大摩は研究報告を発表し、中国旺旺（00151）の現財年の一株当たりの利益予測を4%引き下げ、下財年および2026財年の一株当たりの利益予測を8%引き下げると述べました。乳製品および雪条の需要は引き続き圧力を受け、コストの助けも弱まると予想されています。この行は、同株の目標株価を4%引き下げて4.8香港ドルとし、新しい目標株価は下財年予測のPERが14倍で、すでに会社の前景を全面的に反映しているとしています。評価は「市場と同じ」となっています。
報告では、スナック部門が雪条の販売の低迷に影響され、販売が連続して前年同期比で下落し、乳製品部門は上半財年の販売が業種の需要の低迷によって下落したと述べています。この行は、下半財年の展望に対して慎重な姿勢を保ち、農暦新年の販売が贈り物需要の回復の停滞に影響を受ける可能性があるとしています。
一方で、同社の海外ビジネスは強い成長を遂げており、前財年および上半財年ともに2桁の成長を記録しています。この行は、同社の海外ビジネスが長期的な成長の原動力であると考えており、広範な製品ポートフォリオが現地の需要を満たし、海外の華人に対するブランドの魅力があるためとしています。ただし、海外ビジネスの収入貢献は依然として小さく、中から高い単位数にとどまり、短期的には会社のビジネスに対して顕著な影響はありません。