半導体業種は、米国の理不尽な圧力に直面しており、国産化がさらに加速する見込みです。

今日、A株の先進パッケージングとリソグラフィセクターは活発な動きを見せています。

原稿執筆時点で、国林科技、文一科技、光华科技、宜昌電子はストップ高、英诺レーザーは6％以上の上昇、海立股份は5％近く上昇、众合科技は4％以上の上昇、新莱应材は3％以上の上昇、寒武纪-Uは一時5％近く上昇しました。

香港株の半導体テーマ株は、取引開始時に上昇し、その後反落しており、華虹半导体は一時3％近く上昇、中芯国际は一時1％程度上昇しました。

新しい措置にはどのような変更がありますか。

昨晩、米国は最新の半導体輸出規制措置を発表し、制限リストには140社の中国企業が含まれています。

リストには、半導体装置メーカーのnaura technology group、拓荆科技、盛美上海、pnc process systems、中科飛測、新凯来、凯世通、beijing huafeng test & control technology、烁科中科信、华海清科、kingsemi co., ltd.、北京屹唐、东方晶源、上海睿励などの半導体装置メーカーおよび一部の子会社が含まれています；

半導体製造業者のqingdao guolin technology group、昇维旭、鹏新旭、武漢新芯など；EDAメーカーの華大九天およびその子会社；半導体材料メーカーのjiangsu nata opto-electronic materialおよびその子会社、上海新昇（national silicon industry group傘下）、珠海基石、pnc process systemsなど；半導体海外買収関連の建広資産、智路資本、wingtech technologyなどが含まれています。

従来の主要な半導体設計および装置会社と比較して、今回のリストは国内のインダストリーグループのカバー範囲がより深く広くなっており、薄膜堆積、イオン注入、塗布現像、CMPおよびEDAなどの国内主要企業が含まれています。

重点企業に対する輸出制限に加え、BISの新しい規則は、米国が24種類の半導体製造装置およびチップの開発または生産に使用できる3種類のソフトウェアツールを制御することを示しています。

同時に、AIチップにとって重要なストレージユニットであるHBMにも多くの制限がかかりました。

新しい規則によると、米国で生産された場合も米国外で生産された場合も、HBMストレージが生産プロセスで使用される米国技術の比率がEARの要件を満たす限り、これらの製品の輸出には米国政府の許可が必要です。

多くの反応

これに対して、中国商務部の報道官は、中方は米国が12月2日に中国向けの半導体輸出規制措置を発表したことに注目していると述べました。この措置は、半導体製造設備やストレージチップなどの項目に対する対中輸出規制をさらに厳しくし、136の中国の実体を輸出規制エンティティリストに追加し、長腕管轄を拡大し、中国と第三国との貿易に干渉する典型的な経済的脅迫行為および非市場的手法です。米国側は一貫して異なる主張を行い、国家安全の概念を広げ、輸出規制措置を濫用し、片側的な覇権行動を実施しています。中方はこれに対して強く反対します。

半導体産業は高度にグローバル化しており、米方の規制措置の乱用は各国の正常な経済貿易の往来を深刻に妨げ、市場ルールと国際的な経済貿易秩序を著しく損ない、グローバルな産業チェーン供給チェーンの安定を深刻に脅かす。米国企業を含むグローバルな半導体業界は深刻な影響を受けている。中方は必要な措置を講じ、正当な権益を堅持する。

同時に、リストに載った一部の上場企業もこれに反応しました。

北方華創は、同社の収益の90%が国内市場にあり、海外市場は10%未満であり、今回の影響は小さいと予想しています。

中科飛測は、同社の重要な部品が全て自社生産されており、販売地域も主に国内市場を対象としていると述べました。外部の規制が同社に大きな影響を与えることはないと予想しています。

華大九天は、エンティティリストに掲載される可能性のあるリスクに対して、積極的に対応していると発表しました。

インダストリーグループの国産化が加速しています。

影響に関して、平安証券は、米国のこの行動がグローバル半導体マーケットをさらに分断することになり、国内ICT業界の国産化プロセスを加速させると分析しています。

長期的には、半導体などのコア技術の国産化需要が明確になり、国内のインダストリーグループ企業は国産化率の向上に強い意欲を持ち、国内半導体企業により多くの機会を提供します。国産化設備と材料の導入によるマーケットの潜在能力に注目することをお勧めします。

設備セクターでは、北方華創、中微公司、拓荊科技、中科飛測、精測電子、芯源微、盛美上海、長川科技、華海清科などに注目することをお勧めします。
部品および材料セクターでは、富創精密、英杰電気、江豊電子、沪硅産業、安集科技、鼎龍股份などに注目することをお勧めします。

中信証券は、今回の制裁内容が以前のメディア報道と大きく変わらないと考えており、マーケットはすでに予測しています。関連企業はすでに準備を整えており、長期的な備蓄と米国供給チェーンの切り替えを事前に行っています。短期的には実際の影響は限られており、企業のビジネスの連続性に顕著な影響を及ぼすことはありません。長期的には幻想を捨て、自立し強くなる必要があり、全インダストリーグループの国産化プロセスがさらに加速する見込みです。

1）半導体部品企業の国産代替がさらに加速します。制裁は上流に向かっており、部品の国産代替の機会に注目することをお勧めします。
2）設備企業の国産化の傾向は明確で、現在最も注目すべきは、先進的なプロセスを持ち、プラットフォーム化され、国産化率が低い企業です。
3）先進的なパッケージングはAIチップ分野での役割が強化され、2.5D/3D/HBM関連の方向で持続的な技術の繰り返し改善の余地があります。国内に先進的なパッケージングを展開する企業に注目することをお勧めします。
4）ウェハ工場は半導体の先進的な国産代替の核心戦略資産の地位を強化しています。