金吾財訊 | 航運株は全体的に上昇したが、全体の上昇幅は限られており、太平洋航運(02343)は3.76%上昇、中国外運(00598)は2.13%上昇、中遠海能(01138)は1.67%上昇、中遠海控(01919)は1.62%上昇しました。
華源証券は、油運船舶の周期景気のコンセンサスが高いことを示しており、散運の回復はまだ観察中で、集運は依然として底を打つプロセスにあるとしています。船舶と油運セクターは、いずれも中長期的な供給緊張の論理に支えられており、両セクターのコアシンボルの評価水準は、対応するインデックスの平均水準を明らかに上回っていることは、期待がなお存在することを示していますが、需要の回復は遅れています。船隊の老齢化、環境保護規制による需要更新の刺激、OPEC+の生産再開の延期、トランプ2.0が原油生産とロシア・イランへの態度に与える影響などが、需要回復の不確実性をもたらしています。散運は供給と需要の両方が弱く、環境保護規制が運力を清算し、マーケットの回復は依然として観察中です。集運は赤海を迂回して過去の納入のピークを消化し、運賃が上がりやすく下がりにくい状況が続いており、周期は底打ちを続けています。両セクターの評価が低く、さらにはかなりの底部範囲にあり、周期的な傾向には十分な合意が得られていません。
興業研究は、航運業のパフォーマンスは「低効率」要因と供給サイドによってより決定されると述べています。集運：全体として供給過剰気味で、「赤海危機」などの「低効率」要因の継続性が集運市場に影響を与え、同行の判断では2025年には運賃がわずかに下落する見込みであり、2026年に危機が解決されると需要が4%減少し、運賃に一定のプレッシャーがかかる可能性があります；油運：高い景気が維持される可能性があり、業種の需要は短期的に改善が見込まれない「低効率」要因、すなわちロシアのエネルギー転換や北米・南米の原油の長距離輸出の促進の恩恵を受けると予測されており、25年にはOPEC+の減産計画が終了する見込みで、米国のシェールオイル生産が増加する可能性があるが、供給側は依然として歴史的に低い水準にあり、業種は高い景気を維持することが求められていますが、24年3月以降の注文が徐々に活発になっている動向を観察する必要があります；干散：供給と需要が緊密にバランスを保っており、リンコフ型船の構成がより優れており、中国の刺激政策の導入に伴い、2025-26年には干散貨運の全体的な需要が緩やかに成長する可能性があり、リンコフ型船は穀物、エネルギーメタルおよびテクノロジー金属の需要に対してより強い柔軟性を持ち、現在の手持ちの注文率が10%未満であるため、運賃を継続的に支えることになるでしょう。
