡から二つの操作可能な投資機会を発見しました。一つは、監査期間が終了して成分株が正式に調整される当日までの間に、調入された株式がモメンタム収益を持つこと。二つ目は、正式な調整が約30取引日後に、前期の除外株に超下落反発が存在することです。

なお、上記のインデックス調整はすべて12月13日の取引終了後に正式に施行される予定です。インデックス調整の歴史的な経験に基づくと、ファンドマネージャーはインデックスのトレース誤差を可能な限り減少させるため、通常は最終日の大引け時にポートフォリオの調整を行うため、重み変動が大きい個別株の取引に「異常」な増加が見られることがよくあります。