Wisdom Finance APPは、中信証券がリリースしたリサーチレポートによると、内外の環境の変化により、特朗普のエネルギーポリシーの実施効果は前任期と異なる可能性があると報じています。伝統的エネルギーに関しては、特朗普は地政学と需要供給の2つの側面から世界の原油市場の需給バランスに影響を与える可能性があります。石油価格に関しては、弱気の影響が遅れて現れる可能性があります。クリーンエネルギーに関しては、製造業の復帰とAIの動力源としての需要を引き続き押し上げ、風力、太陽光エネルギー、原子力、地熱などの分野が恩恵を受けるかもしれません。同時にIRA法案が一部保持される可能性があり、アメリカの電気自動車、エネルギーストレージ、太陽光、原子力などの産業は引き続き強さを持ち、特朗普が当該産業への中国新エネルギー製品への関税をさらに引き上げる空間は限られています。

中信証券の主な見解は次のとおりです。

内外の環境が変化する中、特朗普のエネルギーポリシーの実施効果は前任期と異なる可能性があります。

予想される特朗普の新しい任期において、伝統的エネルギーを核とした政策を強化し、「アメリカのエネルギー解放」と「エネルギー価格の引き下げ」という2つの目標を達成しようとします。しかし、前任期と比較して、特朗普のエネルギーポリシーの実施効果は異なる可能性があります。

アメリカ国内から見ると、特朗普は共和党をより効果的にコントロールし、新しいエネルギー長官であるクリス・ライトは特朗普のエネルギーポリシー主張をより効果的に実現するかもしれません。

国際情勢から見ると、地政学的な対立が世界のエネルギー商品価格を不安定化させ、中米対立はますます激しさを増しています。特朗普の外交や貿易政策は世界のエネルギー産業に波及的な影響をもたらす可能性があります。

従来のエネルギーに関して、トランプは「地政学」と「需給」の2つの観点から、ロシア·ウクライナの状況、イスラエル·パレスチナの対立、イランへの制裁、OPECの生産量、関税の調整、アメリカの国内生産など、多くの要因が、世界の原油市場の需給バランスに影響を与えるだろう。

原油価格にとって、トランプの影響は即座に負の圧力を示すわけではなく、弱気の影響は遅滞がある可能性がある。

(1)地政学の状況: ロシア·ウクライナの状況では、トランプと新しい議会が就任する前に、ロシアとウクライナの双方が交渉材料を増やすために軍事活動を強化する可能性がある。トランプが就任後、ロシアとウクライナ双方に対する圧力を強化する可能性があり、対立の激しさが下がる可能性がある。イスラエル·パレスチナの対立では、トランプはイスラエルにより強力な政治的支援を提供する可能性があり、ネタニヤフ首相が前向きな目標の一部を実現するために助け、中東の状況が原油価格に与える影響は迅速に解消されることは困難だろう。

(2)供給と需要の地図: イランとベネズエラに対する制裁に関して、トランプはイランとベネズエラに「極限的な圧力」をかける可能性があり、イランの原油輸出がトランプの前回任期中の最低水準に低下する可能性がある。OPECに関して、トランプは外交や立法的手段を通じて、サウジアラビアなどのOPEC加盟国に圧力をかけ、原油生産を増やすよう要求し、制裁に対するイランとベネズエラの影響を相殺する可能性がある。関税の調整に関して、トランプの関税政策が2025年第2四半期に実施された場合、2025年の世界の石油需要は1日あたり50万バレル減少する可能性がある。アメリカの国内生産政策に関して、トランプが促進するアメリカ国内の石油·ガス生産政策は、その就任後段階的に進展するが、アメリカのエネルギー生産量に対する実際の影響は、最も早くて2025年第3四半期に現れるだろう。石油·ガスの増産効果も検討の余地がある。

クリーンエネルギーの観点から、製造業の復帰やAIの需要がアメリカの電力需要を持続的に増加させる可能性があり、風力エネルギー、cecep solar energy、原子力、地熱などの分野が恩恵を受けるかもしれません。同時に、IRA法案は一部維持される可能性があり、アメリカの電動車、蓄電池、風力、太陽光、原子力などの産業は依然として強靭であり、特朗普がshangxi guoxin energy corporation製品への関税をさらに強化する余地は限られています。

(1) クリーンエネルギーの需要: 製造業の回帰の促進とAIの発展を支援することが、トランプの新しい任期内の政策の2大重点と予想される。製造業はアメリカの全電力使用量の中で高い割合を占めており、トランプが製造業の回帰を継続的に推進することが、アメリカの電力需要の一定程度の増加につながる可能性がある。同時に、既存の古い電力システムでは高消費量の製造業の発展を支えるのは困難であり、対応する電力の拡充と改造の要求が比較的明確である。製造業の電力需要以外に、アメリカのAIの電力需要のギャップは依然として拡大している。テクノロジー企業はデータセンターへの投資を増やし、電力需要を満たすためにクリーンエネルギーの建設を積極的に推進し、風力エネルギー、cecep solar energy、原子力、地熱などの分野が恩恵を受けるでしょう。

(2) クリーンエネルギー重点産業の発展: 共和党は国会を席巻しているが、赤の州の製造業利益を守るためや中間選挙に備える考慮から、IRA法案は完全に廃止されない可能性がある。IRA法案が全体的に廃止されることはないかもしれないが、トランプは議会を通じてIRA法案の一部の高コストかつ未実施の条項を「強制的に調整」する可能性があります。アメリカからの新エネルギー製品の輸出にとって、特朗普は国内産業の保護と製造業の回帰を関税によって実現したいと望んでいますが、shangxi guoxin energy corporation製品への関税をさらに強化する余地は限られています。

1) 電動車に関して、IRA法案の電動車税額控除政策は調整される可能性がありますが、企業の約束や州政府の補助金により、補助金の削減の影響が一部緩和され、アメリカの交通の電動化のトレンドは引き続き続くでしょう。

2) 電力貯蔵に関して、雇用維持と国際競争を考慮して、トランプ政権の新たな内閣の要人は電力貯蔵産業の発展に重点を置き、関連分野は持続的な政策支援を期待できる。

3) 風力エネルギーと太陽光発電に関して、トランプ氏の最近の態度は既に緩和されており、補助金政策の調整は今後観察されるが、短期的な影響は比較的限定的と考えられる。

4) 原子力発電に関して、原子力の復活は米国においてエネルギー分野で珍しい両党間の合意の一つであり、トランプ大統領の就任後、原子力堆型認証や設備承認の速度が加速される可能性があり、関連する補助金も残されるかもしれない。将来的には、SMRなどの新技術がAIのエネルギー利用やゼロカーボン要求に合致し、新たな市場を作り出す可能性がある。

リスクファクター: グローバルジオポリティリスクが予想を超えて上昇；米国の関税政策が予想を超えて導入される可能性；米国のエネルギーポリシーが予想より遅れて導入される可能性。