智通财经APPが得た情報によると、招銀国際が発表したリサーチレポートによれば、政策の焦点が経済刺激に移る中、保険基金の収支状況が大幅に改善される見込みです。2024年の保険目録の調整結果が発表され、新たに91種類の医薬品が追加され、保険が革新を支援します。同時に、保険基金の監視が厳しくなり、病院内、必需品、保険の3つの特徴を満たす製品は引き続き成長するでしょう。医療機器の更新政策は、国内の医療機器企業の利益回復を促進することが期待されています。さらに、保険局の医療データが商業保険会社の推進する探索を強化することで、将来的には高価な革新的医薬品や医療機器が保険と商業保険の協調により、より良い返済カバーを得る可能性があります。

ZhaoShang Bank Internationalの主な観点は以下の通りです。

msci中国医療指数は年初からこれまでに17.6%下落し、msci中国指数に対して30.1%の下回る結果となっています。

海外の利下げおよび国内のマクロ環境の改善の恩恵を受け、医療業界は高い弾力性を持ってマーケットを上回ることが期待されています。新しい保険目録が発表され、複数の重厚な国内革新医薬品が追加されました。我々は、契約品の価格降下が比較的穏やかで、保険基金が革新医薬品を継続的に大力で支持していることを反映すると予測しています。今年の9月と10月には、基本医療保険（統一基金）の収支余剰が顕著に改善されました。

保険が革新を支援します。

2024年の保険目録調整結果が発表され、新たに91種類の医薬品が追加されました。交渉/入札段階で117種類の目録外医薬品が参加し、89種類が成功裏に加入し、平均価格は63%下落しました。降下幅は2023年の62%および過去5年間の平均59%にほぼ相当し、新しい保険目録は2025年1月から発効します。

保険局は、定点医療機関が原則として2025年2月末までに薬事会議を開催する必要があると要求しており、保険の総額制限、医療機関の用薬リストの数、薬剤占有比率によって医薬品の病院への導入に影響を与えてはいけない。今年の前10か月間、保険基金は協定期間内の交渉薬品に対する支払い額が約920億元に達している。2023年、革新的医薬品のサンプル病院での病院ごとの医薬品費用の全医薬品費用の比率は15.1%に達し、まだ大きな上昇の余地がある。

商業保険を強化し、高価な革新的医薬品/医療機器をカバーする見込みです。

高価な細胞治療や遺伝子治療薬においては、基本的な保険だけでは完全にカバーすることは難しい。保険局は、保険データを商業保険会社に活用することを推進しており、保険基金と商業保険の同期決済などの支援政策を実現することを探索している。これにより、商業保険会社のリスク評価コストが大幅に削減され、商業保険会社が補償レベルを向上させる基盤が整えられることで、革新的医薬品の消費と医療機器がより多くカバーされることが期待される。今後、CART療法やTAVR手術のような高価な革新的医薬品・医療機器は、保険と商業保険の協調によってより良い補償が得られることになる。

保険基金の前払いを実施し、特にインダストリーグループの中下流に好影響を与える。

11月27日、保険局は文書を発表し、次のように言及した：

（一)保険基金の前払いを適切に行う。国家保険局は財務省と共同で文書を発行し、国家レベルで保険基金の前払い制度を統一・整備し、"前払い金"を政策をより良く実施している医療機関への"支援金"とする。

（二)医療機関に対する保険基金の即時決済を探索する。保険基金が医療機関への回収サイクルを短縮するよう努め、医療サービスの質と効率を向上させる。私たちは、回収サイクルの短縮が特に医療サービス企業や医薬流通企業に好影響を与えると考えている。

保険改善に関連する好影響のあるシンボルに注目する。

医療関連資金の改善から恩恵を受けるセクターには以下が含まれます：1) 革新的医薬品は、より包括的な医療保険の適用を受けるでしょう；2) 医療サービス機関は、受け取りの改善と不良債権の改善；3) 商業流通は、受け取りの改善と収入成長率の向上；4) 医療機器は、入札の改善。

百済神州-U(688235.SH)、信達生物(01801)、科倫博泰生物-B(06990)、聯影医疗(688271.SH)、無錫薬明康徳(603259.SH)、巨子生物(02367)、三生製薬(01530)に対して強気です。