Silvercrest Asset Management首席投资策略师Robert Teeter指出，新关税政策可能导致美国国内价格上涨0.5%，而其他策略师预测这一增幅可能高达1.5%。他警告，这种价格上涨可能令原本已经逐步消退的通胀压力再度升温，尤其是后疫情时期的通胀。12月の始まりと共に、投資家は祝祭の雰囲気を迎えますが、休日後に市場が冷え込む可能性に備える必要があります。$S&P 500 Index (.SPX.US)$11月の力強いパフォーマンスを経験した後、12月の最初の取引日はわずかに上昇し続けました。市場はすでに「クリスマス相場」に向けて準備が整い、ヒストリカルデータによれば、年初や上半期に強いパフォーマンスを見せた年には、しばしばよい結末が訪れる傾向があります。
lplインベストメントホールディングスの最高技術ストラテジスト、Adam Turnquist氏は、1950年以来、s&p 500 indexの12月の平均上昇率は1.6%であり、74%の時間がプラスで締めくくりとなっており、1年の中で最も安定した月の1つです。ただし、彼は、この上昇は通常中旬集中することを警告しています。Turnquist氏は次のように述べています:"ヒストリカルデータによると、s&p 500は12月の上半月には通常大きく変動せず、本当の上昇勢力は通常、11日目の取引日から現れます。"
現在のブル市が終了していない可能性があり、1月の市場は大統領就任日後に挑戦を迎える可能性があります。選挙後の興奮が政策実施に取って代わられると、市場は予想とは異なる現実に直面するかもしれません。例えば、関税政策は市場がその潜在的影響に対して冷淡な反応を示していますが、関税政策が実際に施行されれば、消費者価格とインフレに上昇圧力がかかる可能性があります。
シルバークレストアセットマネジメントグループの最高投資戦略家、Robert Teeter氏は、新たな関税政策が米国内の価格を0.5％上昇させる可能性があると述べており、他のアナリストは、この上昇が1.5％に達する可能性があると予測しています。彼は、この価格上昇が、元々緩やかになっていたインフレ圧力を再び高める可能性があり、特にパンデミック後期のインフレに影響すると警告しています。
22V Researchのアナリスト、Gerard MacDonell氏は、トランプ大統領が完全に提案した高い関税政策を実施しないとしても、市場は依然として「トランプが本気で関税を推進する」という衝撃に直面する可能性があります。彼は次のように補足しています:"提案された関税の四分の一でも実施される場合、現在の低い商品インフレの状況が崩れる可能性があり、その時点で顔色が良く、サービス産業のインフレに比べて優れると見られている"。
より高いインフレ圧力は、米連邦準備制度が利下げする余地を制限し、市場の楽観的なムードを弱める可能性があります。Bear TrapsのLarry McDonald氏は次のように懸念を表明しています:"現在の市場のムードは過度に楽観的であり、投資家は潜在的なリスクを無視し、トランプ政策による線形収益を盲目的に価格設定しています。ただし、前途は決して容易ではなく、私たちは高波動株式のポジションを削減しています。"
Humble Student of the Marketsのアナリスト、Cam Hui氏は、現在のs&p 500のperは22倍であり、歴史的基準を考えるとかなり高いレベルにあると述べています。これは、市場が価格増でなく収益成長に依存して上昇を推進しなければならないことを意味し、2025年のs&p 500のroiは、安定したまままたは低一桁の増加にとどまる可能性があると予測しています。
2024年の26%の強い成長に比べると、このような予測は少し物足りないかもしれませんが、第3年に牛市は通常減速することを考慮すると、この予測は歴史的なパターンに合致しています。さらに、収益がない場合と比較して、わずかな成長は依然としてより良い結果です。
編集/danial
