作者：周源/ウォールストリート･ジャーナル。今日は天気が良いです。 今日は天気が良いです。

IF（インテルファウンドリー）事業の分離に関するニュースが伝えられてから三か月後のアフターマーケット12月2日に、インテルは発表を行い、最高経営責任者パット・ギルシンガーが退職し、取締役会の職務も辞任することを発表した。

この通知は12月1日に発効した。この件は米国のテクノロジー界を震撼させた。ニュースが伝わると、インテル株は一時的に上昇（約6%）した後、下落（-0.5%）した。

8月30日、ウォール街見聞はサプライチェーンからインテルがIF事業を分離するという情報を確認した；9月1日、業界との交流の中でIF事業の分離がギルシンガーとインテルに及ぼす影響について、ウォール街見聞は「これによりギルシンガーのインテル再生への展望が暗雲で覆われてしまった。もし本当に実現すれば、ギルシンガーがインテルに留任できるかも未知数になるだろう」と記した。

予想もしなかった運命の言葉、三か月後の今日、ギルシンガーは確かに「辞職させられた」。

インテルの発表後、あるメディアが報じたところによれば、パット・ギルシンガーの退職は完全に自発的なものではなく、取締役会によって「追い出された」とのことだ。

ギルシンガーがインテルを掌握した期間はそれほど長くない。2021年2月から2024年12月初めまで。この期間、インテルの株価は52ドルから約24ドルに下がり、下落率は54%に達し、時価総額は1200億ドル以上も失われ1032.1億ドルとなった。

インテルのCEOを選ぶ際に技術を理解することが伝統とされている中、キッシンジャーは2021年2月にインテルのトップに立った際、「救世主」と見なされました。しかし、技術出身のキッシンジャーは在任中にIDM2.0の戦略を推進しましたが、彼の代行業務の難しさに対する見積もりが不足していたため、この戦略は非常に多くの資金（1000億ドルの投資が必要）を必要としましたが、効果はほとんどありませんでした。

キッシンジャーの代行業務の難しさに対する判断ミスの代償は、インテルが約175億ドルの真金白銀を支払ったことです。キッシンジャーは2021年2月にインテルのCEOに就任してから1ヶ月後にIDM2.0戦略を提案しました。

この戦略は、元々のIDM戦略を全面的に改造し、主にインテルの内部工場ネットワークの最適化、第三者代工生産能力の拡大、そしてインテル代工サービス（IFS）の構築などの重要なテーマが含まれています。

8月29日、キッシンジャーはドイツ銀行の会議で、「契約製造（代工）への進出は想像以上に挑戦的です。私は高品質な（シリコン）ウェハ以外の重労働を過小評価していました。他の半導体企業はアジアの製造業者と引き続き協力する意向のようで、私たちが米国の工場に製品を送ることはありません。これは驚くべきことであり、失望も伴います。」と述べました。

インテルは技術専門のCEOによって泥沼から脱出する希望を抱いているようですが、次期インテルのCEOは内部から生まれるのは難しいようです。

インテルの取締役会が新CEOを探している間、臨時共同CEOのデイビッド・ジンズナーとミシェル・ジョンストン・ホルサスがその役割を担っています。ジンズナーは執行副社長兼最高財務責任者を務め、ホルサスは新設されたインテル製品事業部のCEOです。この事業部は、顧客計算事業部（CCG）、データセンターおよび人工知能事業部（DCAI）、さらにネットワークとエッジコンピューティング事業部（NEX）を統合しています。

キッシンジャーの最も重要な「遺産」はインテル代工サービス部門であり、この部門は新CEOが見つかるまで、リーダーシップ構造は変わらない予定です。

なぜ新CEOが内部から生まれるのが難しいと言われているのでしょうか。

CEOが技術専門家でなければならないという伝統に従わなければならないため、Zinsnerも、現在の臨時実行会長である独立取締役会長Frank Yearyも、Holthausも技術を理解していない。

しかし、今は昔とは異なり、技術に詳しいキッシンジャーでさえも、AI大手エヌビディアに追いつくことができなかった（2023年にエヌビディアがインテルを超えた）ではないか。とはいえ、現在のこの臨時リーダーシップの下で、キッシンジャーの設定した目標は、少なくとも口頭上では維持されるようである。

IDM2.0はキッシンジャーの最も重要な「政権」の遺産であり、その中のIFビジネスでの先進的なプロセスのロードマップは、インテルの上層部からの一致した承認を得た。

IFビジネスがインテルの独立した部門として続くのか、それとも独立企業として分離されるのかはまだ分からないが、かつてインテルはチップ製造を担当するファウンドリビジネスを分社化し、独立した部門Intel Foundryを設立することを発表した。しかし、IFが関与する18Aプロセスは、ウォールストリートのアナリストによってインテルの復活のための重要な一手として言及された。

Edward Jonesの上級研究アナリストLogan Purkは、「キッシンジャーがCEOとして在任中の核心戦略は、インテルがプロセス技術でリードを維持するか、少なくとも競合他社と同等であることを保証することだった。もし彼らが18Aで成功を収めることができなければ、これまでのすべての努力は水の泡になるだろう。」と述べている。

アナリストはインテルの未来が18Aプロセスの成功にかかっていると考えているが、インテルの臨時リーダーシップチームはそうは見ていない。

発表の中でインテルは、キッシンジャーがインテルのファウンドリビジネスの再活性化に貢献したことを強調したが、同時にインテルの現在の最優先事項は「製品事業部をすべての業務の中心に置く」ことだと強調した。

これは、インテルがキッシンジャーが推進したIDM2.0戦略の重要性を下方修正していることを示しており、今後のインテルの焦点は製品競争力の向上である。

公告は現在のインテルのタスクを明確にしました——インテルは優先事項を達成するために緊急に行動を取り続けます：製品ラインを合理化し、強化し、製造および委託生産能力を向上させ、運営費用とコストを最適化します。より効率的でシンプルで機敏なインテルを作り上げることに努めます。

これはインテルが内部メカニズムの非効率性や部門の肥大化などの管理問題に気づいていることを示しています。以前、インテルで技術管理を担当していた人物はウォール・ストリート・ジャーナルに対し、「インテルは部門が肥大化しており、市場の変化に対応が遅い」と述べており、これは重大な管理問題です。

しかし、インテルにも良い面があり、少なくともインテルはPCチップ市場で依然として首位に立っており、x86（最も主流なチップ設計アーキテクチャ）データセンターのチップ市場でもリーダーの地位を維持しています。

Mercury Research 2024年11月のデータによれば、2024年第3四半期におけるインテルのx86サーバーチップ市場のシェアは約75％です。